El Grayscale Bitcoin Trust ve continuas salidas de fondos a pesar de la desaceleración
- Grayscale Bitcoin Trust ha perdido 7000 millones de dólares desde que se convirtió en un ETF de Bitcoin al contado, principalmente debido a que los inversores optaron por opciones más económicas.
- Los salidas de capital se ralentizaron en febrero, pero los expertos predicen que la sangría continuará ya que Grayscale podría lanzar un ETF más económico.
- La quiebra de Genesis podría ejercer presión adicional, con 1600 millones de dólares de sus activos en Grayscale que potencialmente inundarán el mercado.
En el panorama en evolución de las inversiones en criptomonedas, el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ha experimentado una tendencia persistente de salidas de fondos desde que se convirtió en un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado.
Los datos de Bianco Research y Farside indican que la salida total de fondos de GBTC ha alcanzado los 7.000 millones de dólares al 16 de febrero de 2024. A pesar de una notable desaceleración en la tasa de salida, los observadores de la industria sugieren que podría haber más sangría en el horizonte.
Razones detrás de las salidas continuas
Como han destacado los expertos de la industria, varios factores contribuyen a las salidas continuas de GBTC. Una razón prominente es el esfuerzo de los inversores por rebalancear sus carteras, optando por ETF de Bitcoin al contado caracterizados por tarifas más bajas.
La aparición de nuevos ETF con tarifas reducidas, que oscilan entre 0 y 12 puntos básicos, contrasta con la estructura de tarifas de Grayscale, que se sitúa en un comparativamente mayor 150 puntos básicos.
Además, GBTC ha luchado con el comercio a un descuento sustancial con respecto al precio de mercado de Bitcoin. Este descuento, aproximadamente un 44 % por debajo del valor de Bitcoin, se hizo particularmente pronunciado cuando BlackRock presentó su solicitud para su ETF al contado en junio de 2023.
Jim Bianco, fundador de Bianco Research, atribuye una parte significativa de la salida a este comercio de tipo «arbitraje», sugiriendo que los objetivos de Grayscale cambiaron tras la conversión a ETF, lo que llevó al cierre de esta brecha.
Perspectivas y proyecciones de expertos
Nate Geraci, presidente de ETF Store, se mantiene cauteloso sobre la trayectoria de GBTC, anticipando una sangría continua de activos. A pesar del potencial de reducciones sustanciales en los activos bajo gestión, Geraci señala la resiliencia de Grayscale, sugiriendo que incluso con disminuciones significativas de activos, la entidad podría seguir superando a otros emisores en el mercado.
Geraci especula aún más sobre los posibles movimientos futuros de Grayscale, insinuando la posibilidad de lanzar un «mini-GBTC», un ETF de Bitcoin al contado distinto con tarifas significativamente más bajas. Esta maniobra estratégica podría responder a las demandas del mercado de vehículos de inversión rentables, potencialmente frenando más salidas de GBTC.
Implicaciones de la bancarrota de Genesis
Los recientes desarrollos relacionados con Genesis, un prestamista de criptomonedas en bancarrota, añaden otra capa de complejidad a las perspectivas de GBTC. La aprobación de un juez de una orden que permite a Genesis liquidar una parte de sus inversiones en activos de Grayscale, incluido GBTC, el Grayscale Ethereum Trust y el Grayscale Ethereum Classic Trust, señala una posible afluencia de acciones al mercado.
Las participaciones de Genesis, valoradas en aproximadamente 1.600 millones de dólares, podrían ejercer una presión adicional sobre el desempeño de GBTC, potencialmente exacerbando la tendencia continua de salidas de fondos.
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Brian Koome
Brian Koome cuenta con más de siete años de experiencia en la cobertura de blockchain y criptomonedas, habiendo estado activo en el sector desde 2017. Ha colaborado con publicaciones líderes, entre ellas BlockToday.com. Además, desarrolló el curso Ethereum 101 para BitDegree.org antes de unirse a Cryptopolitan como escritor a tiempo completo. Brian cubre guías perennes (EGs), análisis profundos, entrevistas y análisis de precios. Su enfoque en DeFi, innovación en blockchain y proyectos emergentes de criptomonedas deleita a los lectores.
