ارتفعت أسهم شركة سيريبراس بنسبة 190% في أول يوم تداول لها، وتجاوزت قيمتها السوقية 100 مليار دولار

دخلت شركة Cerebras (CBRS) إلى بورصة ناسداك يوم الخميس بأول صفقة ضخمة، حيث افتتحت عند 350 دولارًا بعد بيع أسهم الاكتتاب العام بسعر 185 دولارًا للسهم الواحد وتجاوزت قيمتها السوقية 100 مليار دولار على الفور.

ارتفع سعر سهم CBRS لاحقًا إلى ما يزيد عن 385 دولارًا، ثم انخفض في تداولات فترة ما بعد الظهر إلى حوالي 310 دولارات، مما جعل قيمة الشركة تقارب 95 مليار دولار بعد انحسار الموجة المبكرة.

باعت شركة سيريبراس 30 مليون سهم ليلة الأربعاء، وجمعت 5.55 مليار دولار من الاكتتاب. وبذلك أصبح أكبر اكتتاب عام أولي لشركة تقنية أمريكية منذ طرح شركة أوبر تكنولوجيز (UBER) للاكتتاب العام في عام 2019. ويحق للبنوك التي تدير الصفقة شراء 4.5 مليون سهم إضافي في حال استخدام خيارها الكامل، ما سيرفع إجمالي المبلغ المُجمع إلى حوالي 6.38 مليار دولار.

وجاء هذا الظهور الأول أيضاً بعد فترة ضعف بالنسبة للاكتتابات العامة الأولية لشركات التكنولوجيا والتي بدأت بعد تراجع السوق في عام 2022، عندما قفز التضخم وأصبح المستثمرون في القطاع العام أكثر حذراً بكثير مع أسهم النمو باهظة الثمن.

دخلت شركة سيريبراس بورصة ناسداك، بينما دفع الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي أسهم أشباه الموصلات إلى الارتفاع

وقد ساهم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في ارتفاع جزء كبير من قطاع الرقائق هذا العام، حيث لا يزال المستثمرون يلاحقون الشركات المرتبطة بمراكز البيانات وتدريب النماذج والاستدلال.

حققت شركات إنتل (INTC) وأدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) ومايكرون تكنولوجي (MU) مكاسب تجاوزت 100% في عام 2026.

كما ارتفع مؤشر VanEck Semiconductor ETF (SMH) بنسبة 58٪ هذا العام، مما يدل على مدى اتساع نطاق التداول.

يُفسر ازدياد عدد أنظمة الذكاء الاصطناعي استمرار الطلب المرتفع على الرقائق الإلكترونية. إذ تتطلب هذه الأنظمة تدخلاً بشرياً أقل لإنجاز بعض العمليات، مما يؤدي إلى زيادة الحاجة إلى القدرة الحاسوبية.

استفادت شركة Nvidia بشكل كبير من ذلك، حيث تُشغّل وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها العديد من التطبيقات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. كما يُعدّ ذلك تطورًا إيجابيًا لوحدات المعالجة المركزية العادية، إذ تتطلب مراكز البيانات أجهزة متنوعة لتوفير الخدمات اللازمة.

يجعل هذا الاكتتاب العام شركة سيريبراس أكبر شركة متخصصة في الذكاء الاصطناعي تُدرج في البورصة. كما أنه يمثل عودة وول ستريت إلى قطاع التكنولوجيا بعد عدة أشهر من توقف إدراج شركات التكنولوجيا.

قد تُدرج الشركة أسهمها قبل صفقات الذكاء الاصطناعي الأخرى، بما في ذلك إدراج أسهم SpaceX، الذي تم بعد شراكتها مع xAI في فبراير. ومن المرجح أن تُدرج OpenAI وAnthropic أسهمهما هذا العام أيضًا إذا استمر المستثمرون في شراء أسهم شركات الذكاء الاصطناعي.

من الناحية الأساسية، كان أداء أعمال شركة سيريبراس جيداً حتى قبل إدراجها في البورصة. فعلى سبيل المثال، ارتفعت مبيعات الشركة بنسبة 76% لتصل إلى 510 ملايين دولار.

ونتيجة لذلك، حققت الشركة صافي دخل قدره 88 مليون دولار أمريكي، على الرغم من تسجيلها خسارة قدرها 481.6 مليون دولار أمريكي خلال السنة المالية السابقة. وسيُسهم هذا التحسن في أداء شركة سيريبراس في تحسين صورة الاكتتاب العام الأولي.

تبني شركة Cerebras تحديها مع Nvidia حول رقائقها الخاصة على مستوى الرقاقة

تأتي المنافسة الرئيسية في مجال الأجهزة من شركة إنفيديا (NVDA)، التي تحتل حاليًا مكانة الشركة الأعلى قيمةً عالميًا. وتؤكد شركة سيريبراس أن أنظمتها قادرة على التفوق على وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا من حيث السرعة والتكلفة، نظرًا لاختلاف بنيتها.

تستخدم هذه الشركات رقائق محرك على مستوى الرقاقة، وهي ليست وحدات معالجة رسومية من إنفيديا. ومن الجدير بالذكر أن رقاقة محرك الرقاقة هذه تُشكّل جوهر بنيتها.

بمعنى آخر، تستهدف شركة سيريبراس، من خلال بيع نظام CS-3، منصتي DGX B200 وBlackwell التابعتين لشركة إنفيديا. وبالتالي، فإن النقطة الأساسية هنا هي أن القدرة الحاسوبية الأساسية لا تعتمد على إنفيديا.

بمعنى آخر، لا تستخدم أنظمتهم وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا أو تقنية CUDA كقوة حوسبة رئيسية. ويعود ذلك إلى أن CUDA تقنية خاصة طورتها إنفيديا، وبالتالي لا تستطيع سيريبراس الاستفادة منها في منتجاتها.

مع ذلك، من الممكن أن يقوم كل عميل على حدة ببناء بنية الذكاء الاصطناعي الخاصة به بطريقة تدمج بعض مكونات وحدة معالجة الرسومات من إنفيديا أو تقنية الذكاء الاصطناعي في نظامه. على وجه التحديد، قد يقومون بتدريب نموذج ذكاء اصطناعي على أنظمة إنفيديا وإجراء الاستدلال على أنظمة سيريبراس.

علاوة على ذلك، قد يستخدمون برامج تعتمد على CUDA وينقلونها إلى حلولهم. باختصار، على الرغم من أن المنتج الأساسي لا يتضمن وحدات معالجة الرسومات من Nvidia أو CUDA، إلا أنه لا يزال بإمكان العملاء دمجها بطريقة أو بأخرى في سير عملهم.

لم تكن عملية طرح الأسهم للاكتتاب العام سهلة على الإطلاق. ففي البداية، أعلنت الشركة عن طرحها للاكتتاب العام في سبتمبر 2024. إلا أنه بعد حوالي عام، ألغت سيريبراس خطط الاكتتاب العام بسبب مخاطر تركز العملاء المرتبطة بشركة G42، وهي شركة إماراتية متخصصة في الذكاء الاصطناعي بقيادة مايكروسوفت.

وفي وقت لاحق، قدمت شركة سيريبراس طلبًا لطرح أسهمها للاكتتاب العام مرة أخرى مع تحديث بياناتها في أبريل. ووفقًا لبيانها، لم تحقق شركة G42 سوى 24% من الإيرادات في العام الماضي، بينما كانت تساهم بنسبة 85% في عام 2024. وفي الوقت نفسه، ساهمت جامعة تابعة لحكومة الإمارات العربية المتحدة بنسبة تصل إلى 62%.