تستفيد منصة Coinbase من سابقة قرار هيئة الأوراقdent والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن منصة Binance

تحتفل منصة Coinbase بانتصار قانوني كبير بفضل الحكم الأخير للقاضي جاكسون في قضية هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد منصة Binance . ويدعم هذا القرار حكماً سابقاً للقاضية أناليسا توريس في قضية هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد شركة Ripple Labs.

أثبت القاضي توريس أن عمليات البيع الثانوية لـ XRP لم تكن أوراقًا مالية غير مسجلة لأن XRP لم يستوفِ معايير هيئة الأوراق المالية والبورصاتtracالاستثمار.

ومع ذلك، فقد حكمت أيضًا بأن المبيعات الأولية لـ XRP للمستثمرين المؤسسيين تشكل معاملات أوراق مالية بسبب الطريقة التي تمت بها المبيعات، وليس بسبب خصائص الرمز المميز.

يؤكد قرار القاضي جاكسون أنtracالاستثمار لا يشترط وجود علاقةtrac. ويتوافق هذا المنطق مع أحكام أخرى صادرة عن محاكم المقاطعات في قضايا العملات المشفرة، مثل تلك المتعلقة بشركتي تيليجرام وتيرافورم لابز.

يؤكد القرار على أهمية اختبار Howey في تحديد طبيعة معاملات العملات المشفرة، وهو عامل رئيسي بالنسبة لشركة Coinbase في معاركها القانونية المستمرة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

سعت منصة Coinbase إلى استخدام حكم Binance لدعم طلبها بالاستئناف التمهيدي بموجب المادة 1292(ب) من قانون الولايات المتحدة رقم 28. ومع ذلك، لم تجد المحكمة أي أساس جوهري للاختلاف في الرأي بشأن المسائل القانونية المطروحة.

وقد أدى الحكم الصادر بشأن مسألة "الترتيبtrac" إلى تقويض حجة Coinbase للاستئناف، حيث عزز صحة قرارات المحكمة السابقة.

في قضية Binance ، تناولت المحكمة عمليات البيع الثانوي لعملة BNB، وهي عملة مشفرة لا ترتبط مباشرةً بمنصة كوين بيس. وقد سمح القرار لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بالمضي قدماً في دعواها بموجب قانون البورصات، مما يشير إلى أن هذه الأصول والبرامج ذات الصلة عُرضت وبِيعتtracاستثمارية.

مع ذلك، لم تُصدر المحكمة قراراً شاملاً بأن جميع معاملات العملات المشفرة في السوق الثانوية تُعتبر أوراقاً مالية. بل أكدت على ضرورة تقييم كل معاملة على حدة بناءً على وقائعها وظروفها الخاصة.

وأشار القرار أيضاً إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تُثبت بما فيه الكفاية أن بعض عمليات البيع الثانوية لشركة BNB كانتtracاستثمار. واستند ذلك إلى الحقائق المحددة الواردة في الشكوى.

"علاوة على ذلك، في استنتاجها بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تقدم ادعاءً كافياً بأن بعض عمليات البيع الثانوية لشركة BNB كانتtracاستثمار، أوضح القرار أن هذا الحكم استند إلى الحقائق المحددة الواردة في الشكوى المعروضة أمامها آنذاك."

وأشارت المحكمة إلى أن مسألة ما إذا كانت معاملة السوق الثانوية تشكلtracاستثمار بموجب قضية Howey تعتمد على تفاصيل المعاملة المحددة.

تقرير من جاي حامد