DeFi se convirtió en la propuesta de venta única de blockchain en 2021, después de un auge de las criptomonedas liderado inicialmente por Bitcoin . Defi Llama informó que el TVL del mercado en mayo de 2024 superó los 100 mil millones de dólares después de un año de agitación en 2023. Sin embargo, volvió a disminuir antes de recuperarse ligeramente en julio. A pesar del repunte, los niveles siguen estando muy por debajo de los picos de 2021, cuando el valor acumulado encerrado en DeFi se acercaba a los 200.000 millones de dólares.
A principios de 2024, el valor total bloqueado (TVL) en las finanzas descentralizadas se estancó en 50 mil millones de dólares antes de comenzar un aumento constante en febrero. Cryptopolitan habló con Jason Dehni, director ejecutivo y cofundador de Credbull, para comprender la tendencia DeFi y las perspectivas de crecimiento de Web3.
Las ineficiencias en el flujo de capital son un factor en el estancamiento del TVL
Según Dehni , “Existe una ineficiencia obvia en el flujo de capital y liquidez hacia el ecosistema Web3 en su conjunto, causada en parte por el duradero desprecio por dent de gestión de tesorería, que emanó del superciclo anterior de 2020”. El ejecutivo cree que es difícil gestionar DeFi debido a la naturaleza volátil y riesgosa del mercado.
Dehni también explicó que las nuevas regulaciones como EU MiCA y VARA en los Emiratos Árabes Unidos están haciendo que los inversores sean cautelosos. Dijo: "Todavía existe un cierto grado de cautela en torno a la incertidumbre regulatoria por parte de los inversores, lo que los hace reacios a invertir capital en proyectos DeFi
El director ejecutivo de Credbull también insinuó un crecimiento más lento debido a la saturación del mercado. Dijo: “ Como regla general, se espera una tasa de crecimiento más lenta, dado que la explosión de 2020 ha llevado gradualmente a la saturación del mercado con el tiempo” .
Según Dehni, a medida que el mercado se llena más, el ritmo de la innovación real se ralentiza. Dicho esto, añadió, "es probable que aparezcan oportunidades de inversión menos trac frente a aquellos que podrían aportar un capital significativo..."
Dehni sugiere que Web3 empiece a tomar la iniciativa de hacer más accesible el conocimiento de los mercados y los métodos de inversión para desacreditar su frágil reputación. Y añadió: "Se necesita capital nuevo y fresco para ampliar todo el pastel y esa es la forma más viable de atraerlo trac .
El ejecutivo opina que si DeFi siguen compitiendo por la misma cantidad limitada de liquidez, el crecimiento seguirá estancado.
🚨 RECIÉN EN: Solana TVL subió a $ 5,65 mil millones, el nivel más alto en 931 días. pic.twitter.com/m1upPGQKtq
– Solana (@ Solana Floor) 29 de julio de 2024
Dehni señaló: "El mercado necesita productos institucionales maduros que se gestionen adecuadamente para garantizar que puedan proporcionar rendimientos estables".
Las prácticas financieras tradicionales podrían conducir a la estabilidad de Web3
El director ejecutivo sostiene que algunas prácticas de TradFi se pueden aprovechar para generar confianza en Web3. Según el cofundador de Credbull, Web3 necesita experiencia profesional y control estratégico al igual que TradFi para mejorar la gestión de tesorería. También recomienda diversificar los activos y utilizar estrategias de cobertura para reducir la volatilidad.
Dehni cree que "Web3, a pesar de su crecimiento exponencial durante la última media década, todavía está encontrando su lugar en términos de cómo se hacen las cosas".
El CEO también se refiere a la oposición de que la introducción de métodos jerárquicos tradicionales en los sistemas descentralizados puede parecer un compromiso. Sin embargo, lo llama "un compromiso digno" para una mejor gestión de la tesorería.
Dehni dijo: "TradFi lo ha hecho bien por una razón".
El director ejecutivo también subraya que Web3 debería diversificar sus inversiones como lo hace TradFi, equilibrando las inversiones riesgosas con otras más seguras. Explicó: “Si [web3] puede ir un paso más allá e implementar el uso de estrategias de cobertura para asumir inversiones de mayor rendimiento con una red de seguridad establecida, los inversores se sentirían más seguros al considerar el potencial para colocar fondos bajo el cuidado de los proyectos Web3”.
Pero a pesar de que Tra deFi proporciona un modelo útil, existen desafíos. Según Dehni , “el desafío obvio será cualquier área regulatoria gris que pueda surgir”.
El ejecutivo explicó a Cryptopolitan que la integración de prácticas tradicionales puede alterar existentes . Añadió: “La saga en curso de la SEC muestra que a la clasificación de tokens le queda un largo camino por recorrer antes de lograr claridad. Todavía no está claro si las ICO también estarán sujetas a las leyes de valores, lo que traería complejidades a las entidades Web3 que no están familiarizadas con los requisitos de cumplimiento tradicionales”.
Dehni cita que las tesorerías de Web3 enfrentan desafíos al implementar protocolos contra el lavado de dinero (AML) y de conocimiento de su cliente (KYC) debido a su naturaleza descentralizada. También da vueltas en torno a incorporar conflictos internos dentro de los proyectos debido a esta intersección. Según él , “algunos miembros del proyecto buscan proteger valores como la innovación y la descentralización; mientras que otros se inclinan por el deseo de seguridad financiera”.
El superciclo de 2020 influye en 2024
No sería un error decir que el superciclo de 2020 ha influido en las prácticas actuales de gestión de tesorería en el espacio DeFi . Dehni reflexionó sobre cómo algunos creen que la crisis que siguió inculcó una actitud más consciente del riesgo entre algunos involucrados en la gestión de tesorería.
Explicó: "Esto posiblemente sea cierto". Sin embargo, por el contrario, ve que algunos proyectos DeFi todavía carecen de una planificación cuidadosa y los DAO votan mal en los ciclos de exageración. Curiosamente, el TVL administrado por DAO ha experimentado un aumento del 50%.
El ecosistema central lidera claramente la narrativa de BTCfi
• 66 dapps y contando...
• Más de 19 millones de direcciones únicas
• TVL superó los $165 millonesAdemás, Messari informó que el TVL DeFi de Core aumentó un 74% intertrimestral en el primer trimestre.
Espero más ventajas con el anuncio de @coredao_org pic.twitter.com/iAVPU24Bup
– Viktor DeFi 🛡🦇🔊 (@Viktor Defi ) 29 de julio de 2024
El director ejecutivo explicó: "Existe una tendencia dentro de las tesorerías de DAO a fomentar tendencias de voto impulsivas cuando se trata de la asignación presupuestaria".
Dehni también se refirió a si 2020 acelerará el desarrollo de las monedas estables. Señaló: “Es casi habitual que DeFi al menos consideren diversificar sus tenencias de tesorería más allá de su propio token nativo. defi se ha vuelto más reconocida la necesidad de contar con activos estables para reducir la exposición a fluctuaciones extremas de precios
El flujo de capital eficiente en Web3 podría ser una realidad con Web2
“Los reguladores tendrán que involucrarse más en todos los ámbitos”, opinó Dehni. También explicó que el énfasis en la clasificación de tokens por parte de la SEC no es para impedir la evolución de las criptomonedas sino para ayudar a su crecimiento responsable.
"Esta iniciativa, junto con la evolución de las CBDC y las monedas estables, apunta hacia las crecientes posibilidades de inversión de interés institucional de Web2", añadió. Dehni cree que el flujo de capital llegará a Web3 si permite encontrar soluciones.
"Los procedimientos KYC y AML deben desarrollarse en línea con esto para solidificar el progreso", añadió el director ejecutivo. Otra gran oportunidad, según Dehni, son los entornos limitados regulatorios para Web2 y Web3 para comenzar a fomentar un flujo de capital más eficiente.
Explicó: "Si los proyectos Web3 pueden demostrar un equilibrio operativo compatible dentro de entornos controlados, el progreso regulatorio necesario se puede lograr mucho más rápido". Dicho esto, parece que Web3 no puede prosperar aislándose de Web2.
Dehni subrayó: “ Los proyectos y protocolos DeFi tendrán que aceptar que será necesario depender parcialmente de una afluencia de capital de Web2 si se quiere expandir el ecosistema más amplio. Eso es simplemente ineludible”. El ejecutivo opina que sin enfoques colaborativos que creen oportunidades aseguradas, habrá estancamiento y volatilidad.
El CEO también afirmó que las DAO deberán adoptar enfoques más tradicionales para la gestión de tesorería si quieren estabilizarse y sostenerse. Reconoció que si bien la gobernanza descentralizada no puede verse comprometida, el patrón de tira y afloja se transformará en uno con elementos de toma y daca.
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