黄金价格迅速回落。周四收于每盎司3491美元的历史新高后，周五期货价格回落至每盎司3530美元。此前，白宫官员向CNBC透露，白宫曾表示将签署一项行政命令，以“澄清有关金条和特种产品关税的错误信息”。加密货币市场人士对此心知肚明：政策的任何暗示都会引发市场波动。.
瑞士贵金属协会警告称，美国加征关税“可能会对实物黄金的国际流通产生负面影响”。该协会主dent·维尔德表示：
“我们尤其关注关税对黄金行业以及与美国（瑞士的长期历史合作伙伴）的实物黄金交易的影响。”
瑞士是世界上最大的黄金精炼国，因此对于用金属对冲风险的交易员来说，这并非无关紧要的小事。.
白宫着手澄清贵金属关税的范围和成本
美国dent 唐纳德·特朗普对瑞士输美商品征收39%的关税。本周，美国海关和边境保护局澄清，1公斤和100盎司的金条不在关税豁免范围内。瑞士方面补充道：
“需要指出的是，这项澄清不仅适用于瑞士，也适用于从任何国家进口到美国的所有 1 公斤和 100 盎司的金条。”
对于任何计划将酒吧运往纽约进行配送的人来说，这条线都很重要。.
今年以来，由于投资者在贸易和地缘政治紧张局势下寻求避险资产，黄金价格已上涨31%。关税可能会进一步推高金价，但也会给维持全球市场供应的物流带来压力。.
黄金期货trac在纽约商品交易所（Comex）交易，其中很多金条产自瑞士。加上关税，用传统方式清算期货头寸的成本就更高了。.
瑞银集团的乔尼·特维斯对此做了详细解释。她写道：“纽约商品交易所（Comex）的期货交易通常用于trac头寸，其假设是交易员可以很容易地将黄金进口到美国，以便在需要时进行实物结算。”.
“关税增加了这一过程的成本，而大部分精炼产能位于瑞士，瑞士面临美国39%的关税，因此这些成本将相当高昂。目前这一切仍存在诸多不确定性，在情况明朗之前，我们预计黄金市场以及更广泛的贵金属市场仍将保持高度紧张状态。”
交易员将关税风险计入价格，关注纽约-伦敦汇率波动
8月8日，纽约证券交易所的交易员们目睹黄金价格短暂上涨约1%，随后又回落。这一短暂的小幅上涨表明，一些交易员认为该裁决仍有可能进行调整。.
美国银行资产管理集团的罗伯·霍沃思表示：“市场正在等待更明朗的信息。我认为，市场对这是否真的是预期目标存在诸多疑问。” 这话不无道理。没有人愿意将关税基差风险带入交割月份。.
纽约金价小幅上涨，而伦敦金价基本持平。这导致纽约金价的溢价不断扩大。盛宝银行的奥勒·汉森表示：
“这些事态发展引发了人们对纽约期货市场能否提供稳定可靠的交易环境、实现最佳价格发现的严重质疑，而这种环境似乎越来越容易受到特朗普不断变化的关税政策的影响。”
如果溢价维持不变，资金流动方向可能会改变，未平仓合约也会发生变化。罗布用更直白的语言表达了同样的观点：对黄金进口征收关税会扰乱当今全球贸易的格局。.
如果外国卖家必须将39%的跌幅计入价格，纽约对全球投资者的trac就会下降。这将对黄金流动性、矿业套期保值者以及将期货合约展期至现货的基金产生影响。.
这不仅仅是华尔街的难题。黄金以金币、珠宝、期货合约中的金条以及在好市多等零售场所出售的金条等形式存在。如果进口规定如目前所阐明的那样生效，那么黄金在整个产品线中的成本曲线都将发生变化。.
关税可能会推高黄金期货价格，但同时也会压缩实物黄金流通量。它还可能迫使精炼商、运输商和经销商重新签订合同并调整trac路线。.
目前来看，核心事实很简单。白宫表示即将发布一项行政命令来统一信息。美国一家机构称，1公斤和100盎司的金条将面临关税。黄金价格今年迄今已上涨31%。纽约股市短暂上涨1%后回落。.
