セレブラス株が上場初日に190％急騰、時価総額1000億ドルを突破

Cerebras（CBRS）は木曜日にナスダック市場に上場し、IPO株を1株185ドルで売却した後、初取引で350ドルという驚異的なスタートを切り、時価総額は瞬く間に1000億ドルを突破した。.

CBRS株はその後385ドルを突破したが、午後の取引では310ドル前後まで落ち着き、序盤の急騰が収まった後の時価総額は約950億ドルとなった。.

セレブラスは水曜夜に3000万株を売却し、上場により55億5000万ドルを調達した。これは、2019年にウーバー・テクノロジーズ（UBER）が上場して以来、米国におけるハイテク企業の新規株式公開（IPO）としては最大規模となる。引受銀行は、オプションを全て行使すればさらに450万株を購入できる。そうなれば、調達総額は約63億8000万ドルに達する見込みだ。.

今回のIPOは、2022年の市場低迷以降、インフレ率が急上昇し、一般投資家が高騰する成長株に対してより慎重になったことから始まった、ハイテク企業のIPO低迷期を経て実現した。.

Cerebrasがナスダックに上場、AIチップ需要の高まりで半導体株が上昇

AI関連の支出増加により、今年は半導体セクターの多くの分野が上昇しており、投資家は依然としてデータセンター、モデルトレーニング、推論に関連する企業を追い求めている。.

インテル（INTC）、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、マイクロン・テクノロジー（MU）は、いずれも2026年に100%以上の上昇を記録した。.

ヴァンエック・セミコンダクターETF（SMH）も今年58％上昇しており、この取引がいかに広範に及んでいるかを示している。.

人工知能（AI）エージェントの増加は、チップの需要が依然として高い理由を説明する。AIは一部の処理において人間の介入をあまり必要としないため、より高い計算能力が求められるようになる。.

Nvidiaは、GPUが多くのAI関連アプリケーションを支えることで、この恩恵を大きく受けている。また、データセンターは必要なサービスを提供するために様々なハードウェアを必要とするため、一般的なCPUにとっても好ましい展開と言える。.

今回のIPOにより、 セレブラス 株式市場に上場する人工知能専業企業としては最大規模となる。また、数ヶ月間ハイテク企業の新規上場がなかったウォール街にとって、テクノロジー分野への回帰を意味するものでもある。

同社は、スペースXの上場（スペースXは2月にxAIと提携した後に上場した）など、他のAI関連企業よりも先に株式を上場する可能性がある。投資家がAI関連企業への投資を続けるならば、OpenAIとAnthropicも今年中に上場する可能性が高い。.

ファンダメンタルズの観点から見ると、セレブラスの事業は上場前から好調だった。例えば、同社の売上高は76%増加し、5億1000万ドルに達した。.

その結果、同社は前会計年度に4億8160万ドルの損失を計上したにもかかわらず、8800万ドルの純利益を計上した。セレブラスの業績改善は、IPOをよりクリーンな背景で進めるのに役立つだろう。.

Cerebrasは、自社開発のウェハースケールチップを中心にNvidiaへの挑戦を展開している。

ハードウェア分野における主要な競合相手は、現在世界で最も価値の高い企業であるNvidia（NVDA）です。Cerebrasは、自社のシステムはアーキテクチャが異なるため、速度とコストの両面でNvidiaのGPUを凌駕できると主張しています。.

彼らが使用しているのは、NVIDIA製GPUではないウェハースケールエンジンチップです。ここで重要なのは、このウェハースケールエンジンチップが彼らのアーキテクチャの中核を成しているということです。.

つまり、CerebrasはCS-3システムを販売することで、NvidiaのDGX B200およびBlackwellプラットフォームをターゲットにしている。したがって、ここで重要なのは、コアとなるコンピューティング機能がNvidiaに依存していないという点である。.

言い換えれば、彼らのシステムは主要な演算処理能力としてNVIDIAのGPUやCUDAを使用していません。これは、CUDAがNVIDIAが開発した独自の技術であるため、Cerebrasが自社製品でそれを活用できないという事実に基づいています。.

しかし、個々の顧客によっては、NVIDIAのGPUやAI技術のコンポーネントをシステムに組み込む形でAIアーキテクチャを構築する可能性もある。具体的には、NVIDIAのシステムでAIモデルの学習を行い、Cerebrasのシステムで推論を実行するといったことが考えられる。.

さらに、CUDAベースのソフトウェアを使用し、それを自社のソリューションに移植することも可能です。つまり、コア製品にはNvidia製GPUやCUDAは組み込まれていませんが、顧客はそれらを何らかの方法で自社のワークフローに組み込むことができるのです。.

株式公開のプロセスは決して容易なものではなかった。まず、同社は2024年9月に新規株式公開（IPO）を発表した。しかし、約1年後、マイクロソフトが主導するUAEのAI企業であるG​​42との顧客集中リスクを理由に、CerebrasはIPO計画を中止した。.

その後、Cerebrasは4月に最新の数値を添えて新たなIPOを申請した。提出書類によると、G42は昨年、収益のわずか24%しか生み出さなかったが、以前は2024年には85%を占めていた。一方、UAE政府系の大学は最大62%を占めていた。.