Cerebras registra un'impennata del 190% al debutto, la capitalizzazione di mercato supera i 100 miliardi di dollari

Cerebras (CBRS) ha debuttato sul Nasdaq giovedì con un enorme volume di scambi, aprendo a 350 dollari dopo aver venduto le azioni dell'IPO a 185 dollari ciascuna e superando immediatamente la capitalizzazione di mercato di 100 miliardi di dollari.

Il titolo CBRS ha poi superato i 385 dollari, per poi stabilizzarsi nel pomeriggio intorno ai 310 dollari, lasciando la capitalizzazione di mercato della società vicina ai 95 miliardi di dollari dopo l'esaurimento dell'entusiasmo iniziale.

Mercoledì sera Cerebras ha venduto 30 milioni di azioni, raccogliendo 5,55 miliardi di dollari con la quotazione in borsa. Si tratta della più grande IPO tecnologica statunitense dai tempi di Uber Technologies (UBER) nel 2019. Le banche che hanno gestito l'operazione possono acquistare altri 4,5 milioni di azioni, esercitando l'opzione di acquisto. In tal caso, la raccolta totale ammonterebbe a circa 6,38 miliardi di dollari.

Il debutto è avvenuto inoltre dopo un periodo di debolezza per le IPO tecnologiche, iniziato in seguito al crollo del mercato del 2022, quando l'inflazione è aumentata e gli investitori pubblici sono diventati molto più cauti nei confronti dei titoli growth costosi.

Cerebras entra nel Nasdaq mentre la domanda di chip per l'intelligenza artificiale spinge al rialzo i titoli dei semiconduttori

Quest'anno, la spesa per l'intelligenza artificiale ha spinto al rialzo gran parte del settore dei semiconduttori, con gli investitori ancora interessati alle aziende legate ai data center, all'addestramento dei modelli e all'inferenza.

Intel (INTC), Advanced Micro Devices (AMD) e Micron Technology (MU) hanno registrato ciascuna un aumento superiore al 100% nel 2026.

Anche l'ETF VanEck Semiconductor (SMH) ha registrato un rialzo del 58% quest'anno, a dimostrazione di quanto si sia diffuso questo settore.

L'aumento del numero di agenti di intelligenza artificiale (IA) spiega perché i chip rimangono così richiesti. Questi ultimi richiedono un minore intervento umano per eseguire alcune operazioni, il che comporta una maggiore necessità di potenza di calcolo.

Nvidia ne ha tratto grande vantaggio, dato che le sue GPU alimentano numerose applicazioni legate all'intelligenza artificiale. Si tratta di uno sviluppo positivo anche per le CPU tradizionali, poiché i data center necessitano di diversi tipi di hardware per fornire i servizi necessari.

Questa IPO rende Cerebras la più grande azienda interamente dedicata all'intelligenza artificiale a quotarsi in borsa. Inoltre, segna il ritorno di Wall Street al settore tecnologico dopo diversi mesi di assenza di quotazioni in borsa di aziende del settore.

La società potrebbe quotare le proprie azioni prima di altre operazioni nel settore dell'IA, inclusa la quotazione di SpaceX, avvenuta dopo la partnership con xAI a febbraio. Anche OpenAI e Anthropic probabilmente si quoteranno quest'anno, se gli investitori continueranno ad acquistare aziende di IA.

Dal punto di vista dei fondamentali, l'attività di Cerebras ha registrato ottime performance anche prima della quotazione in borsa. Ad esempio, il fatturato dell'azienda è aumentato del 76%, raggiungendo i 510 milioni di dollari.

Di conseguenza, l'azienda ha registrato un utile netto di 88 milioni di dollari, nonostante una perdita di 481,6 milioni di dollari nell'esercizio fiscale precedente. Il miglioramento delle performance di Cerebras fornirà un contesto più favorevole all'IPO.

Cerebras basa la sua sfida a Nvidia sui propri chip su scala wafer

La principale concorrenza a livello hardware proviene da Nvidia (NVDA), che attualmente detiene lo status di azienda di maggior valore al mondo. Cerebras sostiene che i suoi sistemi sarebbero in grado di superare le GPU di Nvidia sia in termini di velocità che di costo, grazie alla loro architettura differente.

Utilizzano chip Wafer-Scale Engine, che non sono GPU Nvidia. È importante sottolineare che il suddetto chip Wafer-Scale Engine si trova al centro della loro architettura.

In altre parole, con la vendita del sistema CS-3, Cerebras punta alle piattaforme DGX B200 e Blackwell di Nvidia. Pertanto, il punto chiave è che la capacità di calcolo principale non si basa su Nvidia.

In altre parole, i loro sistemi non utilizzano GPU Nvidia o CUDA come principale fonte di potenza di calcolo. Ciò è dovuto al fatto che CUDA è una tecnologia proprietaria sviluppata da Nvidia e, pertanto, Cerebras non può sfruttarla nei propri prodotti.

Tuttavia, è possibile che ogni singolo cliente progetti la propria architettura di intelligenza artificiale in modo da incorporare alcuni componenti delle GPU o delle tecnologie di intelligenza artificiale di Nvidia nel proprio sistema. Nello specifico, potrebbero addestrare un modello di intelligenza artificiale sui sistemi Nvidia ed eseguire l'inferenza su quelli di Cerebras.

Inoltre, possono utilizzare software basato su CUDA e adattarlo alle proprie soluzioni. In breve, sebbene il prodotto principale non integri GPU Nvidia o CUDA, i clienti possono comunque integrarli in qualche modo nel proprio flusso di lavoro.

Il processo di quotazione in borsa è stato tutt'altro che semplice. Inizialmente, la società aveva annunciato la sua IPO nel settembre 2024. Tuttavia, circa un anno dopo, Cerebras ha annullato i piani per l'IPO a causa del rischio di concentrazione della clientela associato a G42, un'azienda di intelligenza artificiale degli Emirati Arabi Uniti guidata da Microsoft.

Successivamente, ad aprile, Cerebras ha presentato una nuova domanda di IPO con dati aggiornati. Secondo la documentazione, G42 ha generato solo il 24% dei ricavi lo scorso anno, mentre in precedenza contribuiva all'85% nel 2024. Allo stesso tempo, un'università affiliata al governo degli Emirati Arabi Uniti ha contribuito fino al 62%.