بنك اليابان يحتفظ بأسعار الفائدة ويبطئ تقليص السندات، والين يرتفع قليلاً تحذير أويديا من مخاطر التجارة

أنهى بنك اليابان (BOJ) اجتماعه للسياسات يوم الثلاثاء بالاحتفاظ بسعر الفائدة قصير الأجل عند 0.5%، تماماً كما كان منذ مارس.

دعم جميع الأعضاء القرار. لم تُجرَ أي تغييرات على جدول تقليص السندات الجاري، الذي يستمر حتى مارس 2026، لكن البنك المركزي أصدر خارطة طريق جديدة لما سيحدث بعد ذلك. 

بدءاً من أبريل 2026، سيبطئ وتيرته. سيتم قطع مشتريات السندات الشهرية بمقدار 200 مليار ين ياباني كل ربع سنة، مما سيقللها في النهاية إلى 2 تريليون ين شهرياً بحلول مارس 2027.

ال قراره أظهرت أن بنك اليابان يفضل لا يزال نهجاً حذراً ومطولاً. بينما تضغط البنوك المركزية العالمية الأخرى على المكابح أو حتى تعكس مسارها، فإن اليابان تخفف من وتيرتها وكأنها تقود في ضباب كثيف.

تحذير أويديا يدفع الين للارتفاع قليلاً

بعد الاجتماع، عقد كازو أويديا، حاكم بنك اليابان، مؤتمراً صحفياً في طوكيو وقال إن هناك لا يزال "عدم يقين عالٍ" في التجارة العالمية. كان هذا البيان كافياً لتحريك الين. كان يتذبذب قبل أن يتحدث أويديا، لكنه ارتفع قليلاً بمجرد أن أشار إلى المخاطر. على العكس من ذلك، كان الدولار مستقراً. كان المتداولون قد تسعروا القرار بالفعل، لكن تعليقات أويديا التجارية أضفت وزناً إضافياً.

لم تتحرك أسواق العملات بشكل كبير في أماكن أخرى. كان اليورو عالقاً عند 1.1556 دولار، دون رد فعل كبير. انخفض الجنيه قليلاً إلى 1.3562 دولار بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب وقعت صفقة في البيت الأبيض يوم الاثنين أن ذلك يلغي بعض التعريفات الجمركية على السلع البريطانية. 

ولكن لم يتم تخفيف كل شيء - لا تزال واردات الصلب محملة بالرسوم الجمركية. ارتفع الدولار الأسترالي، الذي يُنظر إليه غالباً على أنه رهان على المخاطرة، بنسبة 0.22% مقابل الدولار الأمريكي. ظل مؤشر الدولار الأمريكي عند 98.18، دون تغيير يذكر بسبب أي من ذلك.

لم يكن أويديا يشير إلى أي تغييرات جديدة في السياسة. كان يشير إلى نفس الشيء الذي يعرفه المتداولون بالفعل: مع تصاعد التوترات عبر طرق التجارة العالمية، من الصعب الالتزام بسياسة نقدية أكثر تشدداً. يريد بنك اليابان مساحة للتنفس، وأويديا أعطاه سبباً لذلك.

الأسواق تنخفض مع تصعيد أزمة الشرق الأوسط

بعيداً عن اليابان، هزت الأسواق أخبار الصراع الجديدة من الشرق الأوسط. تصاعد القتال بين إيران وإسرائيل هذا الأسبوع. في ليلة الاثنين، استخدم ترامب حسابه على منصة Truth Social لنشر أن "يجب على الجميع إخلاء طهران على الفور". 

ظهر هذا المنشور قبل أن يغادر قمة مجموعة السبع (G7) في كندا في وقت مبكر. قال ترامب للصحفيين إن خروجه المبكر "لا علاقة له بوقف إطلاق النار. أكبر من ذلك بكثير".

جاء هذا بعد أن ادعى إيمانويل ماكرون، الرئيس الفرنسي، أن ترامب اقترح هدنة بين إسرائيل وإيران. نفى ترامب ذلك. ترك التناقض الدبلوماسيين في حالة من الارتباك. لم يبرز أي نتيجة واضحة من قمة مجموعة السبع، ولم يعجب المحللون.

لخص جيم ريد، استراتيجي في بنك دويتشه، الوضع في مذكرة: "نحن جميعاً في حالة من الانتظار فيما يتعلق بما إذا كان قد خرج أي شيء جوهري من القمة وما إذا كان ترامب يشير إلى معلومات جديدة من خلال منشوره ومغادرته المبكرة لقمة مجموعة السبع".

لم يعجب سوق الأسهم الأمريكية بأي من ذلك. انخفضت عقود مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 191 نقطة، أو 0.5%. كما انخفضت العقود المرتبطة بمؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%， وكذلك عقود مؤشر Nasdaq 100. لم يكن هناك من يشتري في ظل هذا الغموض.

تفاعل متداولو الطاقة بسرعة أكبر. ومع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وتغذية ترامب للنيران، قفزت أسعار النفط. ارتفعت عقود خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.5%. وصعد خام برنت بنسبة 1.7%. كانت مشاعر تجنب المخاطر منتشرة في كل مكان، وازداد الطلب على الملاذات الآمنة.

على الرغم من كل ذلك، حافظ بنك اليابان على مساره. سيواصل شراء السندات الآن، ولكن بخطوات أصغر كل ربع سنة بعد بدء عام 2026. حتى ذلك الحين، يبقى الوضع كما هو. لم تنفجر التضخم في اليابان كما حدث في الولايات المتحدة أو أوروبا. هذا يمنحهم وقتاً. ما إذا كان ذلك سيستمر هو سؤال مختلف تماماً. ولكن في الوقت الحالي، يتخذ بنك اليابان وقته.