- 2026 年第一季度，超过 2000 家机构披露了 Bitcoin 持有量，反映出美国现货 Bitcoin ETF 的持续普及。.
- 现货 ETF 消除了诸如自行托管和合规性等关键障碍，使养老基金、资产管理公司和顾问更容易获得受监管的 Bitcoin 敞口。.
- 机构需求持续增长，81%的受访投资者更倾向于通过受监管的投资工具进行现货加密货币投资。.
约有2000家机构投资者在其2026年第一季度财报中披露了 Bitcoin 持仓，高于上一季度的约1975家。这一变化可能表明，在美国现货 Bitcoin ETF推出两年后，它们已成为专业投资者投资这种最大加密货币形式的热门选择。.
现货ETF的推出，非但没有刺激机构需求，反而消除了许多监管和运营障碍，这些障碍曾令养老基金、资产管理公司、捐赠基金和财务顾问不愿大规模投资。据报道，这些于2024年1月推出的产品，使投资者能够通过他们长期使用的经纪账户投资 Bitcoin ，而无需自行建立数字资产托管基础设施。.
与期货基金不同，现货 Bitcoin ETF 实际持有 Bitcoin ，并发行与比特币价格紧密挂钩的份额 trac， Bitcoin 费。这种熟悉的结构使机构能够将 Bitcoin 现有的投资、合规和报告框架。持仓情况可以与股票一样在季度13F文件中披露，通过传统的市场机制进行结算，并按照现有的机构投资政策进行监管。
现货ETF简化了机构 Bitcoin 投资
在现货ETF推出之前，投资 Bitcoin 的机构必须持有自己的私钥，这些私钥是控制其数字资产访问权限的数字密钥。一旦这些私钥丢失，机构将无法访问其加密货币。除了私钥的持有问题，公司还必须适应不断变化的会计准则、托管要求和合规政策，而这些都不适用于加密货币的持有。.
另类投资工具也并非完美无缺。灰度 Bitcoin 信托的交易价格通常与其所支持 bitcoin 的实际价值存在显著的溢价或折价，而基于期货的ETF虽然提供了间接的比特币敞口，但同时也带来了期货合约trac的相关成本。这两种工具都未能为机构提供一种有效且受监管的现货 bitcoin 交易机制。.
现货ETF解决了行业最大的挑战之一——托管问题。投资者无需自行保管私钥，只需依赖合格的托管机构，由他们将 Bitcoin在“冷钱包”中，这些离线钱包旨在降低网络威胁的风险。
然而，这种做法导致托管服务集中在少数几家公司手中。研究公司SatsIntel报告称，Coinbase Custody持有美国12只现货 Bitcoin ETF中9只的资产，约占这些基金所持 Bitcoin 总量的84%。.
富达是唯一的例外，因为它的FBTC基金由富达数字资产（Fidelity Digital Assets）托管。此外，贝莱德也通过与首家获得联邦特许的加密银行Anchorage Digital达成托管协议，使其IBIT ETF的托管机构多元化。SatsIntel认为，此举降低了对单一托管机构的依赖。.
机构参与范围持续扩大
调查结果与监管文件相符。根据 2026 年 1 月 对 351 位机构决策者进行的调查，三分之二的受访者表示他们已通过现货交易所交易产品持有加密货币，而 81% 的受访者更倾向于通过受监管的投资工具获得现货敞口。
调查结果还显示，机构投资者信心日益增强，但同时也保持着一定的自律性。近四分之三的受访dent表示准备在一年内增加对加密货币的投资，而49%的受访者认为他们的风险管理、流动性控制和仓位管理技巧已显著提升。监管机构在相关领域持续缺乏立法，可能阻碍了投资额的增长，这表明更清晰的规则或许能够吸引更多机构投资者参与。.
交易活动表明现货ETF已被市场接受。贝莱德旗下的IBIT约占美国现货 Bitcoin ETF市场交易量的75%，为机构投资者提供了在正常交易时段有效进行大额交易所需的流动性。.
机构持股的迹象甚至已蔓延至美国境外。早在2025年5月， Bitcoin ETF的资产规模就已超过1090亿美元。一些知名投资者包括阿布扎比主权财富基金穆巴达拉（Mubadala），其持有价值4.085亿美元的 Bitcoin ETF；香港的Avenir，持有约7亿美元；以及布朗大学捐赠基金，持有约500万美元。尽管与大型资产管理公司相比，布朗大学的投资规模微不足道，但其投资意义重大，因为它表明保守的机构投资者开始对 Bitcoin 作为一种市场选择感到放心。.
未来的监管文件将揭示是否会有更多机构投资者突破目前2000多家的规模。此外，基金发行方将密切关注托管安排的变化，以寻求运营效率与过度依赖单一托管机构所带来的风险之间的最佳平衡。这两个趋势将共同推动比特币现货ETF市场的发展，从而更清晰地展现机构投资者对 Bitcoin 的接受程度。.
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常见问题解答
美国现货 Bitcoin ETF何时开始交易？
据 The Block 和 Analytics Insight 报道，首批美国现货 Bitcoin ETF 于 2024 年 1 月开始交易，此前美国证券交易委员会同时批准了 11 只基金。.
哪家公司主导着 Bitcoin ETF市场？
据 The Block 和 SatsIntel 的数据显示，贝莱德旗下的 IBIT 占现货 Bitcoin ETF 交易量的约四分之三，而 Coinbase Custody 持有约 84% 的美国 bitcoin 比特币 ETF，为 12 只基金中的 9 只提供服务。.
为什么机构更倾向于购买 Bitcoin ETF而不是直接持有 Bitcoin ？
据 The Block 报道，ETF 消除了直接所有权的托管、合规和运营负担，使机构能够通过标准经纪账户获得受监管的风险敞口，而无需管理私钥。.
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阿什什·库马尔
阿什什·库马尔是一位拥有八年新闻从业经验的加密货币和金融记者。他主要报道加密货币市场、监管、 DeFi以及交易所生态系统的最新动态。他曾就职于Coingape、Todayq和Newsroompost等媒体。阿什什拥有印度管理学院加尔各答分校（IIMC）英语新闻专业的研究生文凭（PGDP）。他还采访过包括亚瑟·海耶斯、萧逸、奥斯汀·费德拉等在内的多位业内人士。.
