O ouro perdeu valor rapidamente. Após o fechamento recorde de US$ 3.491 na quinta-feira, os contratos futuros recuaram para US$ 3.530 na sexta-feira. A movimentação ocorreu após uma declaração da Casa Branca sobre uma ordem executiva para "esclarecer informações incorretas" a respeito das tarifas sobre barras de ouro e produtos especiais, conforme relatado por um funcionário da Casa Branca à CNBC. Quem entende de criptomoedas sabe: basta uma pequena indicação política e o mercado se mexe.
A Associação Suíça de Metais Preciosos alertou que as tarifas americanas “podem impactar negativamente o fluxo internacional de ouro físico”. Seu presidente dent Christoph Wild, afirmou :
“Estamos particularmente preocupados com as implicações das tarifas para a indústria do ouro e para a troca física de ouro com os EUA, um parceiro histórico e de longa data da Suíça.”
A Suíça é a maior refinadora de ouro do mundo, portanto, isso não é irrelevante para os investidores que fazem hedge com o metal.
A Casa Branca busca esclarecer o alcance e os custos da tarifa sobre o ouro
Odent Donald Trump impôs uma tarifa de 39% sobre as exportações suíças para os EUA. Esta semana, a Alfândega e Proteção de Fronteiras dos EUA esclareceu que barras de ouro de 1 kg e 100 onças não estão isentas. O grupo suíço acrescentou:
“É importante ressaltar que esse esclarecimento não se aplica exclusivamente à Suíça, mas a todas as barras de ouro fundido de 1 kg e 100 onças importadas para os EUA de qualquer país.”
Essa informação é importante para qualquer pessoa que planeje transportar barras de aço para Nova York para fins de entrega.
O ouro valorizou-se 31% este ano, à medida que os investidores procuravam segurança em meio às tensões comerciais e geopolíticas. Uma tarifa pode elevar ainda mais os preços, mas também sobrecarrega a logística que mantém o mercado global abastecido.
O ouro em barras lastreia ostracna Comex, em Nova York, e muitas dessas barras vêm da Suíça. Com a adição de tarifas, a liquidação de uma posição futura da maneira tradicional fica mais cara.
Joni Teves, do UBS, explicou: "Os contratos futuros na Comex são frequentemente usados para proteger posições, partindo do pressuposto de que os investidores podem importar ouro facilmente para os Estados Unidos para liquidar fisicamente ostrac, se necessário", escreveu ela.
“A tarifa aumenta os custos desse processo e, como a maior parte da capacidade de refino está localizada na Suíça, que enfrenta tarifas americanas de 39%, esses custos seriam bastante elevados. Ainda há muita incerteza em relação a tudo isso e, até que haja clareza, esperamos que o mercado de ouro e os mercados de metais preciosos em geral permaneçam muito instáveis.”
Operadores precificam o risco tarifário e acompanham a divisão entre Nova York e Londres
Na Bolsa de Valores de Nova York, em 8 de agosto, os investidores viram o ouro subir cerca de 1% e depois recuar. Essa pequena e breve alta sugeriu que algumas mesas de operações apostavam que a decisão ainda poderia ser alterada.
Rob Haworth, do Grupo de Gestão de Ativos do US Bank, disse: “O mercado está aguardando mais clareza. Acho que este é um mercado com dúvidas significativas sobre se era realmente isso que se pretendia”. Faz sentido. Ninguém quer carregar o risco de tarifa alfandegária para o mês de entrega.
Enquanto Nova York registrou uma leve alta, Londres permaneceu praticamente estável. Isso resultou em um prêmio crescente para o ouro em Nova York. Ole Hansen, do Saxo Bank, afirmou:
“Esses acontecimentos levantam sérias questões sobre a capacidade dos mercados futuros de Nova York de oferecer um ambiente de negociação estável e confiável que proporcione a melhor descoberta de preços, um ambiente que parece cada vez mais vulnerável a ser sequestrado pela agenda tarifária mutável de Trump.”
Se esse prêmio se mantiver, os fluxos podem ser redirecionados e o interesse em aberto pode migrar. Rob disse a mesma coisa em termos mais simples: tarifas sobre as importações de ouro perturbariam a forma como o comércio global está estruturado hoje.
Se os vendedores estrangeiros tiverem que precificar uma queda de 39%, Nova York se tornará menostracpara investidores globais. Isso afetaria a liquidez do ouro, as operações de hedge no setor de mineração e os fundos que renovam contratos futuros com base no preço à vista do ouro.
Isso não é apenas uma dor de cabeça para Wall Street. O ouro aparece em moedas, joias, barras em contratos futuros e em barras vendidas no varejo em lojas como o Costco. Se a decisão sobre a importação for mantida conforme esclarecida, a curva de custos muda em toda essa cadeia.
Uma tarifa pode impulsionar os preços do ouro na tela, mas restringir o fluxo físico. Também pode forçar refinarias, transportadoras e comerciantes a refazertrace rotas.
Por ora, os fatos essenciais são simples. A Casa Branca afirma que uma ordem executiva está a caminho para esclarecer a mensagem. Uma agência americana declarou que barras de ouro de 1 kg e 100 onças estão sujeitas a tarifas. O ouro acumula alta de 31% no ano. Nova York registrou uma breve alta de 1%, mas depois se estabilizou.
