Il rally di Bitcoinè in pericolo mentre la liquidità si esaurisce su spot, futures ed ETF

La corsa di Bitcoinè ormai appesa a un filo. La liquidità si sta esaurendo rapidamente e questo rallentamento sta colpendo contemporaneamente i mercati spot, futures, opzioni ed ETF.

In tutti i principali segmenti, l'attività di trading si sta assottigliando, il posizionamento sta diventando cauto e lo slancio si sta raffreddando. I prezzi sono attualmente bloccati al di sotto della soglia dei 114.000 dollari, proprio dove è stata ripetutamente respinta.

I dati di Glassnode mostrano che il Relative Strength Index è crollato, passando da 47,4 a 35,8, il che lo ha spinto al di sotto della sua fascia bassa e direttamente in territorio di ipervenduto.

Il Delta del Volume Cumulativo è diventato nettamente negativo, passando da -107,1 milioni di dollari a -220 milioni di dollari, evidenziando una forte attività di vendita. Allo stesso tempo, il volume spot è sceso da 8,4 miliardi di dollari a 7,5 miliardi di dollari, confermando la mancanza di liquidità e un coinvolgimento complessivamente più debole da parte dei trader.

I futures si sgonfiano, le opzioni put dominano e gli afflussi di ETF diminuiscono

Nel mercato dei futures, l'interesse aperto è sceso leggermente da 45,6 miliardi di dollari a 44,9 miliardi di dollari, e i finanziamenti long-side sono scesi di un terzo, scendendo a 3,1 milioni di dollari, il che significa semplicemente che l'appetito per le operazioni rialziste con leva finanziaria sta scomparendo.

Oltre a ciò, il CVD perpetuo è sceso da -1,2 miliardi di dollari a -1,8 miliardi di dollari, ben al di sotto della sua fascia minima. Ma l'open interest è sceso dell'8,4% a 39,8 miliardi di dollari, il che significa che ci sono molte meno scommesse speculative in corso.

Lo spread di volatilità si è ridotto dal 23,84% al 16,26%, quindi il mercato sta scontando un rischio complessivamente inferiore. Allo stesso tempo, però, il Delta Skew a 25 è balzato al 5,51%, al di sopra della fascia alta.

Ancora più preoccupante è il rapporto put-call. I trader di criptovalute tendono solitamente a essere rialzisti, quindi le put tendono a seguire le call con ampio margine. Al momento, però, quel rapporto è salito al 90% e venerdì e sabato ha addirittura superato il 100%. È raro e segnala una reale preoccupazione. Le opzioni put ora vengono scambiate a premio rispetto alle call, il che inverte la consueta dinamica dei prezzi.

Gli afflussi netti per gli ETF Bitcoin sono crollati del 24,9% a 269,4 milioni di dollari, ben al di sotto del consueto limite inferiore, il che indica un calo dell'interesse istituzionale, secondo Glassnode. Allo stesso tempo, tuttavia, il volume degli scambi sugli ETF è aumentato del 9,9% a 19,8 miliardi di dollari, dimostrando che gli investitori sono ancora attivi, ma più reattivi che proattivi. Nel frattempo, il rapporto MVRV per gli ETF è sceso leggermente da 2,4 a 2,3.

L'attività di rete si raffredda mentre le paure del mondo reale si insinuano nel mercato delle criptovalute

Gli indirizzi attivi di Bitcoinsono aumentati del 3,6% a 729.000, ma il volume dei trasferimenti è andato nella direzione opposta, scendendo del 13,9% a 9,4 miliardi di dollari. Anche le commissioni di transazione sono diminuite del 14,4% a 483.200 dollari e la Realized Cap Change si è attestata al 6,3%, il che significa che c'è ancora untronflusso di capitali on-chain, secondo i dati di Glassnode.

Gli indicatori di liquidità sono rimasti stabili. Il rapporto tra detentori a breve termine e detentori a lungo termine è rimasto fermo al 17,3% e Hot Capital Share al 36%. Questa stabilità suggerisce che il mercato non è in preda al panico, ma non sta nemmeno prendendo slancio.

Gli indicatori di redditività sono calati. La percentuale di offerta in utile è ora al 93,6%, il NUPL è sceso all'8,6% e il rapporto P/L realizzato è sceso a 1,9. Meno profitti significano meno fiducia.

E sebbene nulla di tutto ciò significhimaticche i trader si aspettino un crollo Bitcoin , il comportamento di copertura è reale. Gran parte di esso è guidato da preoccupazioni esterne al mondo delle criptovalute.

Un importante punto di pressione è la concentrazione di capitali sui titoli del settore dell'intelligenza artificiale. Nvidia e Microsoft sono ora le due aziende più quotate in termini di capitalizzazione di mercato. E anche i mercati energetici non offrono alcun margine di sicurezza.

Saudi Aramco, la più grande compagnia petrolifera al mondo, ha registrato un calo del 19% degli utili su base annua a causa del calo dei prezzi globali del petrolio. Questo tipo di risultato contribuisce ad alimentare il generale senso di cautela in ogni segmento del mercato, criptovalute comprese.