La falta de crecimiento prometedor en DeFi genera estancamiento, según el CEO de Credbull

En 2021, DeFi se convirtió en la propuesta única de valor de blockchain tras un auge cripto que fue inicialmente liderado por Bitcoin. DefiLlama reportó que el TVL del mercado superó los 100 mil millones de dólares en mayo de 2024 después de un año de turbulencias en 2023. Sin embargo, volvió a descender antes de recuperarse ligeramente en julio. A pesar del rebote, los niveles siguen muy por debajo de los picos de 2021, cuando el valor total bloqueado acumulado en las cadenas DeFi se acercaba a los 200 mil millones de dólares.

A principios de 2024, el valor total bloqueado (TVL) en las finanzas descentralizadas se estancó en 50.000 millones de dólares antes de comenzar un ascenso constante en febrero. Cryptopolitan habló con Jason Dehni, CEO y cofundador de Credbull, para comprender la tendencia de DeFi y las perspectivas de crecimiento de Web3.

Las ineficiencias en el flujo de capital son un factor del estancamiento del TVL

Según Dehni, “Existe una ineficiencia evidente en el flujo de capital y liquidez hacia todo el ecosistema Web3, causada en parte por el desprecio persistente hacia las prácticas prudentes de gestión de tesorería, que emanaron del superciclo anterior de 2020.” El ejecutivo cree que es difícil gestionar fondos de DeFi debido a la naturaleza volátil y arriesgada del mercado.

Dehni también explicó que nuevas regulaciones como la MiCA de la UE y VARA en los EAU están haciendo a los inversores más cautelosos. Dijo: “Todavía existe un grado considerable de cautela por parte de los inversores ante la incertidumbre regulatoria, lo que les hace reacios a invertir capital en proyectos de DeFi.”

El CEO de Credbull también insinuó un crecimiento más lento debido a la saturación del mercado. Dijo: “Una tasa de crecimiento más lenta es de ser generalmente se espera como regla general, dado que la explosión de 2020 ha llevado gradualmente a una saturación del mercado con el tiempo.”

Según Dehni, a medida que el mercado se vuelve más concurrido, el ritmo de la innovación real se ralentiza. Dicho esto, añadió: «probablemente haya menos oportunidades de inversión atractivas para aquellos que podrían aportar capital significativo…»

Dehni sugiere que Web3 comience a tomar la iniciativa en haciendo para hacer que el conocimiento de los mercados y los métodos de inversión sea más accesible y así desmentir su reputación inestable. Añadió: «Necesita nuevo capital fresco para expandir todo el pastel y esa es la forma más viable de atraerlo.»

El ejecutivo tiene la opinión de que si los proyectos DeFi siguen compitiendo por la misma cantidad limitada de liquidez, el crecimiento permanecerá estancado.

🚨ÚLTIMA HORA: El TVL de Solana alcanzó los 5.65 mil millones de dólares, el nivel más alto en 931 días. pic.twitter.com/m1upPGQKtq

— SolanaFloor (@SolanaFloor) Julio 29, 2024

Dehni señaló: «El mercado necesita productos institucionales maduros que estén gestionados adecuadamente para garantizar que puedan ofrecer rendimientos estables.»

Las prácticas financieras tradicionales podrían conducir a la estabilidad de Web3

El CEO sostiene que algunas prácticas de las finanzas tradicionales pueden aprovecharse para generar confianza en Web3. Según el cofundador de Credbull, Web3 necesita experiencia profesional y control estratégico, al igual que las finanzas tradicionales, para mejorar la gestión del tesoro. También recomienda diversificar activos y utilizar estrategias de cobertura para reducir la volatilidad.

Dehni cree: «Web3 – a pesar de su crecimiento exponencial durante la última mitad de década – aún está consolidándose en cuanto a cómo se hacen las cosas.»

El CEO también aborda la oposición que puede surgir al introducir métodos jerárquicos tradicionales en sistemas descentralizados, lo cual podría parecer una concesión. Sin embargo, él lo califica como «una concesión digna» para una mejor gestión del tesoro.

Dehni dijo: «Las finanzas tradicionales han estado acertando por una razón.»

El CEO también subraya que Web3 debe diversificar sus inversiones como lo hacen las finanzas tradicionales, equilibrando inversiones arriesgadas con otras más seguras. Explicó: «Si [Web3] puede dar un paso más e implementar el uso de estrategias de cobertura para asumir inversiones de mayor rendimiento con una red de seguridad en su lugar, los inversores se sentirían más seguros al considerar la posibilidad de depositar fondos bajo el cuidado de proyectos de Web3.»

Pero a pesar de que TradeFi proporciona un plan útil, existen desafíos. Según Dehni, «El desafío obvio serán las zonas grises regulatorias que puedan surgir.»

El ejecutivo explicó a Cryptopolitan que integrar prácticas tradicionales puede interrumpir los requisitos de cumplimiento. Añadió: «La saga continua de la SEC muestra que la clasificación de tokens tiene un largo camino por recorrer antes de alcanzar claridad. Todavía es incierto si las ICOs estarán sujetas a las leyes de valores, lo que traería complejidades a las entidades Web3 no familiarizadas con los requisitos de cumplimiento tradicionales.»

Dehni señala que las tesorerías de Web3 enfrentan desafíos para implementar protocolos de lucha contra el lavado de dinero (AML) y de conocimiento del cliente (KYC) debido a su naturaleza descentralizada. También aborda la incorporación de conflictos internos dentro de los proyectos debido a esta intersección. Según él , «Algunos miembros del proyecto buscan proteger valores como la innovación y la descentralización;mientras otros se inclinan hacia el deseo de seguridad financiera.» Super-ciclo de ⟦N1⟧ influye en ⟦N2⟧

Super-ciclo de 2020 influye en 2024

No sería incorrecto decir que el superciclo de 2020 ha influido en las prácticas actuales de gestión de tesorería en el espacio DeFi. Dehni reflexionó sobre cómo algunos creen que el desplome que lo siguió instiló una actitud más consciente del riesgo entre quienes participan en la gestión de tesorería.

Explicó: «Esto es probablemente cierto». Sin embargo, contrariamente, observa que algunos proyectos DeFi aún carecen de una planificación cuidadosa, con esas DAOs votando mal durante los ciclos de hype. Curiosamente, TVL gestionados por DAOs ha experimentado un aumento del 50%.

El ecosistema central está claramente liderando la narrativa BTCfi

• 66 dapps y contando…
• 19M+ direcciones únicas
• El TVL superó los $165M

Además, Messari reportó que el TVL DeFi de Core aumentó un 74% intertrimestral en el primer trimestre.

Espero más alzas con el anuncio de Staking Dual de @coredao_org. pic.twitter.com/iAVPU24Bup

— Viktor DeFi (@ViktorDefi) Julio 29, 2024

El CEO explicó: «Existe una tendencia dentro de las tesorerías de las DAOs a fomentar tendencias de votación impulsivas cuando se trata de asignación presupuestaria».

Dehni también tocó el tema de si 2020 aceleró el desarrollo de stablecoins. Señaló: «Es casi habitual que los proyectos DeFi al menos consideren diversificar sus tenencias de tesorería más allá de su token nativo. La necesidad de activos estables en para reducir la exposición a fluctuaciones extremas de precios ha definitivamente ganhado mayor reconocimiento.»

El flujo de capital eficiente en Web3 podría ser una realidad con Web2

“Los reguladores tendrán que involucrarse más a nivel general”, opinó Dehni. También explicó que el énfasis de la SEC en la clasificación de tokens no busca obstaculizar la evolución de las criptomonedas, sino ayudar a su crecimiento responsable.

“Esta iniciativa, junto con la evolución de las CBDC y las stablecoins, apunta hacia un mayor interés institucional en las posibilidades de inversión de Web2”, añadió. Dehni cree que el flujo de capital llegará a Web3 si permite encontrar soluciones.

“Los procedimientos de KYC y AML deben desarrollarse en consonancia con esto para consolidar el progreso”, añadió el CEO. Otra gran oportunidad, según Dehni, son los sandboxes regulatorios para Web2 y Web3 que comiencen a fomentar un flujo de capital más eficiente.

Explicó: “Si los proyectos de Web3 pueden demostrar un equilibrio operativo conforme a la normativa dentro de entornos controlados, el progreso regulatorio necesario puede lograrse mucho más rápido”. Dicho esto, parece que Web3 no puede prosperar aislándose de Web2.

Dehni subrayó: “Los proyectos y protocolos de DeFi van a hay que aceptar que será necesario depender parcialmente de una afluencia de capital del Web2 si el ecosistema más amplio ha de expandirse. Eso es ineludible.” El ejecutivo tiene la opinión que sin enfoques colaborativos que generen oportunidades aseguradas, habrá estancamiento y volatilidad.

El CEO también declaró que las DAOs deberán adoptar enfoques más tradicionales de gestión de tesorería si quieren estabilizarse y sostenerse. Reconoció que, aunque la gobernanza descentralizada no puede comprometerse, el patrón de empuje y tirón se transformará en uno con elementos de dar y tomar.