منصة Bitcoin في خطر مع جفاف السيولة عبر الأسواق الفورية والعقود الآجلة وصناديق ETF

ركض Bitcoin الآن معلقاً بخيط. السيولة تجف بسرعة، وهذا التباطؤ يضرب الأسواق الفورية والعقود الآجلة والخيارات وصناديق ETF في آن واحد.

عبر كل قطاع رئيسي، تتناقص نشاط التداول، وتتحول المواقف إلى الحذر، وتبرد الزخم. الأسعار عالقة حالياً تحت عتبة 114,000 دولار، تماماً حيث تم رفضها مراراً.

البيانات من Glassnode تظهر أن مؤشر القوة النسبية (RSI) انخفض بشدة، من 47.4 إلى 35.8، مما دفعه إلى ما دون نطاقه المنخفض وبشكل مباشر إلى منطقة التشبع في البيع.

تحوّل حجم الدلتا التراكمي (CVD) بشكل حاد إلى السالب، من -107.1 مليون دولار إلى -220 مليون دولار، مما يظهر نشاطاً بيعياً ثقيلاً. في الوقت نفسه، انكمش الحجم الفوري من 8.4 مليار دولار إلى 7.5 مليار دولار، مما يؤكد نقص السيولة وانخفاض المشاركة العامة من المتداولين.

فك مراكز العقود الآجلة، هيمنة خيارات البيع، وانخفاض تدفقات دخل صناديق ETF

في سوق العقود الآجلة، انخفضت المراكز المفتوحة قليلاً من 45.6 مليار دولار إلى 44.9 مليار دولار، وانخفض تمويل الجانب الطويل بنسبة ثلث كامل، إلى 3.1 مليون دولار، مما يعني ببساطة أن الشهية للمضاربات الصعودية بالرافعة المالية تختفي.

إضافة إلى ذلك، انخفض مؤشر CVD الدائم من -1.2 مليار دولار إلى -1.8 مليار دولار، وهو ما هو أقل بكثير من نطاقه المنخفض. لكن المراكز المفتوحة انخفضت بنسبة 8.4% إلى 39.8 مليار دولار، مما يعني وجود قدر أقل بكثير من المراهنات المضاربة.

تقلص انتشار التقلب من 23.84% إلى 16.26%، لذا فإن السوق يسعر مخاطر أقل بشكل عام. لكن في الوقت نفسه، قفز انحراف دلتا 25 إلى 5.51%، وهو أعلى من النطاق العالي.

الأكثر إثارة للقلق هو نسبة خيارات البيع إلى خيارات الشراء. عادةً ما يميل متداولو العملات المشفرة نحو الصعود، لذا تميل خيارات البيع إلى التأخر عن خيارات الشراء بهامش واسع. الآن، ومع ذلك، ارتفعت هذه النسبة إلى 90%، وفي يوم الجمعة والسبت، تجاوزت فعلياً 100%. هذا نادر ويشير إلى خوف حقيقي. تتداول خيارات البيع الآن بعلاوة على خيارات الشراء، مما يقلب ديناميكية التسعير المعتادة.

انهارت صافي تدفقات الدخل لصناديق Bitcoin ETF بنسبة 24.9% إلى 269.4 مليون دولار، وهو أقل بكثير من الحد الأدنى المعتاد، مما يشير إلى تلاشي الاهتمام المؤسسي، وفقاً لـ Glassnode. ومع ذلك، في الوقت نفسه، ارتفع حجم التداول على صناديق ETF بنسبة 9.9% إلى 19.8 مليار دولار، مما يظهر أن المستثمرين لا يزالون نشطين، لكنهم أكثر رد فعل من كونهم مبادرين. في هذه الأثناء، انخفضت نسبة MVRV لصناديق ETF قليلاً من 2.4 إلى 2.3.

تبرد نشاط الشبكة مع تسرب المخاوف الواقعية إلى سوق العملات المشفرة

ارتفعت عناوين Bitcoin النشطة بنسبة 3.6% إلى 729,000، لكن حجم التحويلات اتجه في الاتجاه المعاكس، بانخفاض بنسبة 13.9% إلى 9.4 مليار دولار. انخفضت رسوم المعاملات أيضاً بنسبة 14.4% إلى 483,200 دولار، واستقر تغيير القيمة المحققة عند 6.3%، مما يعني لا يزال هناك تدفق رأس مال قوي على السلسلة، وفقاً لبيانات Glassnode.

كانت مؤشرات السيولة مستقرة. بقيت نسبة حاملين قصيري الأجل إلى حاملين طويلي الأجل ثابتة عند 17.3%، وظل حصة رأس المال الساخن عند 36%. يشير هذا الاتساق إلى أن السوق لا يذعر، لكنه لا يكتسب زخماً أيضاً.

انخفضت مقاييس الربحية. نسبة المعروض في الربح هي الآن 93.6%، وانخفض مؤشر NUPL إلى 8.6%، وانخفضت نسبة الربح والخسارة المحققة إلى 1.9. يعني الربح الأقل ثقة أقل.

وبينما لا يعني أي من هذا تلقائياً أن المتداولين يتوقعون انهيار Bitcoin، فإن سلوك التحوط حقيقي. يتم دفع الكثير منه من قبل مخاوف خارج مجال العملات المشفرة نفسه.

نقطة ضغط رئيسية هي تركيز الأموال في أسهم الذكاء الاصطناعي. أصبحت Nvidia وMicrosoft الآن شركتين الأكثر قيمة من حيث القيمة السوقية. وأسواق الطاقة لا تقدم أي وسادة أيضاً.

أبلغت شركة أرامكو السعودية، أكبر شركة نفط في العالم، عن انخفاض بنسبة 19% في الأرباح على أساس سنوي بسبب انخفاض أسعار النفط العالمية. يضيف هذا النوع من النتائج إلى الشعور العام بالحذر في كل جزء من السوق، بما في ذلك العملات المشفرة.