Cerebras steigt bei der Notierung um 190%, Marktkapitalisierung übersteigt $100 Milliarden

Cerebras (CBRS) kam am Donnerstag mit einem großen ersten Handel an die Nasdaq, eröffnete bei 350 US-Dollar, nachdem es IPO-Aktien zu je 185 US-Dollar verkauft hatte, und erreichte sofort eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar.

Die CBRS-Aktie stieg später auf über 385 US-Dollar, kühlte dann im Nachmittagshandel auf rund 310 US-Dollar ab, wodurch das Unternehmen nach Abklingen des frühen Rausches auf etwa 95 Milliarden US-Dollar bewertet wurde.

Cerebras verkaufte am Mittwochabend 30 Millionen Aktien und sammelte 5,55 Milliarden US-Dollar aus der Notierung ein. Dies machte es zum größten US-Tech-IPO seit dem Börsengang von Uber Technologies (UBER) im Jahr 2019. Die Banken, die den Deal abwickeln, können weitere 4,5 Millionen Aktien kaufen, wenn sie ihre volle Option nutzen. Dies würde die Gesamtsumme auf etwa 6,38 Milliarden US-Dollar treiben.

Die Notierung fiel auch nach einer schwachen Phase für Tech-IPOs, die nach dem Markteinbruch von 2022 begann, als die Inflation sprang und öffentliche Investoren bei teuren Wachstumsnamen viel vorsichtiger wurden.

Cerebras tritt der Nasdaq bei, während die Nachfrage nach KI-Chips die Halbleiteraktien nach oben zieht

Die KI-Ausgaben haben in diesem Jahr einen breiten Teil des Chip-Sektors nach oben getrieben, wobei Investoren weiterhin nach Unternehmen suchen, die mit Rechenzentren, Modelltraining und Inferenz verbunden sind.

Intel (INTC), Advanced Micro Devices (AMD) und Micron Technology (MU) haben im Jahr 2026 jeweils mehr als 100 % zugelegt.

Der VanEck Semiconductor ETF (SMH) ist in diesem Jahr ebenfalls um 58 % gestiegen, was zeigt, wie breit der Handel geworden ist.

Eine Zunahme der Anzahl von künstlichen Intelligenz (KI) Agenten erklärt, warum Chips nach wie vor so stark nachgefragt werden. Letztere benötigen weniger menschliches Eingreifen, um einige Operationen durchzuführen, was zu einem höheren Bedarf an Rechenleistung führt.

Nvidia hat stark davon profitiert, da seine GPUs viele KI-bezogene Anwendungen antreiben. Dies ist auch eine positive Entwicklung für gewöhnliche CPUs, da Rechenzentren verschiedene Hardware benötigen, um notwendige Dienste bereitzustellen.

Dieser IPO macht Cerebras zum größten reinen KI-Play, das an der Börse notiert wird. Außerdem markiert es die Rückkehr von Wall Street zur Technologie nach mehreren Monaten ohne Tech-Listings.

Das Unternehmen könnte seine Aktien vor anderen KI-Deals notieren, einschließlich des Listings von SpaceX, das nach der Partnerschaft des Unternehmens mit xAI im Februar stattfand. OpenAI und Anthropic werden dieses Jahr wahrscheinlich ebenfalls notieren, wenn die Anleger weiterhin KI-Unternehmen kaufen.

Aus Sicht der Fundamentals performte Cerebras’ Geschäft auch vor der Notierung gut. Zum Beispiel stiegen die Umsätze des Unternehmens um 76 % auf 510 Millionen US-Dollar.

Infolgedessen meldete das Unternehmen einen Nettogewinn von 88 Millionen US-Dollar, obwohl es im vorherigen Geschäftsjahr einen Verlust von 481,6 Millionen US-Dollar verbuchte. Die Verschiebung in der Performance von Cerebras wird dem IPO einen saubereren Hintergrund geben.

Cerebras baut seine Nvidia-Herausforderung auf eigenen Wafer-Scale-Chips auf

Der primäre Hardware-Wettbewerb kommt von Nvidia (NVDA), das derzeit den Status des weltweit am höchsten bewerteten Unternehmens hält. Cerebras argumentiert, dass seine Systeme die Nvidia-GPUs sowohl in Geschwindigkeit als auch in Kosten übertreffen könnten, da sich ihre Architektur unterscheidet.

Sie betreiben Wafer-Scale-Engine-Chips, die keine Nvidia-GPUs sind. Es ist wichtig zu erwähnen, dass der genannte Wafer-Scale-Engine-Chip im Kern ihrer Architektur liegt.

Mit anderen Worten, indem Cerebras das CS-3-System verkauft, zielt es auf Nvidias DGX B200- und Blackwell-Plattformen ab. Der Schlüsselpunkt hier ist also, dass die grundlegende Rechenfähigkeit nicht von Nvidia abhängt.

Anders ausgedrückt, ihre Systeme verwenden keine Nvidia-GPUs oder CUDA als ihre Hauptrechenleistung. Dies ergibt sich aus der Tatsache, dass CUDA eine proprietäre Technologie ist, die von Nvidia entwickelt wurde, und daher Cerebras sie nicht in ihren Produkten nutzen kann.

Es ist jedoch möglich, dass jeder einzelne Kunde seine KI-Architektur so aufbaut, dass sie einige Komponenten der Nvidia-GPU oder KI-Technologie in sein System integriert. Spezifisch können sie ein KI-Modell auf Nvidias Systemen trainieren und die Inferenz auf Cerebras’ durchführen.

Darüber hinaus können sie CUDA-basierte Software nutzen und in ihre Lösungen integrieren. Kurz gesagt: Obwohl das Kernprodukt keine Nvidia-GPUs oder CUDA enthält, können Kunden diese dennoch auf irgendeine Weise in ihren Workflow einbinden.

Der Weg an die Börse war alles andere als einfach. Zunächst kündigte das Unternehmen seinen Börsengang (IPO) im September 2024 an. Etwa ein Jahr später stornierte Cerebras die IPO-Pläne jedoch aufgrund des Risikos von Kundenkonzentrationsproblemen im Zusammenhang mit G42, einem von der saudischen Regierung unterstützten AI-Unternehmen aus den Vereinigten Arabischen Emiraten.

Später reichte Cerebras im April einen weiteren IPO-Antrag mit aktualisierten Zahlen ein. Laut dem Antrag generierte G42 im vergangenen Jahr nur 24 % der Umsätze, während der Anteil im Jahr 2024 noch bei 85 % lag. Gleichzeitig trug eine mit der Regierung der Vereinigten Arabischen Emirate verbundene Universität bis zu 62 % bei.