Crollano le azioni e le valute dei mercati emergenti mentre Trump aumenta la pressione sulla Fed e sul commercio

Martedì i mercati emergenti sono crollati quando ildent Donald Trump ha aumentato la pressione sulla Federal Reserve e ha riacceso contemporaneamente diverse battaglie commerciali.

L'indice MSCI Emerging Markets è sceso dello 0,9%, interrompendo un rally che lo aveva portato a livelli mai visti da oltre tre anni. Gli operatori hanno abbandonato le posizioni di rischio, soprattutto in Asia, dopo che Trump ha preso di mira contemporaneamente le esportazioni tecnologiche, la leadership della Fed e la politica tariffaria.

La flessione è stata guidata dai grandi nomi Alibaba Group Holding e Tencent Holdings, che hanno subito un forte calo dopo che Trump ha minacciato nuove tariffe e restrizioni all'esportazione di semiconduttori e altre tecnologie avanzate legate alla Cina.

Ieri sera, Trump ha licenziato Lisa Cook, governatrice della Federal Reserve, intensificando i suoi sforzi per ottenere il controllo della banca centrale statunitense.

Ciò è avvenuto poche settimane dopo le dimissioni di Adriana Kugler, lasciando vacante un posto nel consiglio di amministrazione. La rimozione di Cook ridurrebbe la Fed a cinque membri. Ma se Trump nominasse Stephen Miran nel posto vacante e rimuovesse Cook, controllerebbe quattro dei sette voti del consiglio.

Trump aggiunge tariffe e fa pressione sulla banca centrale contemporaneamente

La pressione non si è fermata qui. Trump sta portando avanti l'imposizione di dazi del 25% sulle importazioni indiane legate alle transazioni petrolifere russe, a partire da mercoledì.

Allo stesso tempo, la Corea del Sud è sotto pressione da parte degli Stati Uniti affinché mantenga un precedente accordo tariffario, che prevede un'imposta del 15% sui beni sudcoreani e centinaia di miliardi di dollari in investimenti statunitensi.

Nonostante ildent Lee Jae Myung abbia sollevato personalmente la questione durante il suo primo incontro con Trump, non è stato raggiunto alcun accordo per alleggerire il peso.

L'effetto si è diffuso rapidamente. L'indice MSCI delle valute emergenti è sceso dello 0,3%, con il won sudcoreano e il dollaro taiwanese che hanno subito i colpi più duri. Gli strateghi di Credit Agricole, guidati da Sebastien Barbe, hanno affermato in una nota:

"Mentre i mercati hanno iniziato a ridimensionare l'ottimismo dopo il simposio di Jackson Hole, l'annuncio di Donald Trump di rimuovere la governatrice della Fed Lisa Cook dal suo incarico ha ulteriormente attenuato il sentimento di rischio in Asia oggi."

Nel frattempo, la Cina ha reagito diversamente. Pechino sta inviando un alto negoziatore commerciale negli Stati Uniti, a indicare che i colloqui tra le due maggiori economie mondiali potrebbero riprendere dopo che entrambe le parti hanno sospeso l'ultima grande controversia commerciale. Ma, a parte questo gesto, non sono stati resi pubblici né i termini né le tempistiche.

I rendimenti obbligazionari reagiscono al ritiro dei mercati

Tornando a Washington, la decisione di Trump di agire contro Lisa Cook ha innescato una reazione sul mercato obbligazionario. La curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA si è irripidita. Il rendimento a 2 anni è sceso di quasi 2 punti base al 3,71%, mentre quello a 10 anni è salito al 4,296%.

Il rendimento a 30 anni è aumentato ulteriormente, di 4 punti base, raggiungendo il 4,9%. Gli operatori hanno reagito rapidamente alla minaccia di un rimpasto alla Fed. E sebbene prezzi e rendimenti si muovano sempre in direzioni opposte, la tendenza era chiara: gli investitori si aspettano un rischio di inflazione a lungo termine maggiore o un cambiamento di politica monetaria.

Il consiglio della Fed è attualmente composto da sei membri in carica. La rimozione di Lisa Cook ridurrebbe il numero a cinque, con una maggioranza comunque di persone non nominate da Trump. Tuttavia, se Stephen Miran venisse confermato e il presidente della Fed Jerome Powell si dimettesse dopo la scadenza del suo mandato a maggio, Trump potrebbe nominare un quinto membro, ottenendo così il pieno controllo del consiglio con diritto di voto.

I mercati hanno reagito in modo generalizzato. I future sul Dow Jones Industrial Average sono scesi di 56 punti (0,1%), mentre i future sull'S&P 500 e sul Nasdaq-100 sono scesi entrambi dello 0,1%. L'indice del dollaro USA, che tracl'andamento del biglietto verde rispetto a un mix delle principali valute globali, è sceso dello 0,2%.

Al di fuori degli Stati Uniti, la banca centrale ungherese, la Banca Nazionale d'Ungheria, ha mantenuto martedì il suo tasso di interesse principale al 6,5%, optando per la stabilità valutaria anziché per un allentamento monetario anticipato. Tale livello rimane in linea con quello della Romania, il tasso di riferimento più alto dell'Unione Europea.