Cerebras sale del 190% al debutto, la capitalizzazione di mercato supera i $100 miliardi

Cerebras (CBRS) è entrata nel Nasdaq giovedì con un enorme primo scambio, aprendo a 350 dollari dopo aver venduto azioni IPO a 185 dollari ciascuna e raggiungendo subito una capitalizzazione di mercato di 100 miliardi di dollari.

L'azione CBRS ha poi superato i 385 dollari, per poi raffreddarsi nel pomeriggio intorno ai 310 dollari, lasciando l'azienda valutata vicino ai 95 miliardi di dollari dopo il calo dell'entusiasmo iniziale.

Cerebras ha venduto 30 milioni di azioni mercoledì sera e ha raccolto 5,55 miliardi di dollari dalla quotazione. Questo l'ha resa la più grande IPO tecnologica statunitense dal 2019, quando Uber Technologies (UBER) è andata in borsa. Le banche che gestiscono l'operazione possono acquistare altri 4,5 milioni di azioni se esercitano l'opzione completa. Questo porterebbe il totale raccolto a circa 6,38 miliardi di dollari.

Il debutto è arrivato anche dopo un periodo debole per le IPO tecnologiche iniziato dopo il crollo del mercato del 2022, quando l'inflazione è aumentata e gli investitori pubblici sono diventati molto più cauti con i nomi di crescita costosi.

Cerebras entra nel Nasdaq mentre la domanda di chip AI tira al rialzo le azioni dei semiconduttori

La spesa per l'IA ha trainato al rialzo una vasta parte del settore dei chip quest'anno, con gli investitori ancora alla caccia di aziende legate a data center, addestramento di modelli e inferenza.

Intel (INTC), Advanced Micro Devices (AMD) e Micron Technology (MU) hanno ciascuna guadagnato più del 100% nel 2026.

L'ETF VanEck Semiconductor (SMH) ha anche registrato un rally del 58% quest'anno, mostrando quanto sia diventato ampio questo trade.

Un aumento del numero di agenti di intelligenza artificiale (AI) spiega perché i chip rimangono in così alta domanda. Questi ultimi richiedono meno intervento umano per eseguire alcune operazioni, portando a una maggiore necessità di potenza di calcolo.

Nvidia ne ha tratto grandi benefici con le sue GPU che alimentano molte applicazioni legate all'IA. È anche uno sviluppo positivo per le CPU ordinarie, poiché i data center richiedono vari hardware per fornire i servizi necessari.

Questa IPO rende Cerebras la più grande azienda pura sull'intelligenza artificiale a quotarsi alla borsa valori. Inoltre, segna il ritorno di Wall Street alla tecnologia dopo diversi mesi senza quotazioni tecnologiche.

L'azienda potrebbe quotare le sue azioni prima di altre offerte AI, inclusa la quotazione di SpaceX, che è avvenuta dopo che l'azienda ha stretto una partnership con xAI a febbraio. OpenAI e Anthropic potrebbero quotarsi quest'anno se gli investitori continuano ad acquistare aziende AI.

Dal punto di vista dei fondamentali, il business di Cerebras ha performato bene anche prima della quotazione. Ad esempio, le vendite dell'azienda sono schizzate del 76% a 510 milioni di dollari.

Di conseguenza, l'azienda ha riportato un utile netto di 88 milioni di dollari nonostante abbia registrato una perdita di 481,6 milioni di dollari durante l'anno fiscale precedente. Il cambiamento nelle prestazioni di Cerebras darà all'IPO uno sfondo più pulito.

Cerebras costruisce la sua sfida a Nvidia intorno ai suoi chip wafer-scale

La principale concorrenza hardware proviene da Nvidia (NVDA), che attualmente detiene lo status di azienda più valutata al mondo. Cerebras sostiene che i suoi sistemi sarebbero in grado di superare le GPU Nvidia sia in velocità che in costo, poiché la loro architettura è diversa.

Operano con chip Wafer-Scale Engine, che non sono GPU Nvidia. È importante menzionare che il suddetto chip Wafer-Scale Engine si trova proprio al centro della loro architettura.

In altre parole, vendendo il sistema CS-3, Cerebras mira alle piattaforme DGX B200 e Blackwell di Nvidia. Il punto chiave qui è che la capacità di calcolo principale non si affida a Nvidia.

Per dirla in modo diverso, i loro sistemi non utilizzano GPU Nvidia o CUDA come potenza di calcolo principale. Questo deriva dal fatto che CUDA è una tecnologia proprietaria sviluppata da Nvidia e, pertanto, Cerebras non può sfruttarla nei suoi prodotti.

Tuttavia, è possibile che ogni singolo cliente costruisca la propria architettura AI in modo da incorporare alcuni componenti della GPU Nvidia o della tecnologia AI nel proprio sistema. Nello specifico, potrebbero addestrare alcuni modelli AI sui sistemi Nvidia ed eseguire l'inferenza su Cerebras.

Inoltre, potrebbero utilizzare software basato su CUDA e portarlo nelle loro soluzioni. In breve, sebbene il prodotto principale non incorpori GPU Nvidia o CUDA, i clienti potrebbero comunque incorporarli in qualche modo nel loro flusso di lavoro.

Il processo di quotazione è stato tutt'altro che facile. Innanzitutto, l'azienda ha annunciato la sua IPO a settembre 2024. Tuttavia, circa un anno dopo, Cerebras ha cancellato i piani per l'IPO a causa del rischio di problemi di concentrazione dei clienti associati a G42, un'azienda AI degli Emirati Arabi Uniti guidata dall'Arabia Saudita.

In seguito, Cerebras ha presentato un'altra domanda di quotazione in borsa con numeri aggiornati ad aprile. Secondo la documentazione, G42 ha generato solo il 24% dei ricavi lo scorso anno, mentre in precedenza contribuiva per l'85% nel 2024. Allo stesso tempo, un'università affiliata al governo degli Emirati Arabi Uniti ha contribuito fino al 62%.