El Banco de Japón mantiene las tasas y desacelera la reducción de bonos, el yen sube ante la advertencia de Ueda sobre los riesgos comerciales

El BOJ finalizó su reunión de política monetaria el martes manteniendo su tasa de interés de corto plazo fijada en 0,5%, exactamente donde ha estado desde marzo.

Todos los miembros respaldaron la propuesta. No se modificaron los plazos de reducción gradual de la emisión de bonos, vigentes hasta marzo de 2026, pero el banco central publicó una nueva hoja de ruta para el futuro. 

A partir de abril de 2026, se reducirá la actividad. Las compras mensuales de bonos se reducirán en 200 000 millones de yenes cada trimestre, hasta llegar a 2 billones de yenes mensuales para marzo de 2027.

La decisión demostró que el Banco de Japón sigue prefiriendo un enfoque prudente y gradual. Mientras que otros bancos centrales mundiales están frenando en seco o incluso dando marcha atrás, Japón está reduciendo la velocidad como si condujera en medio de una densa niebla.

La advertencia de Ueda impulsa al yen ligeramente al alza

Tras la reunión, Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón, ofreció una rueda de prensa en Tokio y afirmó que aún existe una gran incertidumbre en el comercio mundial. Esta declaración bastó para influir en el yen. Si bien ya presentaba fluctuaciones antes de las declaraciones de Ueda, repuntó ligeramente una vez que señaló los riesgos. El dólar, en cambio, se mantuvo estable. Los operadores ya habían descontado la decisión, pero los comentarios de Ueda sobre el comercio le dieron mayor peso.

Los mercados de divisas apenas registraron movimientos. El euro se mantuvo estancado en 1,1556 dólares, sin una gran reacción. La libra cayó ligeramente a 1,3562 dólares después de que el presidentedent Trump firmara un acuerdo el lunes en la Casa Blanca que reduce algunos aranceles sobre los productos del Reino Unido. 

Pero no todo se alivió: las importaciones de acero siguen sujetas a aranceles. El dólar australiano, a menudo considerado una apuesta de riesgo, subió un 0,22 % frente al dólar estadounidense. El índice del dólar estadounidense rondó los 98,18, sin apenas cambios.

Ueda no estaba anunciando ningún cambio en la política monetaria. Señalaba lo mismo que los operadores ya sabían: con el aumento de las tensiones en las rutas comerciales globales, es difícil comprometerse con una política monetaria más restrictiva. El Banco de Japón quiere margen de maniobra, y Ueda acaba de darle una razón.

Los mercados caen a medida que se intensifica la crisis en Oriente Medio

Fuera de Japón, los mercados se vieron sacudidos por nuevos titulares sobre conflictos en Oriente Medio. Los combates entre Irán e Israel se intensificaron esta semana. El lunes por la noche, Trump usó su cuenta de Truth Social para publicar que «Todos deberían evacuar Teherán inmediatamente» 

Esa publicación se publicó justo antes de su salida anticipada de la cumbre del G7 en Canadá. Trump declaró a los periodistas que su salida anticipada no tenía nada que ver con un alto el fuego. Era algo mucho más importante que eso

Esto ocurrió después de que Emmanuel Macron,dentfrancés, afirmara que Trump había propuesto una tregua entre Israel e Irán. Trump lo negó. La contradicción dejó a los diplomáticos en apuros. No se obtuvo un resultado claro del G7, y los analistas no quedaron impresionados.

Jim Reid, estratega del Deutsche Bank, lo resumió en una nota: “Todos estamos en una especie de limbo en términos de si salió algo sustancial de la cumbre y si Trump estaba aludiendo a nueva información con su publicación y su salida anticipada de la reunión del G7”

Los futuros de las acciones estadounidenses no se beneficiaron de la situación. Los futuros del Promedio Industrial Dow Jones cayeron 191 puntos, o un 0,5 %. Los futuros vinculados al S&P 500 también cayeron un 0,5 %, al igual que lostracdel Nasdaq 100. Nadie se dejaba llevar por la incertidumbre.

Los operadores de energía respondieron aún más rápido. Con el aumento de las tensiones en Oriente Medio y la presión de Trump, los precios del petróleo se dispararon. Los futuros del West Texas Intermediate subieron un 1,5%. El crudo Brent subió un 1,7%. La aversión al riesgo era generalizada, y los refugios seguros estaban en demanda.

A pesar de todo, el Banco de Japón mantuvo el rumbo. Seguirá comprando bonos por ahora, pero con incrementos menores cada trimestre a partir de 2026. Hasta entonces, la situación se mantiene. La inflación en Japón no ha estallado como en EE. UU. o Europa. Eso les da tiempo. Que esto dure o no es otra cuestión. Pero por ahora, el Banco de Japón se está tomando su tiempo.