Gold verlor schnell an Wert. Nach dem Rekordschlusskurs von 3.491 US-Dollar am Donnerstag gaben die Futures am Freitag auf 3.530 US-Dollar nach. Dieser Rückgang folgte einer Stellungnahme des Weißen Hauses zu einer Exekutivanordnung, die „Fehlinformationen“ über Zölle auf Goldbarren und Spezialprodukte „richtigstellen“ soll, wie ein Sprecher des Weißen Hauses gegenüber CNBC erklärte. Krypto-Experten verstehen das: Ein kleiner politischer Hinweis genügt, und der Markt reagiert.
Der Schweizer Edelmetallverband warnte, dass US-Zölle „den internationalen Handel mit physischem Gold negativ beeinflussen könnten“. Sein Präsident dent Christoph Wild, sagte :
„Wir sind besonders besorgt über die Auswirkungen der Zölle auf die Goldindustrie und den physischen Goldhandel mit den USA, einem langjährigen und historischen Partner der Schweiz.“
Die Schweiz ist der größte Goldraffineriebetreiber der Welt, daher ist dies für Händler, die mit Metallen Absicherungen tätigen, kein Nebengeräusch.
Das Weiße Haus will Umfang und Kosten der Edelmetallzölle präzisieren
dent Donald Trump hat einen 39-prozentigen Zoll auf Schweizer Exporte in die USA verhängt. Diese Woche stellte die US-Zoll- und Grenzschutzbehörde klar, dass 1-Kilogramm- und 100-Unzen-Goldbarren nicht von diesem Zoll ausgenommen sind. Der Schweizer Konzern fügte hinzu:
„Es ist darauf hinzuweisen, dass diese Klarstellung nicht ausschließlich für die Schweiz gilt, sondern für alle 1 kg und 100 oz schweren Goldgussbarren, die aus beliebigen Ländern in die USA importiert werden.“
Diese Aussage ist für jeden relevant, der plant, Stangen zur Auslieferung nach New York zu schmuggeln.
Der Goldpreis ist in diesem Jahr um 31 % gestiegen, da Anleger in Zeiten von Handels- und geopolitischen Spannungen nach sicheren Anlagen suchten. Zölle könnten die Preise weiter in die Höhe treiben, belasten aber auch die Logistik, die die Versorgung des Weltmarktes sichert.
Goldbarren deckentracan der Comex in New York ab, und viele dieser Barren stammen aus der Schweiz. Durch Zölle wird die Abwicklung von Termingeschäften auf herkömmliche Weise teurer.
Joni Teves von UBS brachte es auf den Punkt: „Futures an der Comex werden häufig zur Absicherung von Positionen genutzt, wobei davon ausgegangen wird, dass Händler Gold bei Bedarf problemlos in die Vereinigten Staaten importieren können, umtracphysisch zu erfüllen.“.
„Der Zoll verteuert diesen Prozess, und da sich der Großteil der Raffineriekapazitäten in der Schweiz befindet, die mit US-Zöllen von 39 % belegt ist, wären diese Kosten beträchtlich. Es herrscht weiterhin große Unsicherheit in dieser Angelegenheit, und solange keine Klarheit herrscht, gehen wir davon aus, dass der Goldmarkt und die Edelmetallmärkte im Allgemeinen weiterhin sehr nervös bleiben werden.“
Händler preisen das Zollrisiko ein und beobachten die Entwicklung des New Yorker-Londoner Handels
An der New Yorker Börse beobachteten Händler am 8. August einen kurzen Anstieg des Goldpreises um etwa 1 %, der sich jedoch schnell wieder abschwächte. Dieser geringe, kurzfristige Anstieg deutete darauf hin, dass einige Händler darauf spekulierten, dass die Regelung noch angepasst werden könnte.
Rob Haworth von der Asset Management Group der US Bank sagte: „Der Markt wartet auf mehr Klarheit. Ich denke, es gibt erhebliche Zweifel daran, ob dies wirklich so beabsichtigt war.“ Das klingt plausibel. Niemand möchte das Risiko von Zollbasisverlusten bis zum Liefermonat tragen.
Während New York leicht zulegte, blieb London weitgehend unverändert. Dies führte zu einem steigenden New Yorker Goldaufschlag. Ole Hansen von der Saxo Bank sagte:
„Diese Entwicklungen werfen ernsthafte Fragen hinsichtlich der Fähigkeit der New Yorker Terminmärkte auf, ein stabiles und vertrauenswürdiges Handelsumfeld zu bieten, das die beste Preisfindung ermöglicht, ein Umfeld, das zunehmend anfällig dafür zu sein scheint, von Trumps wechselnder Zollagenda vereinnahmt zu werden.“
Wenn diese Prämie bestehen bleibt, können sich die Kapitalströme umleiten und die offenen Positionen können sich verlagern. Rob drückte es in einfacheren Worten genauso aus: Zölle auf Goldimporte würden die heutigen Strukturen des Welthandels grundlegend verändern.
Wenn ausländische Verkäufer einen Preisverfall von 39 % einpreisen müssen, verliert New York für globale Investoren antrac. Dies hätte Auswirkungen auf die Goldliquidität, auf Hedger im Bergbausektor und auf Fonds, die Futures gegen Spot-Bars rollen.
Das ist nicht nur ein Problem der Wall Street. Gold findet sich in Münzen, Schmuck, als Barren hinter Futures und als Barren im Einzelhandel, beispielsweise bei Costco. Sollte die Importregelung in der präzisierten Form bestehen bleiben, verändert sich die Kostenstruktur entlang dieser Wertschöpfungskette.
Ein Zoll kann zwar die Goldpreise an den Börsen steigern, aber gleichzeitig den physischen Durchsatz verringern. Er kann außerdem Raffinerien, Spediteure und Händler zwingen,tracund Transportwege neu zu verhandeln.
Die Kernfakten sind vorerst einfach. Das Weiße Haus kündigt eine Exekutivanordnung zur Klarstellung der Kommunikation an. Eine US-Behörde hat mitgeteilt, dass auf 1-kg- und 100-Unzen-Barren Zölle erhoben werden. Der Goldpreis ist seit Jahresbeginn um 31 % gestiegen. In New York gab es kurzzeitig einen Anstieg von 1 %, der sich dann aber wieder abschwächte.
