Le azioni e le valute dei mercati emergenti crollano mentre Trump intensifica la pressione sulla Fed e sul commercio

I mercati emergenti sono crollati martedì mentre il presidente Donald Trump ha intensificato la pressione sulla Federal Reserve e ha riaccendi più battaglie commerciali contemporaneamente.

L'indice MSCI Emerging Markets è sceso dello 0,9%, interrompendo un rally che lo aveva portato a livelli non visti da oltre tre anni. I trader hanno chiuso le posizioni rischiose, in particolare in Asia, dopo che Trump ha preso di mira le esportazioni di tecnologia, la leadership della Fed e la politica tariffaria tutto in una volta.

Il calo è stato trainato da grandi nomi come Alibaba Group Holding e Tencent Holdings, che sono scesi bruscamente dopo che Trump ha minacciato nuove tariffe e restrizioni all'esportazione di semiconduttori e altre tecnologie avanzate legate alla Cina.

La scorsa notte, Trump ha licenziato la governatrice della Federal Reserve Lisa Cook, intensificando i suoi sforzi per ottenere il controllo sulla banca centrale degli Stati Uniti.

Questo è avvenuto poche settimane dopo la dimissioni di Adriana Kugler, lasciando un seggio nel consiglio vacante. La rimozione di Cook ridurrebbe la Fed a cinque membri. Ma se Trump insedierà Stephen Miran nel seggio vacante e rimuoverà Cook, avrebbe il controllo di quattro voti su sette nel consiglio.

Trump aggiunge tariffe e pressiona la banca centrale contemporaneamente

La pressione non si è fermata qui. Trump sta procedendo con una tariffa del 25% sulle importazioni indiane legate alle transazioni di petrolio russo, che entrerà in vigore mercoledì.

Allo stesso tempo, Corea del Sud è sotto la pressione degli Stati Uniti per rispettare un precedente accordo tariffario, che include un prelievo del 15% sulle merci sudcoreane e centinaia di miliardi di dollari di investimenti statunitensi.

Nonostante il presidente Lee Jae Myung abbia sollevato personalmente la questione durante il suo primo incontro con Trump, non è stato raggiunto alcun accordo per alleggerire il carico.

L'effetto si è diffuso rapidamente. L'indice MSCI per le valute in via di sviluppo è sceso dello 0,3%, con il won sudcoreano e il dollaro taiwanese a subire le perdite più consistenti. Gli strateghi di Crédit Agricole, guidati da Sebastien Barbe, hanno dichiarato in una nota:

“Mentre i mercati hanno iniziato a ridurre l'ottimismo dopo il simposio di Jackson Hole, l'annuncio di Donald Trump secondo cui rimuoverebbe la governatrice della Fed Lisa Cook dalla sua posizione ha ulteriormente soppresso il sentiment di rischio in Asia oggi.”

Nel frattempo, la Cina ha risposto in modo diverso. Pechino sta inviando un alto negoziatore commerciale negli Stati Uniti, segnalando che i colloqui tra le due più grandi economie del mondo potrebbero riprendere dopo che entrambe le parti hanno messo in pausa la loro ultima grande disputa commerciale. Ma oltre al gesto, non sono stati resi pubblici termini o tempistiche.

I rendimenti dei bond reagiscono mentre i mercati si ritraggono

Tornando a Washington, la decisione di Trump di agire contro Lisa Cook ha innescato una reazione nel mercato obbligazionario. La curva dei rendimenti dei Treasury statunitensi si è appiattita. Il rendimento a 2 anni è sceso di quasi 2 punti base al 3,71%, mentre il rendimento a 10 anni è salito al 4,296%.

Il rendimento a 30 anni è aumentato ancora di più, di 4 punti base, raggiungendo il 4,9%. I trader hanno reagito rapidamente alla minaccia di rimescolamento alla Fed. E sebbene prezzi e rendimenti si muovano sempre in direzioni opposte, il trend era chiaro: gli investitori si aspettano un maggiore rischio di inflazione a lungo termine o un cambiamento di politica.

Il consiglio della Fed conta attualmente sei membri in carica. Rimuovere Lisa Cook porterebbe il numero a cinque, mantenendo comunque una maggioranza di nominati non da Trump. Ma se Stephen Miran verrà confermato e il presidente della Fed Jerome Powell lascerà l'incarico dopo la scadenza del suo mandato a maggio, Trump potrebbe nominare un quinto membro, ottenendo il pieno controllo votante del consiglio.

I mercati hanno risposto su tutti i fronti. I futures del Dow Jones Industrial Average sono scesi di 56 punti (0,1%), mentre i futures di S&P 500 e Nasdaq-100 sono scesi ciascuno dello 0,1%. L'indice del dollaro statunitense, che traccia il greenback contro un mix di principali valute globali, è sceso dello 0,2%.

Fuori dagli Stati Uniti, la banca centrale dell'Ungheria, la Banca Nazionale Ungherese, ha mantenuto il suo tasso principale al 6,5% martedì, optando per la stabilità della valuta piuttosto che un allentamento anticipato. Questo livello rimane in parità con la Romania per il tasso di politica monetaria più alto nell'Unione Europea.