Le DeFi fait face à une stagnation malgré une croissance prometteuse, selon le PDG de Credbull

Le DeFi est devenu la proposition de valeur unique de la blockchain en 2021, après un boom des cryptomonnaies qui a initialement porté par Bitcoin. DefiLlama a rapporté que la TVL du marché en mai 2024 a dépassé 100 milliards de dollars après une année de turbulences en 2023. Cependant, elle a de nouveau diminué avant de se redresser légèrement en juillet. Malgré ce rebond, les niveaux restent bien en dessous des sommets de 2021, lorsque la valeur totale bloquée dans les chaînes DeFi approchait les 200 milliards de dollars.

Au début de 2024, la valeur totale bloquée (TVL) dans la finance décentralisée a stagné à 50 milliards de dollars avant de commencer une hausse régulière en février. Cryptopolitan a parlé à Jason Dehni, PDG et cofondateur de Credbull, pour comprendre la tendance du DeFi et les perspectives de croissance du Web3.

Les inefficacités dans le flux de capitaux sont un facteur de stagnation de la TVL

Selon Dehni, « Il existe une inefficacité évidente dans le flux de capitaux et de liquidités vers l'écosystème Web3 dans son ensemble, partiellement causée par le mépris persistant à l'égard des pratiques prudentielles de gestion de trésorerie, qui émanait du super-cycle précédent de 2020. » Le dirigeant estime qu'il qu'il est difficile de gérer les fonds DeFi en raison de la nature volatile et risquée du marché.

Dehni a également expliqué que les nouvelles réglementations comme MiCA dans l'UE et VARA aux Émirats arabes unis rendent les investisseurs prudents. Il a déclaré : « Il y a encore un degré de prudence considérable concernant l'incertitude réglementaire de la part des investisseurs, ce qui les rend réticents à investir massivement dans les projets DeFi. »

Le PDG de Credbull a également laissé entendre une croissance plus lente en raison de la saturation du marché. Il a déclaré : « Un taux de croissance plus lent est être généralement attendu par principe de base, étant donné que l'explosion de 2020 a progressivement conduit à une saturation du marché au fil du temps. »

Selon Dehni, à mesure que le marché devient plus encombré, le rythme de l'innovation réelle ralentit. Cela dit, il a ajouté : « il y a probablement moins d'opportunités d'investissement attrayantes qui se présentent à ceux qui pourraient apporter un capital significatif… »

Dehni suggère que le Web3 devrait commencer à prendre l'initiative en rendant pour rendre la connaissance des marchés et des méthodes d'investissement plus accessible afin de démystifier sa réputation fragile. Il a ajouté : « Il a besoin de nouveaux capitaux pour agrandir le gâteau tout entier, et c'est le moyen le plus viable pour l'attirer. »

L’exécutif est d'avis soulignant que si les projets DeFi continuent de se disputer la même quantité limitée de liquidités, la croissance restera stagnante.

🚨DERNIÈRE HEURE : La TVL de Solana a grimpé à 5,65 milliards de dollars, le niveau le plus élevé en 931 jours. pic.twitter.com/m1upPGQKtq

— SolanaFloor (@SolanaFloor) juillet 29, 2024

Dehni a noté : « Le marché a besoin de produits institutionnels matures qui sont gérés correctement pour s'assurer qu'ils peuvent fournir des rendements stables. »

Les pratiques financières traditionnelles pourraient conduire à la stabilité du Web3

Le PDG maintient que certaines pratiques de la finance traditionnelle (TradFi) peuvent être exploitées pour renforcer la confiance dans le Web3. Selon le cofondateur de Credbull, le Web3 a besoin d'expertise professionnelle et de contrôle stratégique, tout comme la TradFi, pour améliorer la gestion de trésorerie. Il recommande également de diversifier les actifs et d'utiliser des stratégies de couverture pour réduire la volatilité.

Dehni estime : « Web3 – malgré sa croissance exponentielle au cours de la dernière demi-décennie – est encore en train de trouver ses repères en ce qui concerne la manière dont les choses sont faites. »

Le PDG aborde également l'opposition selon laquelle l'introduction de méthodes hiérarchiques traditionnelles dans les systèmes décentralisés pourrait sembler être un compromis. Cependant, il le qualifie de « compromis valable » pour une meilleure gestion de trésorerie.

Dehni a déclaré : « La TradFi a réussi pour une raison. »

Le PDG souligne également que le Web3 devrait diversifier ses investissements comme le fait la TradFi, en équilibrant les investissements risqués avec des investissements plus sûrs. Il a expliqué : « S'il [web3] peut aller plus loin et mettre en œuvre l'utilisation de stratégies de couverture pour prendre des investissements à rendement plus élevé avec un filet de sécurité en place, les investisseurs se sentiraient plus assurés en ce qui concerne le potentiel de placer des fonds sous la garde de projets Web3. »

Mais malgré le fait que TradeFi fournisse un modèle utile, il y a des défis. Selon Dehni, « Le défi évident sera toute zone grise réglementaire qui pourrait surgir. »

Le dirigeant a expliqué à Cryptopolitan que l'intégration de pratiques traditionnelles pourrait perturber les exigences de conformité existantes. Il a ajouté : « L'affaire SEC en cours montre que la classification des tokens a encore un long chemin à parcourir avant d'atteindre la clarté. Il est encore incertain que les ICO deviendront également soumises aux lois sur les valeurs mobilières, ce qui apporterait des complexités aux entités Web3 peu familières avec les exigences de conformité traditionnelles. »

Dehni cite que les trésoreries Web3 font face à des défis dans la mise en œuvre des protocoles de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC) en raison de leur nature décentralisée. Il souligne également environ l'intégration des conflits internes au sein des projets dus à cette intersection. Selon lui, « Certains membres de projet cherchent à protéger des valeurs telles que l'innovation et la décentralisation ; tandis que d'autres penchent vers le désir d'assurance financière. »

Super-cycle de 2020 influence 2024

Il ne serait pas exagéré de dire que le super-cycle de 2020 a influencé les pratiques actuelles de gestion de trésorerie dans l'espace DeFi. Dehni a réfléchi à la manière dont certains pensent que l'effondrement qui a suivi a instillé une attitude plus consciente des risques parmi certains impliqués dans la gestion de trésorerie.

Il a expliqué : « C'est peut-être vrai. » Cependant, contrairement à cela, il observe que certains projets DeFi manquent toujours de planification minutieuse, ces DAOs votant mal sur les cycles de hype. Fait intéressant, TVL gérées par des DAOs ont connu une augmentation de 50 %.

L'écosystème central mène clairement le récit BTCfi

• 66 dapps et le compte y est…
• 19M+ adresses uniques
• TVL a dépassé $165M

De plus, Messari a rapporté que la TVL DeFi de Core a augmenté de 74 % en glissement trimestriel au T1.

Je m'attends à plus de hausses avec l'annonce du Double Staking par @coredao_org. pic.twitter.com/iAVPU24Bup

— Viktor DeFi (@ViktorDefi) juillet 29, 2024

Le PDG a expliqué : « Il y a une tendance au sein des trésoreries DAO à favoriser des tendances de vote impulsives lorsqu'il s'agit de pour l'allocation budgétaire. »

Dehni a également abordé si 2020 a accéléré le développement des stablecoins. Il a noté : « Il est presque coutumier pour les projets DeFi d'au moins envisager de diversifier leurs avoirs de trésorerie au-delà de leur propre token natif. Le besoin d'actifs stables en en réduisant l'exposition aux fluctuations extrêmes des prix a définitivement été mieux reconnue. »

Un flux de capitaux efficace dans le Web3 pourrait être une réalité avec le Web2

« Les régulateurs devront devenir plus impliqués dans l'ensemble », a estimé Dehni. Il a également expliqué que l'accent mis par la SEC sur la classification des tokens n'a pas pour but de freiner l'évolution de la crypto, mais d'aider à sa croissance responsable.

« Cette initiative, ainsi que l'évolution des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) et des stablecoins, pointe vers une croissance des possibilités d'investissement institutionnelles dans le Web2 », a-t-il ajouté. Dehni croit que le flux de capitaux entrera dans le Web3 s'il peut permettre de trouver des solutions.

« Les procédures KYC et AML doivent se développer en conséquence pour consolider les progrès », a ajouté le PDG. Une autre opportunité majeure, selon Dehni, est celle des bac à sable réglementaires pour le Web2 et le Web3 afin de commencer à favoriser un flux de capitaux plus efficace.

Il a expliqué : « Si les projets Web3 peuvent démontrer un équilibre opérationnel conforme dans des environnements contrôlés, les progrès réglementaires nécessaires peuvent être réalisés beaucoup plus rapidement. » Cela dit, il semble que le Web3 ne puisse pas prospérer en s'isolant du Web2.

Dehni a souligné : « Les projets et protocoles DeFi vont devoir accepter qu'il y aura un besoin de dépendance partielle à un afflux de capitaux provenant du Web2 si l'écosystème plus large doit s'étendre. C'est tout simplement inévitable. » Le dirigeant est d'avis que sans des approches collaboratives créant des opportunités assurées, il y aura stagnation et volatilité.

Le PDG a également déclaré que les DAO devront adopter des approches plus traditionnelles de la gestion de trésorerie si elles veulent se stabiliser et durer. Il a reconnu que, bien que la gouvernance décentralisée ne puisse être compromise, le schéma de poussée et de traction se transformera en un modèle avec des éléments de don et de prise.