الشك في إقناع سوق البيتكوين مع تضاؤل هامش الربح، Matrixport

يغذي التباطؤ الأخير في زخم البيتكوين الشكوك حول قوة الانتعاش الأخير، حيث تظهر بيانات جديدة من شركة الأصول الرقمية Matrixport أن ربحية السوق ككل بدأت في التقلص، وهو اتجاه يشير تاريخياً إلى ضعف الإقناع بين المستثمرين النشطين.

وفقاً لـ البيانات، يظل السوق مربحاً، لكن تلك الأرباح تتقلص بسرعة. عند مقارنتها بنموذج الزخم الخاص بها لمدة 90 يوماً، يشير المؤشر إلى تراجع الحماس وتحول محتمل نحو مرحلة توحيد طويلة الأمد.

كتب ماركوس ثورسن في الرسم البياني الذي شاركته Matrixport على X: "بينما ظل هذا المؤشر متفائلاً إلى حد كبير طوال عام 2023 وأوائل عام 2024، تشير القراءات الأخيرة إلى أن الزخم قد تباطأ بشكل كبير، مما يشير إلى تراجع الإقناع بين المستثمرين ويطرح مخاوف من أن السوق قد يدخل مرحلة توحيد أكثر استدامة".

يبرد الزخم بعد ارتفاع 'أكتوبر الصاعد'

سلسلة الصعود الصاعدة للبيتكوين أصبحت هشة الآن في أكتوبر، الذي يسميه الكثيرون بـأكتوبر الصاعد" لأنه شهر تاريخي إيجابي لبيتكوين. 

بعد انهيار السوق الذي شهد انخفاض بيتكوين إلى حوالي 104,000 دولار، شهد الأصل الرقمي انتعاشاً قصيراً أخذ الأسعار إلى ما يزيد عن 113,000 دولار في أكتوبر 21. ومع ذلك، لم يستمر هذا الزخم حيث انخفضت الأسعار بعد فترة وجيزة إلى حوالي 107,000 دولار، حيث تكافح للحفاظ على اختراق فوق 108,000 دولار.

يقول المحللون إن الانتعاش يتراجع بسبب تباطؤ أحجام التداول وتراجع نشاط المشتقات.

تشير البيانات من CryptoQuant إلى أن صافي الربح والخسارة غير المحققة هامش الربح عبر محافظ البيتكوين قد تضاءل وهو حالياً سالب مع دخول السوق في ما يصفه المحللون بـ "منطقة ضغط الأرباح". 

تُظهر بيانات الاتجاه 7-يومية من CryptoQuant أن احتياطيات البورصات تتزايد ببطء، وهذا يشير إلى زيادة الضغط البيع من حاملي العملات، مما يعني أيضاً زيادة التقلبات في أسواق المشتقات.

انكماش الربحية مقترناً بانخفاض الأرباح المحققة يشير إلى أن السوق ينفد من الزخم الجديد.

البيتكوين ينتقل من عدم التصديق إلى التردد

تشير سلوكيات السوق خلال الأسبوع الماضي إلى أن المستثمرين ينتقلون من مرحلة عدم التصديق، حيث يشك المتداولون في استدامة التعافي، إلى مرحلة التردد، حيث يخمد التراجع في الثقة الإمكانات الصعودية. 

وفقاً لتحليل CryptoQuant، معدلات تمويل البيتكوين تذبذبت حول الصفر بعد أسبوع من قراءات سلبية خفيفة، والآن عادت إلى القراءات السلبية الخفيفة، مما يشير إلى موقف حذر ولكن غير حاسم في السوق. 

في الوقت الحالي، ترتفع معدلات التمويل ببطء. ونظراً لأن الاتجاه صاعد حالياً، يمكن الاستنتاج أن متداولي مراكز الشراء على استعداد لدفع متداولي مراكز البيع، لكن ضغط متداولي مراكز البيع لا يزال مرتفعاً نسبياً. يشير نسبة ربح الإخراج قصير الأجل على CryptoQuant إلى 1، مما يعني أن المستثمرين قصيري الأجل يبيعون عند نقطة التعادل أو مع ربح بسيط.

يأتي هذا التبريد في المشاعر بعد بداية متقلبة لأكتوبر، عندما شُطبت مليارات من مراكز المشتقات في تصحيح مفاجئ. يقول المحللون إنه بينما يظل الهيكل طويل الأجل سليماً، فقد تغيرت نفسية السوق قصيرة الأجل.

السؤال الرئيسي الآن، وفقاً للمحللين، هو ما إذا كان هذا التباطؤ مجرد مرحلة تبريد أم بداية لتصحيح أكثر استدامة. تُظهر الأنماط التاريخية أن البيتكوين غالباً ما يتوقف لإعادة الضبط بعد المكاسب الحادة، مع استمرار مراحل التجميع لعدة أسابيع قبل ارتفاع آخر.

في الوقت الراهن، لا يزال البيتكوين في الربح بشكل متوسط، لكن بحدود ضيقة. حتى الآن، يُعد الانكماش في الفجوة بين أساس تكلفة المستثمرين النشطين والسعر الحالي علامة على تراجع الثقة.