Ouro recua de seu recorde histórico de US$ 3.500 enquanto a Casa Branca prepara atualização sobre tarifa de lingotes

O ouro perdeu altitude rapidamente. Após o fechamento recorde de quinta-feira em US$ 3.491, os futuros recuaram para US$ 3.530 na sexta-feira. A movimentação seguiu uma declaração da Casa Branca sobre uma ordem executiva para “esclarecer desinformação” sobre tarifas para barras de ouro e produtos especiais, conforme disse um funcionário da Casa Branca à CNBC. As pessoas de cripto entendem: uma dica de política e o mercado reage.

A Associação Suíça de Metais Preciosos alertou que as tarifas dos EUA “podem impactar negativamente o fluxo internacional de ouro físico”. Seu presidente, Christoph Wild, disse:

“Estamos particularmente preocupados com as implicações das tarifas para a indústria do ouro e o intercâmbio físico de ouro com os EUA, um parceiro de longa data e histórico para a Suíça.”

A Suíça é a maior refinadora de ouro do mundo, então isso não é ruído de fundo para traders que fazem hedge com metal.

Casa Branca se move para esclarecer o escopo e os custos da tarifa de lingotes

O presidente Donald Trump tem uma tarifa de 39% sobre as exportações suíças para os EUA. Esta semana, a Alfândega e Proteção Fronteiriça dos EUA esclareceu que barras de ouro de 1 quilo e 100 onças não estão excluídas. O grupo suíço acrescentou:

“Deve-se notar que este esclarecimento não se aplica exclusivamente à Suíça, mas a todas as barras de ouro fundidas de 1 kg e 100 oz importadas para os EUA de qualquer país.”

Essa linha é importante para qualquer um planejando transportar barras para Nova York para entrega.

O ouro saltou 31% este ano à medida que os investidores buscavam segurança durante tensões comerciais e geopolíticas. Uma tarifa pode elevar os preços ainda mais, mas também sobrecarrega a logística que mantém o mercado global abastecido.

O ouro em lingotes apoia contratos na Comex em Nova York, e muitas dessas barras vêm da Suíça. Adicione uma tarifa, e liquidar uma posição de futuros da maneira antiga fica mais cara.

Joni Teves, da UBS, explicou. “Os futuros na Comex são frequentemente usados para fazer hedge de posições com a suposição de que os traders podem importar facilmente ouro para os Estados Unidos para liquidar contratos fisicamente se necessário”, escreveu ela.

“A tarifa adiciona custos a esse processo, e com a maior parte da capacidade de refino situada na Suíça, que enfrenta tarifas dos EUA de 39%, esses custos seriam bastante altos. Ainda há muita incerteza em tudo isso e, até que haja clareza, esperamos que o mercado de ouro e os mercados de metais preciosos em geral permaneçam muito nervosos.”

Traders precificam risco tarifário, observam a divisão Nova York–Londres

Na Bolsa de Valores de Nova York em 8 de agosto, os traders viram o ouro subir cerca de 1% e depois devolver o ganho. Esse pequeno e breve aumento sugeriu que algumas mesas estavam apostando que a decisão ainda poderia ser ajustada.

Rob Haworth, do Grupo de Gestão de Ativos do U.S. Bank, disse: “O mercado está esperando mais clareza. Acho que este é um mercado com perguntas significativas sobre se isso realmente foi o que foi pretendido?” Isso parece correto. Ninguém quer carregar o risco de base tarifária até o mês de entrega.

Enquanto Nova York subia ligeiramente, Londres estava principalmente plana. Isso deixou um prêmio crescente de Nova York para o Ouro. Ole Hansen, do Saxo Bank, disse:

“Esses desenvolvimentos levantam sérias questões sobre a capacidade dos mercados de futuros de NY de oferecer um ambiente de negociação estável e confiável que ofereça a melhor descoberta de preços, um que cada vez mais parece vulnerável a ser sequestrado pela agenda tarifária em mudança de Trump.”

Se esse prêmio persistir, os fluxos podem ser redirecionados e o interesse aberto pode migrar. Rob disse a mesma coisa em termos mais simples: tarifas sobre importações de ouro perturbariam como o comércio global é configurado hoje.

Se os vendedores estrangeiros devem precificar um impacto de 39%, Nova York se torna menos atraente para investidores globais. Isso importaria para a liquidez do Ouro, para os hedgers na mineração e para fundos que rolam futuros contra barras spot.

Isso não é apenas um problema de Wall Street. O ouro aparece como moedas, como joias, como lingotes por trás de futuros e como barras de varejo vendidas na Costco. Se a regra de importação permanecer conforme esclarecida, a curva de custos muda em toda essa cadeia.

Uma tarifa pode impulsionar os preços do Ouro na tela, mas apertar a capacidade física de processamento. Também pode forçar refinadoras, transportadoras e distribuidores a refazer contratos e rotas.

Por enquanto, os fatos centrais são simples. A Casa Branca diz que uma ordem executiva está chegando para alinhar a mensagem. Uma agência dos EUA disse que barras de 1 kg e 100 oz enfrentam tarifas. O ouro está alta 31% ano a ano. Nova York teve brevemente um pico de 1%, depois esfriou.