DeFi est devenue la proposition de vente unique de la blockchain en 2021, après un boom de la cryptographie mené par Bitcoin . Defi Llama a rapporté que le marché TVL a dépassé les 100 milliards de dollars en mai 2024 après une année de troubles en 2023. Cependant, il a de nouveau diminué avant de se redresser légèrement en juillet. Malgré le rebond, les niveaux restent bien en dessous des sommets de 2021, lorsque la valeur cumulée bloquée dans DeFi approchait les 200 milliards de dollars.
Début 2024, la valeur totale bloquée (TVL) de la finance décentralisée stagnait à 50 milliards de dollars avant d’entamer une hausse régulière en février. Cryptopolitan s'est entretenu avec Jason Dehni, PDG et co-fondateur de Credbull, pour comprendre la tendance DeFi et les perspectives de croissance du Web3.
Les inefficacités des flux de capitaux sont un facteur de stagnation du TVL
Selon Dehni , « il existe une inefficacité évidente dans le flux de capitaux et de liquidités dans l’écosystème Web3 dans son ensemble, causée en partie par le mépris persistant des pratiques prudentes dent gestion de trésorerie, qui émanait du précédent super-cycle de 2020. » L'exécutif estime qu'il est difficile de gérer DeFi en raison de la nature volatile et risquée du marché.
Dehni a également expliqué que les nouvelles réglementations telles que EU MiCA et VARA aux Émirats arabes unis rendent les investisseurs prudents. Il a déclaré : « Les investisseurs font encore preuve d’une certaine prudence quant à l’incertitude réglementaire, ce qui les rend réticents à investir des capitaux dans DeFi . »
Le PDG de Credbull a également fait allusion à un ralentissement de la croissance dû à la saturation du marché. Il a déclaré : « En règle générale, il faut s’attendre à un taux de croissance plus lent, étant donné que l’explosion de 2020 a progressivement conduit à une saturation du marché au fil du temps. »
Selon Dehni, à mesure que le marché devient de plus en plus encombré, le rythme de la véritable innovation ralentit. Cela dit, a-t-il ajouté, « il est probable que des opportunités d’investissement moins trac se présenteront à ceux qui pourraient apporter un capital important… »
Dehni suggère que Web3 commence à prendre l'initiative de rendre la connaissance des marchés et des méthodes d'investissement plus accessible afin de démystifier sa réputation fragile. Il a ajouté : "Il a besoin de nouveaux capitaux pour élargir l'ensemble du gâteau et c'est le moyen le plus viable de trac ."
L’exécutif estime que si DeFi continuent de rivaliser pour le même montant limité de liquidités, la croissance restera stagnante.
🚨JUST IN : Solana TVL a grimpé à 5,65 milliards de dollars, le niveau le plus élevé en 931 jours. pic.twitter.com/m1upPGQKtq
– Solana Floor (@ Solana Floor) 29 juillet 2024
Dehni a noté : « Le marché a besoin de produits institutionnels matures qui sont gérés correctement pour garantir qu'ils peuvent fournir des rendements stables. »
Les pratiques financières traditionnelles pourraient conduire à la stabilité du Web3
Le PDG maintient que certaines pratiques de TradFi peuvent être exploitées pour renforcer la confiance dans le Web3. Selon le co-fondateur de Credbull, Web3 a besoin d'une expertise professionnelle et d'un contrôle stratégique, tout comme TradFi, pour améliorer la gestion de la trésorerie. Il recommande également de diversifier les actifs et d'utiliser des stratégies de couverture pour réduire la volatilité.
Dehni estime que « Web3 – malgré sa croissance exponentielle au cours des cinq dernières années – est encore en train de trouver ses marques en termes de manière de faire les choses. »
Le PDG évoque également l'opposition selon laquelle l'introduction de méthodes hiérarchiques traditionnelles dans les systèmes décentralisés peut sembler être un compromis. Cependant, il le considère comme « un compromis valable » pour une meilleure gestion de la trésorerie.
Dehni a déclaré : « TradFi a bien fait les choses pour une raison. »
Le PDG souligne également que Web3 devrait diversifier ses investissements comme le fait TradFi, en équilibrant les investissements risqués avec les plus sûrs. Il a expliqué : « Si [web3] pouvait aller plus loin et mettre en œuvre des stratégies de couverture pour investir dans des investissements à plus haut rendement avec un filet de sécurité en place, les investisseurs se sentiraient plus rassurés lorsqu'ils examineraient la possibilité de placer des fonds sous le régime de sécurité. soin des projets Web3.
Mais bien que Tra deFi fournisse un modèle utile, il existe des défis. Selon Dehni , « le défi évident résidera dans les éventuelles zones grises réglementaires qui pourraient apparaître ».
Le dirigeant a expliqué à Cryptopolitan que l'intégration de pratiques traditionnelles peut perturber existantes . Il a ajouté : « La saga SEC en cours montre que la classification des jetons a encore un long chemin à parcourir avant d'atteindre la clarté. Il n'est toujours pas certain que les ICO seront également soumises aux lois sur les valeurs mobilières, ce qui compliquerait les entités Web3 qui ne sont pas familiarisées avec les exigences de conformité traditionnelles.
Dehni cite que les trésoreries Web3 sont confrontées à des difficultés dans la mise en œuvre des protocoles de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC) en raison de leur nature décentralisée. Il tourne également autour de l’intégration des conflits internes dans les projets en raison de cette intersection. Selon lui , « certains membres du projet cherchent à protéger des valeurs telles que l'innovation et la décentralisation ; tandis que d’autres se tournent vers le désir d’assurance financière.
Le super-cycle de 2020 influence 2024
Il ne serait pas faux de dire que le super-cycle de 2020 a influencé les pratiques actuelles de gestion de trésorerie dans l’espace DeFi . Dehni a réfléchi à la façon dont certains pensent que le krach qui a suivi a inculqué une attitude plus consciente du risque parmi ceux impliqués dans la gestion de la trésorerie.
Il a expliqué : « C’est peut-être vrai. » Cependant, au contraire, il constate que certains projets DeFi manquent encore de planification minutieuse, les DAO votant mal sur les cycles de battage médiatique. Il est intéressant de noter que les TVL gérées par les DAO ont connu une augmentation de 50 %.
L’écosystème principal mène clairement le récit BTCfi
• 66 dapps et ce n'est pas fini…
• Plus de 19 millions d'adresses uniques
• TVL a dépassé les 165 millions de dollarsDe plus, Messari a rapporté que DeFi TVL de Core a augmenté de 74 % QoQ au premier trimestre.
Je m'attends à plus d'avantages avec l'annonce du Dual Staking par @coredao_org pic.twitter.com/iAVPU24Bup
– Viktor DeFi 🛡🦇🔊 (@Viktor Defi ) 29 juillet 2024
Le PDG a expliqué : « Il y a une tendance au sein des trésoreries DAO à favoriser des tendances de vote impulsives en matière d' allocation budgétaire. »
Dehni a également évoqué la question de savoir si 2020 avait accéléré le développement des pièces stables. Il a noté : « Il est presque habituel que DeFi envisagent au moins de diversifier leurs avoirs en trésorerie au-delà de leur propre jeton natif. La nécessité de disposer d’actifs stables pour réduire l’exposition aux fluctuations extrêmes des prix est définitivement defi plus reconnue.
Un flux de capitaux efficace dans Web3 pourrait devenir une réalité avec Web2
« Les régulateurs vont devoir s’impliquer davantage à tous les niveaux », a estimé Dehni. Il a également expliqué que l'accent mis sur la classification des jetons par la SEC n'est pas destiné à entraver l'évolution de la cryptographie mais à favoriser sa croissance responsable.
"Cette initiative, ainsi que l'évolution des CBDC et des pièces stables, indiquent des possibilités croissantes d'investissement d'intérêt institutionnel sur Web2", a-t-il ajouté. Dehni estime que les flux de capitaux entreront dans le Web3 s'ils permettent de trouver des solutions.
"Les procédures KYC et AML doivent évoluer en conséquence pour consolider les progrès", a ajouté le PDG. Une autre opportunité majeure, selon Dehni, réside dans les bacs à sable réglementaires pour Web2 et Web3 afin de commencer à favoriser un flux de capitaux plus efficace.
Il a expliqué : « Si les projets Web3 peuvent démontrer un équilibre opérationnel conforme dans des environnements contrôlés, les progrès réglementaires nécessaires peuvent être réalisés beaucoup plus rapidement. » Cela dit, il semble que le Web3 ne puisse pas prospérer en s’isolant du Web2.
Dehni a souligné : « Les projets et protocoles DeFi devront accepter qu'il sera nécessaire de s'appuyer partiellement sur un afflux de capitaux du Web2 si l'écosystème plus large doit se développer. C'est tout simplement incontournable. L’exécutif est d’avis que sans approches collaboratives créant des opportunités garanties, il y aura stagnation et volatilité.
Le PDG a également déclaré que les DAO devront adopter des approches plus traditionnelles en matière de gestion de trésorerie s'ils souhaitent se stabiliser et se maintenir. Il a reconnu que même si la gouvernance décentralisée ne peut être compromise, le modèle push and pull se transformera en un modèle comportant des éléments de concessions mutuelles.
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