الـ DeFi يواجه جموداً رغم نمو واعد يقول الرئيس التنفيذي لـ Credbull

أصبح الـ DeFi نقطة البيع الفريدة للبلوكشين في عام 2021، بعد طفرة في العملات المشفرة التي قادها في البداية البيتكوين. أفادت DefiLlama أن TVL السوق في مايو 2024 تجاوز 100 مليار دولار بعد عام من الاضطرابات في عام 2023. ومع ذلك، انخفض مرة أخرى قبل التعافي الطفيف في يوليو. على الرغم من الانتعاش، تظل المستويات بعيدة عن ذروات عام 2021، عندما كانت القيمة الإجمالية المقفلة في سلاسل الـ DeFi تقترب من 200 مليار دولار.

في بداية عام 2024، جمود القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي عند 50 مليار دولار قبل أن تبدأ ارتفاعاً ثابتاً بحلول فبراير. تحدثت Cryptopolitan مع جاسون دهنى، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لـ Credbull، لفهم اتجاه الـ DeFi وآفاق نمو Web3.

تُعدّ الكفاءات غير الفعالة في تدفق رأس المال عاملاً في ركود القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)

وفقاً لديهنّي، "توجد كفاءة واضحة في تدفق رأس المال والسيولة نحو نظام الويب 3 ككل، وهو ما يُعزى جزئياً إلى الإهمال المستمر لممارسات إدارة الخزينة بحكمة، والذي نشأ عن دورة السوبر السابقة لعام 2020". يعتقد المدير التنفيذي أن أنها إدارة صناديق التمويل اللامركزي (DeFi) أمر صعب بسبب الطبيعة المتقلبة والمحفوفة بالمخاطر للسوق.

كما أوضح دهنّي أن اللوائح الجديدة مثل لائحة MiCA في الاتحاد الأوروبي وVARA في الإمارات العربية المتحدة تجعل المستثمرين حذرين. وقال: "لا يزال هناك قدر كبير من الحذر بشأن عدم اليقين التنظيمي من قبل المستثمرين، مما يجعلهم غير راغبين في ضخ رأس المال في مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi)".

ألمح الرئيس التنفيذي لشركة Credbull أيضاً إلى تباطؤ النمو بسبب تشبع السوق. وقال: "من المتوقع بشكل عام أن يكون معدل النمو أبطأ كقاعدة عامة، نظراً لأن الانفجار الذي حدث في عام 2020 أدى تدريجياً إلى تشبع السوق مع مرور الوقت". زراعة وفقاً لديهنّي، مع ازدحام السوق أكثر

يتباطأ وتيرة الابتكار الحقيقي. ومع ذلك، أضاف قائلاً: "من المرجح أن تظهر فرص استثمارية أقل جاذبية أمام أولئك الذين يمكنهم المساهمة برأس مال كبير..." يقترح دهنّي أن يبدأ نظام الويب ⟦N1⟧ في اتخاذ المبادرة

تقترح دهني أن يبدأ Web3 في اتخاذ زمام المبادرة في جعل وأضاف: "تحتاج إلى رأس مال جديد لتوسيع الكعكة بأكملها، وهذا هو السبيل الأكثر جدوى لجذبها". أنه إذا استمرت مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) في التنافس على نفس الكمية المحدودة من السيولة، فسيظل النمو راكداً.

المدير التنفيذي هو من الرأي لاحظ دهنّي: "تحتاج السوق إلى منتجات مؤسسية ناضجة تُدار بشكل صحيح لضمان قدرتها على تقديم عوائد مستقرة".

🚨عاجل: ارتفع TVL لـ Solana إلى 5.65 مليار دولار، أعلى مستوى في 931 يوماً. pic.twitter.com/m1upPGQKtq

— SolanaFloor (@SolanaFloor) يوليو 29، 2024

الممارسات المالية التقليدية يمكن أن تؤدي إلى استقرار نظام الويب ⟦N1⟧

الممارسات المالية التقليدية قد تؤدي إلى استقرار Web3

يؤمن دهنّي بأن "نظام الويب ⟦N1⟧ –

تؤمن دهني بأن "Web3 – نموه الأسي خلال النصف الأخير من العقد – لا يزال يجد طريقه فيما يتعلق بكيفية إجراء الأمور". يتطرق الرئيس التنفيذي أيضاً إلى المعارضة القائلة بأن إدخال الأساليب الهرمية التقليدية إلى اللامركزية قد تبدو وكأنها تنازل. ومع ذلك، فهو يصفها بـ "التنازل الجدير" من أجل تحسين إدارة الخزينة.

قال دهنّي: "كان التمويل التقليدي (TradFi) يحقق النجاح لسبب ما".

يؤكد الرئيس التنفيذي أيضاً أن نظام الويب 3 يجب أن ينويع استثماراتاته مثلما يفعل التمويل التقليدي، من خلال موازنة الاستثمارات عالية المخاطر بالآمنة. وشرح قائلاً: "إذا تمكّن [نظام الويب 3] من الذهاب خطوة إلى الأمام وتنفيذ استخدام استراتيجيات التحوط للقيام باستثمارات ذات عوائد أعلى مع وجود شبكة أمان، فسيشعر المستثمرون بمزيد من الاطمئنان عند النظر في إمكانية وضع الأموال تحت رعاية مشاريع نظام الويب 3".

على الرغم من أن التمويل التقليدي يوفر نموذجاً مفيداً، هناك تحديات.

لكن ، "التحدي الواضح سيكون أي مناطق رمادية تنظيمية قد تظهر". وفقاً لديهنّيشرح المدير التنفيذي لـ Cryptopolitan أن دمج الممارسات التقليدية يمكن أن يعطل

المتطلبات الامتثال الحالية. وأضاف: "تُظهر قصة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المستمرة أن تصنيف الرموز الرقمية لا يزال أمامه طريق طويل قبل تحقيق الوضوح. لا يزال من غير المؤكد ما إذا ستخضع عروض العملات الأولية (ICOs) لقوانين الأوراق المالية أيضاً، وهو ما سيؤدي إلى تعقيدات بالنسبة للكيانات في نظام الويب 3 غير المألوفة مع متطلبات الامتثال التقليدية". يستشهد دهنّي بأن خزائن نظام الويب 3 تواجه تحديات في تنفيذ بروتوكولات مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة عميلك (KYC) بسبب طبيعتها اللامركزية. كما يسلط الضوء على

دمج النزاعات الداخلية داخل المشاريع بسبب هذا التقاطع. حوالي ، "ينظر بعض أعضاء المشروع إلى حماية قيم مثل الابتكار واللامركزية؛ وفقًا لهبينما يميل آخرون نحو الرغبة في الضمان المالي". تأثير دورة السوبر لـ ⟦N1⟧ على ⟦N2⟧

الدورة الفائقة لـ 2020 تؤثر على 2024

شرح قائلاً: "هذا قد يكون صحيحاً". ومع ذلك، على العكس من ذلك، يرى أن بعض مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) لا تزال تفتقر إلى التخطيط الدقيق، حيث تصوت تلك المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) بشكل سيء في دورات الهypes. ومن المثير للاهتمام أن

تلك المُدارة بواسطة المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) شهدت زيادة بنسبة ⟦N1⟧%. TVL إدارة DAOs شهدت زيادة بنسبة 50%.

• ⟦N1⟧ تطبيقاً لامركزياً (dapp) وأكثر...

• أكثر من 66M عنوان فريد
• تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) مبلغ $19M
• تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) مبلغ 165 مليون دولار

شرح الرئيس التنفيذي: "هناك ميل داخل خزائن المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) لتعزيز اتجاهات التصويت الاندفاعية

أتوقع المزيد من الارتفاع مع إعلان @coredao_org عن الرقابة المزدوجة. pic.twitter.com/iAVPU24Bup

— Viktor DeFi (@ViktorDefi) يوليو 29، 2024

تخصيص الميزانية". عندما يتعلق الأمر كما ألمح دهنّي

إلى إذا كان ⟦N1⟧ إذا كان 2020 في تطوير العملات المستقرة. لاحظ قائلاً: "من المعتاد تقريباً أن تفكر مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) على الأقل في تنويع احتياطيات خزائنها بما يتجاوز رمزها الأصلي. الحاجة إلى الأصول المستقرة التعرض لتقلبات الأسعار الشديدة في تقليل بالتأكيد أصبح أكثر اعترافاً". يمكن أن يكون تدفق رأس المال الفعال في نظام الويب ⟦N1⟧ حقيقة واقعة مع نظام الويب ⟦N2⟧

يمكن أن يصبح تدفق رأس المال الفعال في Web3 حقيقة واقعة مع Web2

"يشير هذا المبادرة، جنباً إلى جنب مع تطور العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) والعملات المستقرة، إلى نمو الاهتمام المؤسسي في نظام الويب 2 لفرص الاستثمار"، وأضاف. يعتقد دهنّي أن تدفق رأس المال سيأتي إلى نظام الويب 3 إذا سمح بإيجاد الحلول.

"يجب أن تتطور إجراءات معرفة عميلك (KYC) ومكافحة غسل الأموال (AML) بالتوازي مع ذلك لتثبيت التقدم"، أضاف الرئيس التنفيذي. وفرصة رئيسية أخرى، وفقاً لديهنّي، هي الملاعب التنظيمية (regulatory sandboxes) لنظامي الويب 2 و3 للبدء في تعزيز تدفق رأس مال أكثر كفاءة.

شرح قائلاً: "إذا تمكّنت مشاريع نظام الويب 3 من إظهار توازن عملياتي متوافق مع البيئة داخل بيئات خاضعة للرقابة، يمكن إحراز تقدم تنظيمي ضروري بسرعة أكبر". ومع ذلك،

يبدو أن نظام الويب ⟦N1⟧ لا يمكنه الازدهار بعزله عن نظام الويب ⟦N2⟧. لا يمكن لـ Web3 أن يزدهر بعزله عن Web2.

ستضطر إلى قبول أن هناك حاجة إلى الاعتماد الجزئي على تدفق رأس المال من نظام الويب 2 إذا كان النظام البيئي الأوسع سيوسع. هذا أمر لا مفر منه". المدير التنفيذي أنه بدون أساليب تعاونية تخلق فرصاً مضمونة، سيكون هناك ركود وتقلبات. هو من الرأي كما صرح الرئيس التنفيذي بأن المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) ستحتاج إلى اعتماد أساليب أكثر تقليدية في إدارة الخزينة إذا أرادت الاستقرار والاستدامة. وأقر بأن الحوكمة اللامركزية لا يمكن التنازل عنها، لكن نمط الدفع والسحب سيتحول إلى نمط يحتوي على عناصر من العطاء والأخذ.

أصبح التمويل اللامركزي (DeFi) ميزة البيع الفريدة لتقنية البلوكشين في عام 2021، بعد طفرة في العملات المشفرة قادتها في البداية بيتكوين. أفادت DefiLlama أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للسوق تجاوزت 100 مليار دولار في مايو 2024 بعد عام من الاضطرابات في عام 2023. ومع ذلك، انخفضت مرة أخرى قبل أن تتعافى قليلاً في يوليو. وعلى الرغم من الانتعاش، لا تزال المستويات بعيدة عن...