- ホワイトハウスが金関税ルールの明確化計画を発表したことで、ゴールドは記録的な3,530ドルから3,463ドルまで下落した。
- 米国税関は、すべての国からの1kgおよび100オンスの金塊に39%の関税が適用されることを確認した。
- トレーダーたちは、関税が決済コストを上昇させ、ニューヨークとロンドンの価格差を広げ、流動性を損なう可能性があると警告している。
ゴールドは急速に値を下げた。木曜日の記録的な終値3,491ドルの後、金先物は金曜日に3,530ドルまで緩んだ。この動きは、ホワイトハウス関係者がCNBCに語ったように、ホワイトハウスが金塊や特殊製品への関税に関する「誤情報の明確化」のための大統領令について述べたことに続いた。暗号通貨の人は理解している：政策のヒント1つで市場が反応するのだ。
スイス貴金属協会は、米国の関税が「物理的な金の国際的な流れに悪影響を及ぼす可能性がある」と警告した。その会長、クリストフ・ワイルド氏はsaid:
「私たちは、関税が金産業および米国との金の物理的な取引、すなわちスイスにとって長年にわたり歴史的なパートナーである取引に与える影響について特に懸念しています。」
スイスは世界最大の金精製国であるため、これは金属でヘッジするトレーダーにとって背景ノイズではない。
ホワイトハウス、貴金属関税の範囲とコストを明確化するために動き出す
ドナルド・トランプ大統領は、スイスからの米国向け輸出に39%の関税を課している。今週、米国税関・国境警備局（CBP）は、1キログラムおよび100オンスの金塊が除外されないことを明確にした。スイス団体は追加した：
「この明確化はスイス専属ではなく、どの国から輸入される1kgおよび100オンスの鋳造金塊すべてに適用されることに注意しなければならない。」
この発言は、ニューヨークで金塊を引き上げて納品する計画を持っている人々にとって重要である。
ゴールドは今年31%上昇しており、投資家は貿易および地政学的な緊張の中で安全資産を探している。関税は価格をさらに押し上げる可能性があるが、それはまたグローバル市場の供給を維持する物流にも負担をかける。
ゴールドの現物はニューヨークのCOMEXで先物契約の裏付けとなっており、それらの金塊の多くはスイスから来ている。関税を加えると、昔ながらの方法で先物ポジションを清算するコストが高くなる。
UBSのジョニ・テベス氏はこれを明確に説明した。「COMEXの先物は、必要に応じてトレーダーが容易にゴールドを米国に輸入して契約を物理的に決済できるという前提で、ポジションのヘッジに使用されることが多い」と彼女は書いた。
「関税はこのプロセスにコストを追加し、精製能力の大部分が39%の米国関税に直面するスイスにあるため、これらのコストはかなり高くなる可能性がある。これらすべてにはまだ多くの不確実性があり、明確さが出るまで、ゴールド市場およびより一般的に貴金属市場は非常に神経質であり続けるだろうと予想しています。」
トレーダーは関税リスクを織り込み、ニューヨーク・ロンドン分割を見る
8月8日、ニューヨーク証券取引所でトレーダーたちはゴールドが約1%上昇し、その後その上昇分を取り戻す様子を見守った。この小さく一時的な上昇は、一部の取引デスクが裁定がまだ調整される可能性に賭けていたことを示唆していた。
米銀行の資産管理グループのロブ・ホワース氏は、「市場はより明確な情報を待っている。これは、これが本当に意図されたものなのかという重大な疑問を抱える市場だと思う」と述べた。それは正しいように聞こえる。誰も納品月までに関税ベースラインリスクを抱えたくない。
ニューヨークがわずかに上昇する一方で、ロンドンはほぼ横ばいだった。これにより、ゴールドに対するニューヨークのプレミアムが拡大した。Saxo Bankのオレ・ハンセン氏は述べた：
「これらの発展は、NY先物市場が安定して信頼性の高い取引環境、すなわち最も良い価格発見を提供する環境を提供する能力について重大な疑問を提起する。その環境は、トランプ氏の移り変わる関税アジェンダによって乗っ取られやすくなっているように見える。」
もしそのプレミアムが定着すれば、資金の流れは再ルーティングされ、オープンインタレストは移動する可能性がある。ロブ氏は同じことをより平易な言葉で述べた：ゴールド輸入への関税は、今日のグローバル貿易の仕組みを混乱させるだろう。
外国の売り手は39%の打撃を価格に織り込まなければならない場合、ニューヨークはグローバル投資家にとって魅力が低下する。それはゴールドの流動性、鉱業のヘッジャー、および先物を現物金塊に対してロールするファンドにとって重要である。
これはウォールストリートの頭痛以上のものだ。ゴールドはコイン、ジュエリー、先物の裏付けとなる貴金属、そしてコストコで販売される小売金塊として現れる。輸入裁定が明確化されたまま成立する場合、その全体のコスト曲線が変化する。
関税は画面でのゴールド価格を押し上げる一方で、物理的な処理能力を圧迫する可能性がある。また、精製業者、船便業者、ディーラーに契約とルートを再構築させる可能性もある。
現時点では、核心的な事実は単純である。ホワイトハウスは、メッセージを整理するための大統領令が来る予定だと述べている。米国の機関は、1kgおよび100オンスの金塊に関税が課されると述べている。ゴールドは年初来31%上昇している。ニューヨークは一時的に1%の急騰を見せたが、その後冷却した。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
