- خسر صندوق جراي سكايلايت بيتكوين 7 مليارات دولار منذ أن أصبح صناديق استثمارية متداولة في البورصة (ETF) مرتبطة بالبيتكوين الفعلي، وذلك بشكل رئيسي بسبب اختيار المستثمرين خيارات أرخص.
- تباطأت عمليات السحب في فبراير، لكن الخبراء يتوقعون استمرار هذه الاتجاهات السلبية حيث قد يطلق جراي سكايلايت صندوق ETF أرخص.
- قد يضيف إفلاس جنسيس ضغطاً إضافياً، مع احتمال تدفق 1.6 مليار دولار من أصوله في جراي سكايلايت إلى السوق.
في المشهد المتطور لاستثمارات العملات الرقمية، واجه صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) اتجاهًا مستمرًا للخروج منذ التحول إلى صندوق استثمار متداول (ETF) على البيتكوين الفوري.
تشير بيانات Bianco Research وFarside إلى أن إجمالي التدفقات الخارجة من GBTC بلغ 7 مليارات دولار اعتباراً من 16 فبراير 2024. وعلى الرغم من التباطؤ الملحوظ في معدل التدفقات الخارجة، يشير مراقبو الصناعة إلى أن المزيد من الخسائر قد تكون على الأبواب.
أسباب استمرار التدفقات الخارجة
كما أبرزها خبراء الصناعة، تساهم عدة عوامل في استمرار التدفقات الخارجة من GBTC. أحد الأسباب البارزة هو جهد المستثمرين لإعادة موازنة محافظهم، واختيار صناديق ETF على البيتكوين الفوري المميزة برسوم أقل.
يبرز ظهور صناديق ETF جديدة تتمتع برسوم مخفضة، تتراوح بين 0 و12 نقطة أساس، في مقابل هيكل رسوم Grayscale الذي يقف عند 150 نقطة أساس مقارنة بذلك.
علاوة على ذلك، عانت GBTC من التداول بخصم كبير عن سعر السوق للبيتكوين. أصبح هذا الخصم، الذي يبلغ حوالي 44% أقل من قيمة البيتكوين، بارزاً بشكل خاص عندما قدمت BlackRock طلباً للحصول على صندوق ETF فوري في يونيو 2023.
يعزو Jim Bianco، مؤسس Bianco Research، جزءاً كبيراً من التدفق الخارج إلى هذه الصفقة من نوع "المراجحة"، مقترحاً أن أهداف Grayscale تغيرت بعد تحويل ETF، مما دفع إلى إغلاق هذا الفجوة.
رؤى الخبراء والتوقعات
يظل Nate Geraci، رئيس ETF Store، حذراً بشأن مسار GBTC، متوقعاً استمرار نزيف الأصول. وعلى الرغم من إمكانية حدوث تخفيضات كبيرة في الأصول تحت الإدارة، يشير Geraci إلى مرونة Grayscale، مقترحاً أنه حتى مع انخفاض الأصول بشكل كبير، يمكن للكيان أن يتفوق على إصداريين آخرين في السوق.
يتخيل Geraci أيضاً التحركات المستقبلية المحتملة لـ Grayscale، ملمحاً إلى احتمال إطلاق "mini-GBTC"، وهو صندوق ETF مختلف على البيتكوين الفوري يتميز برسوم أقل بشكل كبير. قد تكون هذه المناورة الاستراتيجية استجابة لطلبات السوق لآليات استثمار فعالة من حيث التكلفة، مما قد يحد من المزيد من التدفقات الخارجة من GBTC.
آثار إفلاس genesis
تضيف التطورات الأخيرة المتعلقة بـ Genesis، مقترض العملات الرقمية المفلس، طبقة أخرى من التعقيد لآفاق GBTC. يشير موافقة قاضٍ على أمر يسمح لـ Genesis بتسييل جزء من استثماراتها في أصول Grayscale، بما في ذلك GBTC، وصندوق Grayscale Ethereum Trust، وصندوق Grayscale Ethereum Classic Trust، إلى تدفق محتمل للأسهم إلى السوق.
قد تمارس حيازات Genesis، التي تقدر قيمتها بحوالي 1.6 مليار دولار، ضغطاً إضافياً على أداء GBTC، مما قد يفاقم اتجاه التدفقات الخارجة المستمر.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
بريان كوم
يتمتع برايان كوم بخبرة تزيد عن سبع سنوات في تغطية سلاسل الكتل والعملات المشفرة، حيث كان نشطاً في هذا القطاع منذ عام 2017. وقد أسهم في نشرات رائدة، بما في ذلك BlockToday.com. علاوة على ذلك، طور دورة «إيثريوم للمبتدئين» (Ethereum 101) لموقع BitDegree.org قبل انضمامه إلى Cryptopolitan كاتباً بدوام كامل. يغطي برايان أدلةً دائمة الصلاحية (EGs)، وتحليلات عميقة، ومقابلات، وتحليلات الأسعار. وتركيزه على التمويل اللامركزي (DeFi)، وابتكارات سلاسل الكتل، والمشاريع الناشئة في عالم العملات المشفرة يسعد القراء.
