أسهم وأسواق العملات الناشئة تنخفض بينما يضغط ترامب على الاحتياطي الفيدرالي والتجارة

انخفضت الأسواق الناشئة يوم الثلاثاء بينما زاد الرئيس دونالد ترامب الضغط على الاحتياطي الفيدرالي وأعاد إشعال عدة صراعات تجارية في وقت واحد.

انخفض مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بنسبة 0.9%، مما كسر موجة صعود رفعت المؤشر إلى مستويات لم تشهدها منذ أكثر من ثلاث سنوات. خرج المتداولون من مراكز المخاطرة، خاصة في آسيا، بعد أن استهدف ترامب صادرات التكنولوجيا، وقيادة الاحتياطي الفيدرالي، وسياسة التعريفات الجمركية في نفس الوقت.

قاد الانخفاض أسماء كبيرة مثل مجموعة علي بابا Holdings وتينسنت Holdings، التي انخفضت بشدة بعد أن هدد ترامب بفرض تعريفات جمركية جديدة وقيود على الصادرات على أشباه الموصلات والتقنيات المتقدمة الأخرى المرتبطة بالصين.

في الليلة الماضية، أقال ترامب حاكم الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، مما يعمق جهوده للسيطرة على البنك المركزي الأمريكي.

جاء ذلك بعد أسابيع قليلة من استقالة أدريانا كوجلر، مما ترك مقعداً واحداً في المجلس شاغراً. ستؤدي إزالة كوك إلى تقليص مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خمسة أعضاء. ولكن إذا عين ترامب ستيفن ميران في المقعد الشاغر وأزال كوك، فسيكون لديه سيطرة على أربعة من أصوات المجلس السبعة.

ترامب يضيف تعريفات جمركية ويضغط على البنك المركزي في آن واحد

لم يتوقف الضغط هناك. يدفع ترامب قدماً بفرض تعريفات جمركية بنسبة 25% على الواردات الهندية المرتبطة بمعاملات النفط الروسية، والتي من المقرر أن تبدأ يوم الأربعاء.

في الوقت نفسه، كوريا الجنوبية تحت الضغط الأمريكي للوفاء باتفاقية تعريفات جمركية سابقة، والتي تشمل فرض رسوم بنسبة 15% على السلع الكورية الجنوبية ومئات المليارات من الدولارات من الاستثمارات الأمريكية.

على الرغم من أن الرئيس لي جاي ميونغ رفع القضية شخصياً خلال اجتماعه الأول مع ترامب، لم يتم التوصل إلى أي اتفاق لتخفيف العبء.

انتشر التأثير بسرعة. انخفض مؤشر MSCI للعملات النامية بنسبة 0.3%، حيث تعرضت الوون الكوري والدولار التايواني لأقسى الضربات. قال استراتيجيو Crédit Agricole، بقيادة سيباستيان باربي، في مذكرة:

"بينما بدأت الأسواق في تقليل التفاؤل بعد ندوة جاكسون هول، فإن إعلان دونالد ترامب أنه سيعزل حاكم الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك من منصبها قد كبت أكثر من ذلك مشاعر المخاطرة في آسيا اليوم."

في الوقت نفسه، استجابت الصين بشكل مختلف. ترسل بكين مفاوضاً تجارياً رفيع المستوى إلى الولايات المتحدة، مما يشير إلى أن المحادثات بين أكبر اقتصادين في العالم قد تستأنف بعد أن أوقفت الجانبان نزاعهما التجاري الأخير. ولكن بخلاف هذه الإشارة، لم يتم الإعلان عن أي شروط أو جدول زمني.

استجابة عوائد السندات مع تراجع الأسواق

في واشنطن، أثار قرار ترامب التحرك ضد ليزا كوك رد فعل في سوق السندات. اشتدت منحنى عوائد الخزانة الأمريكية. انخفض عائد السندات لمدة عامين بنسبة 2 نقطة أساس تقريباً إلى 3.71%، بينما ارتفع عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.296%.

ارتفع عائد السندات لمدة 30 عاماً أكثر، بنسبة 4 نقاط أساس، ليصل إلى 4.9%. رد المتداولون بسرعة على تهديد إعادة الترتيب في الاحتياطي الفيدرالي. وبينما تتحرك الأسعار والعوائد دائماً في اتجاهين متعاكسين، كان الاتجاه واضحاً: يتوقع المستثمرون المزيد من مخاطر التضخم طويلة الأجل أو تغيير في السياسة.

يضم مجلس الاحتياطي الفيدرالي حالياً ستة أعضاء جالسين. إزالة ليزا كوك ستنخفض إلى خمسة، لا يزالون يشكلون أغلبية من غير معينين من ترامب. ولكن إذا تم تأكيد ستيفن ميران واستقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد انتهاء ولايته في مايو، يمكن لترامب تعيين عضو خامس، مما يمنحه السيطرة الكاملة على التصويت في المجلس.

استجابت الأسواق على نطاق واسع. انخفضت عقود مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 56 نقطة (0.1%)، بينما انخفضت عقود مؤشر S&P 500 وNasdaq-100 بنسبة 0.1% لكل منهما. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتتبع الدولار الأخضر مقابل مزيج من العملات العالمية الرئيسية، بنسبة 0.2%.

خارج الولايات المتحدة، احتفظ البنك المركزي المجري، البنك الوطني المجري، بسعره الأساسي عند 6.5% يوم الثلاثاء، مفضلاً استقرار العملة على التخفيف المبكر. يظل هذا المستوى مرتبطاً برومانيا لأعلى سعر سياسة في الاتحاد الأوروبي.