세레브라스, 상장 첫날 주가 190% 급등하며 시가총액 1,000억 달러 돌파

세레브라스(CBRS)는 목요일 나스닥 상장 첫날, IPO 주식을 주당 185달러에 판매한 후 350달러로 거래를 시작하며 시가총액 1,000억 달러를 돌파하는 엄청난 성과를 거두었습니다.

CBRS 주가는 이후 385달러를 넘어섰다가 오후 거래에서 310달러 부근으로 하락하며, 초기 상승세가 꺾인 후 회사 가치는 약 950억 달러 수준으로 평가되었습니다.

세레브라스는 수요일 밤 3천만 주를 매각해 상장을 통해 55억 5천만 달러를 조달했습니다. 이는 2019년 우버 테크놀로지스(UBER) 상장 이후 미국 기술 기업 최대 규모입니다. 이번 상장을 주관한 은행들은 보유 옵션을 모두 행사할 경우 추가로 450만 주를 매입할 수 있으며, 이 경우 총 조달액은 약 63억 8천만 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

이번 상장 데뷔는 2022년 시장 침체 이후 인플레이션이 급등하고 공모 투자자들이 고가의 성장주에 대해 훨씬 더 신중해지면서 시작된 기술 기업 IPO의 부진 이후에 이루어졌습니다.

세레브라스가 나스닥에 상장했고, AI 칩 수요 증가로 반도체 주가가 상승했다

올해 인공지능(AI) 관련 투자 증가는 반도체 업계 전반의 주가 상승을 견인했으며, 투자자들은 데이터 센터, 모델 학습 및 추론과 관련된 기업들에 대한 투자를 지속하고 있습니다.

인텔(INTC), AMD, 마이크론 테크놀로지(MU)는 모두 2026년에 100% 이상의 상승률을 기록했습니다.

VanEck 반도체 ETF(SMH) 또한 올해 58% 상승하여 반도체 투자가 얼마나 광범위하게 확산되었는지를 보여줍니다.

인공지능(AI) 에이전트 수의 증가는 칩 수요가 높은 이유를 설명해 줍니다. AI는 일부 작업을 수행하는 데 인간의 개입이 덜 필요하므로 컴퓨팅 성능에 대한 요구가 더욱 높아집니다.

엔비디아는 자사의 GPU가 수많은 AI 관련 애플리케이션에 사용되면서 이러한 추세로부터 큰 이득을 얻었습니다. 또한 데이터 센터는 필요한 서비스를 제공하기 위해 다양한 하드웨어를 필요로 하므로 일반 CPU에게도 긍정적인 발전입니다.

이번 IPO를 통해 세레브라스는 인공지능 분야 최대 규모로 상장하게 되었습니다. 또한, 이는 수개월간 기술주 상장이 없었던 월스트리트가 다시 기술주 시장에 주목하기 시작했음을 의미합니다.

이 회사는 SpaceX의 상장(2월 xAI와의 파트너십 체결 후 상장)을 비롯한 다른 AI 기업 상장보다 앞서 상장할 가능성이 있습니다. 투자자들이 AI 기업에 대한 투자를 지속한다면 OpenAI와 Anthropic도 올해 안에 상장할 것으로 예상됩니다.

펀더멘털 관점에서 볼 때, 세레브라스는 상장 이전에도 사업 실적이 좋았습니다. 예를 들어, 회사의 매출은 76% 급증하여 5억 1천만 달러에 달했습니다.

그 결과, 회사는 전년도에 4억 8,160만 달러의 손실을 기록했음에도 불구하고 8,800만 달러의 순이익을 보고했습니다. 세레브라스의 실적 개선은 기업공개(IPO)에 더욱 긍정적인 배경을 제공할 것입니다.

세레브라스는 자사의 웨이퍼 스케일 칩을 기반으로 엔비디아와의 경쟁 구도를 구축했습니다

하드웨어 분야에서 주요 경쟁 상대는 현재 세계에서 가장 가치가 높은 기업인 엔비디아(NVDA)입니다. 세레브라스는 자사 시스템이 아키텍처가 다르기 때문에 속도와 비용 면에서 엔비디아 GPU를 능가할 수 있다고 주장합니다.

이들은 엔비디아 GPU가 아닌 웨이퍼 스케일 엔진 칩을 사용합니다. 여기서 중요한 점은 이 웨이퍼 스케일 엔진 칩이 아키텍처의 핵심이라는 것입니다.

다시 말해, 세레브라스는 CS-3 시스템을 판매함으로써 엔비디아의 DGX B200 및 블랙웰 플랫폼을 겨냥하고 있습니다. 따라서 여기서 핵심은 핵심 컴퓨팅 성능이 엔비디아에 의존하지 않는다는 점입니다.

달리 말하면, 세레브라의 시스템은 핵심 컴퓨팅 성능으로 엔비디아 GPU나 CUDA를 사용하지 않습니다. 이는 CUDA가 엔비디아가 개발한 독점 기술이기 때문에 세레브라가 자사 제품에서 이를 활용할 수 없기 때문입니다.

하지만 모든 고객이 엔비디아 GPU 또는 AI 기술의 일부 구성 요소를 시스템에 통합하는 방식으로 AI 아키텍처를 구축할 가능성도 있습니다. 구체적으로, 엔비디아 시스템에서 AI 모델을 학습시키고 세레브라에서 추론을 수행할 수도 있습니다.

또한, 그들은 CUDA 기반 소프트웨어를 사용하고 이를 자신들의 솔루션으로 포팅할 수도 있습니다. 요컨대, 핵심 제품에 엔비디아 GPU나 CUDA가 포함되어 있지 않더라도, 고객은 여전히 ​​어떤 방식으로든 이를 워크플로우에 통합할 수 있습니다.

기업공개(IPO) 과정은 결코 순탄하지 않았습니다. 당초 회사는 2024년 9월 IPO를 발표했지만, 약 1년 후 MS가 주도하는 UAE AI 기업 G42와의 고객 집중 문제 때문에 IPO 계획을 철회했습니다.

이후 세레브라스는 4월에 수정된 재무 정보를 바탕으로 또 다른 기업공개(IPO)를 신청했습니다. 제출된 자료에 따르면 G42는 작년에 매출의 24%만을 차지했는데, 이는 이전에 2024년에는 85%를 차지할 것으로 예상했던 것과 대조적입니다. 한편, UAE 정부 산하 대학이 최대 62%의 매출을 기여했습니다.