Mais de 2.000 instituições agora detêm Bitcoin por meio de ETFs à vista

Aproximadamente 2.000 investidores institucionais declararam possuir Bitcoin em seus relatórios do primeiro trimestre de 2026, um aumento em relação aos cerca de 1.975 do trimestre anterior. Essa mudança pode indicar que, dois anos após o lançamento dos ETFs Bitcoin à vista nos EUA, eles se consolidaram como uma opção popular entre investidores profissionais que buscam investir na maior criptomoeda.

Em vez de gerar demanda institucional, o lançamento de ETFs spot eliminou muitos obstáculos regulatórios e operacionais que faziam com que fundos de pensão, gestores de ativos, fundações e consultores financeiros relutassem em investir em larga escala. Segundo relatos, os produtos lançados em janeiro de 2024 permitiram que os investidores investissem em Bitcoin por meio das mesmas contas de corretagem que já utilizavam há tempos, em vez de terem que criar sua própria infraestrutura de custódia para ativos digitais.

Ao contrário dos fundos baseados em contratos futuros, Bitcoin os ETFs detêm Bitcoin e emitem ações que traco Bitcoin , menos as taxas de administração. Essa estrutura familiar permite que as instituições incorporem Bitcoin às suas estruturas existentes de investimento, conformidade e relatórios. As participações podem ser divulgadas em relatórios trimestrais 13F, juntamente com ações, liquidadas por meio de estruturas de mercado tradicionais e supervisionadas de acordo com as políticas de investimento institucional existentes.

ETFs spot simplificam o investimento institucional Bitcoin

Antes da introdução dos ETFs spot, as instituições que investiam em Bitcoin eram obrigadas a possuir suas próprias chaves privadas, que eram as chaves digitais usadas para controlar o acesso aos seus ativos digitais. Caso essas chaves privadas fossem perdidas, a instituição ficaria impossibilitada de acessar suas criptomoedas. Além da posse das chaves privadas, as empresas também precisavam se adaptar às mudanças nos padrões contábeis, requisitos de custódia e políticas de conformidade que não eram adequadas à propriedade de criptomoedas.

Os veículos de investimento alternativos também se mostraram imperfeitos. O Grayscale Bitcoin Trust frequentemente era negociado com ágios e deságios significativos em relação ao valor real do bitcoin que o lastreava, e os ETFs baseados em contratos futuros ofereciam exposição indireta com os custos associados à rolagem dessestrac. Nenhum deles fornecia às instituições um mecanismo eficaz para acessar bitcoin à vista de forma regulamentada.

Os ETFs spot resolveram um dos maiores desafios do setor:o problema da custódia. Em vez de protegerem as chaves privadas por conta própria, os investidores simplesmente confiam em custodiantes qualificados que mantêm Bitcoinem carteiras "frias", que são carteiras offline projetadas para mitigar os riscos de ameaças cibernéticas.

Essa abordagem, no entanto, levou à concentração dos serviços de custódia nas mãos de um grupo limitado de empresas. A SatsIntel, uma empresa de pesquisa, relata que a Coinbase Custody detém ativos de nove dos doze ETFs Bitcoin à vista dos EUA, aproximadamente 84% do Bitcoin detido por esses fundos.

A Fidelity é a única exceção, pois tem a Fidelity Digital Assets como custodiante do seu fundo FBTC. Além disso, a BlackRock diversificou seu contrato de custódia com a Anchorage Digital, o primeiro banco de criptomoedas com autorização federal, que atua como custodiante adicional para seu ETF IBIT. A SatsIntel acredita que isso reduz a dependência de um único provedor.

A participação institucional continua a se expandir

Os resultados obtidos na pesquisa estão em consonância com os documentos regulatórios. De acordo com a pesquisa realizada em janeiro de 2026 pela Coinbase e EY-Parthenon com 351 tomadores de decisão institucionais, dois terços dos entrevistados afirmaram já possuir criptomoedas por meio de produtos negociados em bolsa à vista, enquanto 81% preferem obter exposição ao mercado à vista por meio de veículos de investimento regulamentados.

Os resultados da pesquisa também indicam uma crescente confiança entre as instituições, temperada por um senso de disciplina. Quase três quartos dosdentindicaram estar preparados para alocar mais recursos em criptomoedas em um ano, enquanto 49% consideraram que suas técnicas de gestão de risco, controle de liquidez e dimensionamento de posições melhoraram significativamente. A contínua incapacidade dos reguladores de legislar sobre o assunto pode ter impedido o aumento da alocação, sugerindo que regras mais claras poderiam levar a uma maior participação institucional.

A atividade de negociação demonstra uma boa aceitação dos ETFs à vista. O IBIT da BlackRock representa aproximadamente 75% do volume de negociação do mercado de ETFs Bitcoin à vista nos EUA, fornecendo às instituições a liquidez necessária para realizar grandes transações de forma eficaz durante o horário normal de funcionamento do mercado.

A participação institucional tornou-se evidente até mesmo além das fronteiras dos Estados Unidos. Já em maio de 2025, os ativos dos ETFs Bitcoin ultrapassaram US$ 109 bilhões. Entre os investidores renomados, destacam-se a Mubadala, fundo soberano de Abu Dhabi, com US$ 408,5 milhões em ETFs Bitcoin ; a Avenir, de Hong Kong, com cerca de US$ 700 milhões; e o fundo patrimonial da Universidade Brown, com aproximadamente US$ 5 milhões. Embora insignificante em comparação com os grandes gestores de ativos, o investimento da Brown é notável, pois indica que investidores institucionais conservadores começam a se sentir confortáveis ​​com Bitcoin como uma opção de mercado.

Documentos regulatórios futuros revelarão se mais instituições ultrapassarão o nível atual de mais de 2.000 investidores. Além disso, as mudanças nos contratos de custódia serão cuidadosamente monitoradas pelos emissores de fundos, buscando o equilíbrio ideal entre eficiência operacional e os riscos associados à forte dependência de um único custodiante. A combinação dessas duas tendências proporcionará uma visão mais clara do desenvolvimento da adoção institucional do Bitcoin por meio da expansão do mercado spot de ETFs.