JPMorgan의 퍼스트 리퍼블릭 인수, 기대감 고조

어제 보고한 바와 같이, 미국 은행 거인 JPMorgan 체이스 & 코는 규제 당국의 압수 후 샌프란시스코 기반 대출 기관인 퍼스트 리퍼블릭 뱅크를 인수했습니다.

2008년 ‘시스템 중요성’으로 인해 불가능하다고 여겨졌던 이 거래의 승인은 경제가 악화되는 도전에 직면한 은행들의 규제 입장이 변화할 가능성을 시사합니다.

JPMorgan CEO 제이미 다이몬은 이 인수가 은행 업계의 통합 증가 시작점이 될 수 있다고 믿습니다. 대형 지역 은행들은 은행 거인과 더 잘 경쟁하기 위해 합병하고, 고객들이 대형 기관으로 몰리면서 중소형 대출 기관들이 인수될 것이라고 전망합니다.

앞으로의 통합 기간

현재 환경으로 이어질 수 있는 다양한 요인들이 업계 통합을 촉진하고 있습니다. 무보험 예금 비율이 높은 많은 은행들이 고객들의 안전 추구로 인해 압력을 받고 있으며, 이로 인해 이러한 기관들은 자본을 조달해야 합니다.

또한 최근 위기로 인한 비용이 높은 규제는 은행의 수익성에 추가적인 부담을 주어 합병을 모색하도록 만들 수 있습니다. 임박한 경기 침체와 상업용 부동산 시장의 증가하는 디폴트, 그리고 축소되는 이익은 결합을 촉진할 수도 있습니다.

PwC의 미국 금융 거래 전문 파트너인 Dan Goerlich은 “통합 기간이 막 시작되었음을 보여주는 많은 징후들이 있다”고 말했습니다.

현재 미국에는 4,700개 이상의 은행이 있지만, Nomura의 미국 예금 전략 책임자 Greg Hertrich은 이 기관 중 절반만 향후 10년 동안 생존할 것이라고 예측합니다.

규제 장벽 및 반독점 우려

그러나 규제 당국이 특히 대형 은행들을 위기 상황 외의 상황에서 합병에 얼마나 허용할지는 여전히 불확실합니다.

바이든 행정부는 이러한 거래에서 발생할 수 있는 반독점 문제에 우려를 표명했으며, 이로 인해 일부 은행 거래는 승인을 기다리며 수개월 동안 보류되었습니다.

실리콘 밸리 뱅크와 시그니처 뱅크의 경우, 둘 다 3월에 구매자 없이 폐쇄되었으며, 이는 일부 분석가들과 투자자들이 2008년 붕괴 이후 은행 업계에서 가장 격동적인 시기를 부채질했다고 주장한 결정이었습니다.

그러나 퍼스트 리퍼블릭 뱅크의 사례는 규제 사고방식의 변화를 시사합니다. 이 은행은 최종 파산 전에 몇 주 동안 민간 부문 솔루션을 모색할 기회를 부여받았습니다. 이후 규제 당국은 주말 동안 은행 자산을 경매에 부쳤습니다.

Jefferies 분석가들은 월요일의 거래가 자금 여력이 더 풍부한 대형 은행들이 중형 대출 기관들보다 더 나은 위치에 있음을 보여준다고 지적했습니다. 그들은 “이로 인해 JPMorgan에게는 잘 작동하는 수학적 계산이 다른 지역 은행 입찰자들에게는 작동하지 못하게 했을 수 있다”고 썼습니다.