الذهب ينخفض من أعلى مستوى قياسي عند 3500 دولار مع استعداد البيت الأبيض لتحديث رسوم السبائك

فقد الذهب ارتفاعه بسرعة. بعد إغلاق قياسي يوم الخميس عند 3491 دولاراً، تراجعت العقود الآجلة إلى 3530 دولاراً يوم الجمعة. جاء هذا التحرك بعد بيان من البيت الأبيض حول أمر تنفيذي لـ "توضيح المعلومات المضللة" بشأن الرسوم الجمركية على سبائك الذهب والمنتجات المتخصصة، كما أخبر مسؤول في البيت الأبيض شبكة CNBC. يفهم متداولو العملات المشفرة ذلك: تلميح سياسي واحد وتتحرك السوق.

حذرت الجمعية السويسرية للمعادن الثمينة من أن "الرسوم الجمركية الأمريكية قد تؤثر سلباً على التدفق الدولي للذهب الفعلي". وقال رئيسها، كريستوف وايلد، إن:

"نحن قلقون بشكل خاص بشأن آثار الرسوم الجمركية على صناعة الذهب وتبادل الذهب الفعلي مع الولايات المتحدة، وهي شريك طويل الأمد وتاريخي لسويسرا."

تعد سويسرا أكبر مصفاة للذهب في العالم، لذا فإن هذا الأمر ليس ضجيجاً خلفياً للمتداولين الذين يتحوطون بالمعادن.

البيت الأبيض يتحرك لتوضيح نطاق وتكاليف رسوم السبائك

يوجد لدى الرئيس دونالد ترامب رسوم جمركية بنسبة 39% على الصادرات السويسرية إلى الولايات المتحدة. هذا الأسبوع، وضحت الجمارك الأمريكية وحماية الحدود أن سبائك الذهب بوزن كيلوغرام واحد و100 أونصة لا تستثنى منها. وأضافت المجموعة السويسرية:

"يجب ملاحظة أن هذا التوضيح لا ينطبق حصراً على سويسرا، بل على جميع سبائك الذهب المصبوبة بوزن 1 كجم و100 أونصة المستوردة إلى الولايات المتحدة من أي دولة."

هذا البيان مهم لأي شخص يخطط لرفع السبائك إلى نيويورك للتسليم.

قفز الذهب بنسبة 31% هذا العام بينما بحث المستثمرون عن الملاذ الآمن خلال التوترات التجارية والجيو سياسية. يمكن للرسوم الجمركية أن ترفع الأسعار أكثر، لكنها تضغط أيضاً على اللوجستيات التي تحافظ على إمداد السوق العالمية.

تدعم سبائك الذهب العقود في بورصة كومكس في نيويورك، وتأتي الكثير من هذه السبائك من سويسرا. أضف إليها رسوم جمركية، وستصبح تسوية مركز الآجل بالطريقة القديمة أكثر تكلفة.

وضحت جوني تيفيس في بنك أوف أمريكا ميير لينتش (UBS) الأمر. وكتبت: "غالباً ما تُستخدم العقود الآجلة في كومكس للتحوط من المراكز بافتراض أن المتداولين يمكنهم بسهولة استيراد الذهب إلى الولايات المتحدة لتسوية العقود مادياً إذا لزم الأمر".

"تضيف الرسوم الجمركية تكاليف إلى هذه العملية، ومع وجود معظم طاقة الصهر في سويسرا التي تواجه رسوم جمركية أمريكية بنسبة 39%، ستكون هذه التكاليف مرتفعة جداً. لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين حول كل هذا، وحتى يتضح الأمر، نتوقع أن يظل سوق الذهب وسوق المعادن الثمينة بشكل عام متوتراً للغاية."

المتداولون يقيّمون خطر الرسوم الجمركية، ويراقبون الانقسام بين نيويورك ولندن

في بورصة نيويورك للأوراق المالية في 8 أغسطس، راقب المتداولون ارتفاع الذهب بنسبة 1% تقريباً ثم تنازله عنه. أشار هذا الارتفاع الصغير والمؤقت إلى أن بعض المكاتب كانتراهن على إمكانية تعديل الحكم لا يزال.

قال روب هورث في مجموعة إدارة الأصول في بنك الولايات المتحدة: "السوق تنتظر مزيداً من الوضوح. أعتقد أن هذا سوق يطرح أسئلة كبيرة حول ما إذا كان هذا هو المقصود حقاً؟" يبدو هذا صحيحاً. لا أحد يريد حمل مخاطر أساسية للرسوم الجمركية حتى شهر التسليم.

بينما ارتفعت نيويورك قليلاً، كانت لندن مستقرة في الغالب. مما ترك علاوة متنامية للذهب في نيويورك. قال أولي هانسن في بنك ساكسو:

"تثير هذه التطورات أسئلة جدية حول قدرة أسواق العقود الآجلة في نيويورك على تقديم بيئة تداول مستقرة وموثوقة توفر أفضل اكتشاف للأسعار، وهي بيئة تبدو بشكل متزايد عرضة لأن تُختطف من قبل جدول أعمال ترامب المتغير بشأن الرسوم الجمركية."

إذا التزمت هذه العلاوة، يمكن إعادة توجيه التدفقات وهجرة الاهتمام المفتوح. قال روب الشيء نفسه بصيغة أبسط: الرسوم الجمركية على واردات الذهب ستعطل كيفية تنظيم التجارة العالمية اليوم.

إذا اضطر البائعون الأجانب إلى تسعير خسارة بنسبة 39%، تصبح نيويورك أقل جاذبية للمستثمرين العالميين. وهذا سيؤثر على سيولة الذهب، والمتحوطين في قطاع التعدين، والصناديق التي تدير العقود الآجلة مقابل السبائك الفورية.

هذه ليست مجرد صداع وول ستريت. يظهر الذهب كعملات، وحلي، وسبائك خلف العقود الآجلة، وسبائك تجزئة تُباع في كوستكو. إذا بقي حكم الاستيراد كما هو موضح، فإن منحنى التكلفة يتغير عبر هذا الهيكل.

يمكن للرسوم الجمركية أن تعزز أسعار الذهب على الشاشات مع ضغط تدفق المواد الفعلية. كما يمكن أن تضطر المصافي، وشركات الشحن، والتجار إلى إعادة عقد الطرق والعقود.

في الوقت الراهن، الحقائق الأساسية بسيطة. يقول البيت الأبيض إن هناك أمراً تنفيذياً قادمًا لتوحيد الرسائل. ذكرت وكالة أمريكية أن سبائك الذهب بوزن 1 كجم و100 أونصة تخضع للرسوم الجمركية. ارتفع الذهب بنسبة 31% منذ بداية العام. ارتفعت نيويورك مؤقتاً بنسبة 1% ثم بردت.