BOJ mantém taxas e desacelera redução de títulos; iene sobe ligeiramente com aviso de Ueda sobre riscos comerciais

O BOJ encerrou sua reunião de política na terça-feira mantendo sua taxa de juros de curto prazo travada em 0,5%, exatamente onde esteve desde março.

Todos os membros apoiaram a decisão. Nenhuma mudança foi feita no cronograma contínuo de redução de títulos, que segue até março de 2026, mas o banco central divulgou um novo roteiro para o que acontece em seguida. 

A partir de abril de 2026, eles desacelerarão as coisas. As compras mensais de títulos serão cortadas em 200 bilhões de ienes a cada trimestre, eventualmente reduzindo-as para 2 trilhões de ienes por mês até março de 2027.

O decisão mostrou que o BOJ ainda prefere uma abordagem cautelosa e prolongada. Enquanto outros bancos centrais globais estão freando ou até mesmo revertendo o curso, o Japão está aliviando o acelerador como se estivesse dirigindo em uma neblina densa.

O aviso de Ueda empurra o iene ligeiramente para cima

Após a reunião, Kazuo Ueda, o Governador do BOJ, deu uma coletiva de imprensa em Tóquio e disse que ainda há “alta incerteza” no comércio global. Essa linha foi suficiente para mover o iene. Ele estava oscilando antes de Ueda falar, mas subiu ligeiramente quando ele apontou os riscos. O dólar, por outro lado, estava estável. Os traders já haviam precificado a decisão, mas os comentários de Ueda sobre comércio adicionaram peso.

Os mercados de moeda mal se moveram em outros lugares. O euro estava travado em US$ 1,1556, sem grande reação. A libra caiu ligeiramente para US$ 1,3562 após o presidente Donald Trump assinado um acordo na segunda-feira na Casa Branca que corta algumas tarifas sobre produtos do Reino Unido. 

Mas nem tudo recebeu alívio — as importações de aço ainda estão presas com tarifas. O dólar australiano, muitas vezes visto como uma aposta no risco, subiu 0,22% em relação ao dólar verde. O índice do dólar americano pairou em 98,18, mal se movendo por causa de tudo isso.

Ueda não estava sinalizando nenhuma nova mudança de política. Ele estava apontando a mesma coisa que os traders já sabiam: com as tensões aumentando nas rotas comerciais globais, é difícil comprometer-se com uma política monetária mais apertada. O BOJ quer espaço para respirar, e Ueda acabou de dar a ele um motivo.

Mercados caem à medida que a crise no Oriente Médio se intensifica

Longe do Japão, os mercados foram abalados por novas manchetes de conflito no Oriente Médio. Os combates entre Irã e Israel se intensificaram esta semana. Na segunda-feira à noite, Trump usou sua conta no Truth Social para postar que “Todos devem evacuar imediatamente Teerã.” 

Esse post caiu pouco antes de ele deixar a cúpula do G7 no Canadá no início. Trump disse aos repórteres que sua saída antecipada “não tem nada a ver com um cessar-fogo. É muito maior do que isso.”

Isso veio depois que Emmanuel Macron, o presidente francês, afirmou que Trump propôs uma trégua entre Israel e Irã. Trump negou isso. A contradição deixou os diplomatas correndo. Nenhum resultado claro emergiu do G7, e os analistas não ficaram impressionados.

Jim Reid, estrategista do Deutsche Bank, resumiu em um nota: “Estamos todos em um limbo em termos de se algo substancial saiu da cúpula e se Trump estava aludindo a novas informações com seu post e sua saída antecipada da reunião do G7.”

Os futuros das ações dos EUA não gostaram de nada disso. Os futuros do Índice Industrial Dow Jones caíram 191 pontos, ou 0,5%. Os futuros vinculados ao S&P 500 também caíram 0,5%, assim como os contratos do Nasdaq 100. Ninguém estava comprando a incerteza.

Os traders de energia responderam ainda mais rápido. Com as tensões aumentando no Oriente Médio e Trump agitando o caldeirão, os preços do petróleo dispararam. Os futuros do West Texas Intermediate subiram 1,5%. O Brent crude subiu 1,7%. O sentimento de aversão ao risco estava por toda parte, e os ativos refúgio estavam em demanda.

Através de tudo isso, o BOJ manteve o curso. Eles continuarão comprando títulos por enquanto, mas com passos menores a cada trimestre após o início de 2026. Até lá, é status quo. A inflação no Japão não se descontrolou como nos EUA ou na Europa. Isso lhes dá tempo. Se isso durar é uma questão totalmente diferente. Mas por enquanto, o BOJ está tomando seu tempo.