Gold sinkt vom Allzeithoch von 3.500 US-Dollar, während das Weiße Haus eine Aktualisierung der Bullion-Zölle vorbereitet

Gold verlor schnell an Höhe. Nach dem Rekord-Schlusskurs am Donnerstag von 3.491 US-Dollar glätteten sich die Futures am Freitag auf 3.530 US-Dollar. Die Bewegung folgte einer Aussage des Weißen Hauses bezüglich eines Exekutivbefehls zur „Aufklärung von Fehlinformationen“ über Zölle für Goldbarren und Spezialprodukte, wie ein Beamter des Weißen Hauses gegenüber CNBC mitteilte. Krypto-Experten verstehen das: Ein einziger politischer Hinweis und der Markt zuckt zusammen.

Der Schweizerische Verband für Edelmetalle warnte, US-Zölle „könnten den internationalen Fluss von physischem Gold negativ beeinflussen“. Sein Präsident, Christoph Wild, sagte:

„Wir sind besonders besorgt über die Auswirkungen der Zölle auf die Goldindustrie und den physischen Goldhandel mit den USA, einem langjährigen und historischen Partner der Schweiz.“

Die Schweiz ist der größte Goldverarbeiter der Welt, daher ist dies kein Hintergrundrauschen für Händler, die sich mit Metallen absichern.

Weißes Haus bewegt sich, um Umfang und Kosten der Bullion-Zölle zu klären

Präsident Donald Trump hat einen Zoll von 39 % auf Schweizer Exporte in die USA verhängt. Diese Woche hat die US-Zoll- und Grenzschutzbehörde (CBP) klargestellt, dass 1-Kilogramm- und 100-Unzen-Goldbarren nicht ausgenommen sind. Die Schweizer Gruppe fügte hinzu:

„Es ist anzumerken, dass diese Klarstellung nicht ausschließlich für die Schweiz gilt, sondern für alle 1-kg- und 100-Unzen-Gussbarren, die in die USA aus jedem Land importiert werden.“

Diese Aussage ist für jeden relevant, der plant, Barren nach New York zur Lieferung zu bringen.

Gold ist in diesem Jahr um 31 % gestiegen, da Anleger nach Sicherheit im Zeichen von Handels- und geopolitischen Spannungen suchten. Ein Zoll kann die Preise weiter in die Höhe treiben, belastet jedoch auch die Logistik, die den globalen Markt versorgt.

Goldbarren sichern Verträge an der Comex in New York ab, und viele dieser Barren stammen aus der Schweiz. Fügt man einen Zoll hinzu, wird die Abwicklung einer Futures-Position auf die alte Weise teurer.

Joni Teves von der UBS hat es auf den Punkt gebracht. „Futures an der Comex werden oft verwendet, um Positionen abzusichern, unter der Annahme, dass Händler Gold leicht in die USA importieren können, um Verträge bei Bedarf physisch abzuwickeln“, schrieb sie.

„Der Zoll fügt diesem Prozess Kosten hinzu, und da der Großteil der Raffineriekapazität in der Schweiz liegt, die 39 % US-Zölen ausgesetzt ist, wären diese Kosten recht hoch. Es gibt immer noch viel Unsicherheit in Bezug darauf, und solange keine Klarheit herrscht, erwarten wir, dass der Goldmarkt und die Edelmetallmärkte im Allgemeinen sehr nervös bleiben.“

Händler preisen Zollrisiken ein, beobachten die Aufteilung New York–London

An der New York Stock Exchange am 8. August beobachteten Händler, wie Gold um etwa 1 % stieg und diesen Gewinn dann wieder abgab. Dieser kleine, kurze Anstieg deutete darauf hin, dass einige Abteilungen darauf wetten, dass die Regelung noch geändert werden könnte.

Rob Haworth von der Asset Management Group der U.S. Bank sagte: „Der Markt wartet auf mehr Klarheit. Ich denke, dies ist ein Markt mit erheblichen Fragen dazu, ob dies wirklich beabsichtigt war.“ Das klingt richtig. Niemand möchte Basisrisiken durch Zölle in den Liefermonat mitnehmen.

Während New York leicht stieg, war London weitgehend unverändert. Dies hinterließ einen wachsenden New York-Aufschlag für Gold. Ole Hansen von der Saxo Bank sagte:

„Diese Entwicklungen werfen ernsthafte Fragen bezüglich der Fähigkeit der NY-Futures-Märkte auf, ein stabiles und vertrauenswürdiges Handelsumfeld zu bieten, das die beste Preisfindung ermöglicht, das zunehmend anfällig dafür erscheint, von Trumps sich verschiebender Zollagenda übernommen zu werden.“

Wenn dieser Aufschlag bestehen bleibt, können Ströme umgeleitet und offenes Interesse wandern. Rob sagte dasselbe in einfacheren Worten: Zölle auf Goldimporte würden die heutige Struktur des globalen Handels stören.

Wenn ausländische Verkäufer einen Abschlag von 39 % einkalkulieren müssen, wird New York für globale Anleger weniger attraktiv. Das würde sich auf die Goldliquidität, auf Absicherer in der Bergbauindustrie und auf Fonds auswirken, die Futures gegen physische Barren rollen.

Dies ist nicht nur ein Kopfschmerz für Wall Street. Gold erscheint als Münzen, als Schmuck, als Bullion hinter Futures und als Einzelhandelsbarren, die bei Costco verkauft werden. Wenn die Importregelung in der geklärten Form besteht, ändert sich die Kostenkurve in dieser gesamten Kette.

Ein Zoll kann die Goldpreise am Bildschirm steigern, gleichzeitig aber den physischen Durchsatz drücken. Er kann auch Refinerien, Spediteure und Händler dazu zwingen, Verträge und Routen neu zu gestalten.

Für jetzt sind die Kernfakten einfach. Das Weiße Haus sagt, ein Exekutivbefehl zur Klärung der Kommunikation stehe bevor. Eine US-Behörde hat gesagt, dass 1-kg- und 100-Unzen-Barren Zölen unterliegen. Gold ist im Jahr bisher um 31 % gestiegen. New York hatte kurz einen 1-%-Ausreißer, kühlte dann ab.