105 من أصل 107 اقتصادي يتوقعون أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر

من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 16-17 سبتمبر. أظهر استطلاع لوكالة رويترز أن 105 من أصل 107 اقتصادي يتوقعون خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر، والذي، إذا تم اعتماده، سيصبح أول حالة لتخفيف السياسة النقدية من قبل البنك المركزي منذ أواخر عام 2024.

أجري الاستطلاع بين 8 و11 سبتمبر، حيث توقع معظم المشاركين خفضاً بمقدار ربع نقطة سيؤدي بمعدل الفائدة المرجعي إلى نطاق يتراوح بين 4% و4.25%. يرى اثنان فقط من الاقتصاديين احتمال خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس.

توقع 64 من أصل 107 مستجيب، أو 60%، أن تنخفض الأسعار بمقدار 50 نقطة أساس بحلول ديسمبر، بينما توقع 37% انخفاضاً بمقدار 75 نقطة أساس، وهو ارتفاع من 22% الذين كانوا يرون ذلك في أغسطس.

بيانات سوق العمل تظهر تباطؤاً في الاقتصاد

وفقاً لرويترز، يعتقد الاقتصاديون أن الضعف في سوق العمل يجب أن يكون كافياً للبنك المركزي للسحب نحو خفض أسعار الفائدة. “يحتوي الاحتياطي الفيدرالي الآن على أربعة أشهر من الأدلة على تباطؤ الطلب على العمالة، والذي يبدو أنه مستمر في طبيعته. تجاهل مستوى التضخم الحالي وخذ سياسة التيسير لدعم سوق العمل،" أشار مايكل غابن، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورغان ستانلي.

أبلغت وزارة العمل الأمريكية عن إضافة أصحاب العمل لـ 22,000 وظيفة فقط في أغسطس، وهو رقم أقل بكثير من التوقعات، بينما ارتفع معدل البطالة طفيفاً من 4.2% إلى 4.3%. وأظهرت مراجعة سنوية روتينية أُطلقت يوم الثلاثاء أن الاقتصاد أضاف 911,000 وظيفة أقل مما كان مقدّراً في البداية خلال العام المنتهي في مارس. 

ارتفعت المطالبات الأسبوعية بالبطالة إلى 263,000 في أوائل سبتمبر، وهو أعلى مستوى في ما يقرب من أربع سنوات. وقال المحللون إن مزيج ضعف التوظيف وارتفاع حالات الفصل من العمل يخلق حاجة ملحة لاتخاذ الاحتياطي الفيدرالي لإجراء.

"في الوقت الحالي، يعد التضخم subplot رئيسياً، لكن سوق العمل لا يزال القصة الرئيسية،" قالت إلين زينتنر، استراتيجي الاقتصاد الرئيسي في مورغان ستانلي لإدارة الثروات. "هذا يترجم إلى خفض في أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، وعلى الأرجح المزيد قادم."

التضخم لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي، لكنه مستقر

المقياس الأساسي التضخم الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، لكنه ظل مستقراً عند 3.1% على أساس سنوي في أغسطس. وارتفعت أسعار المستهلك الإجمالية بنسبة 2.9% خلال الأشهر الاثني عشر التي انتهت في أغسطس، مقارنة بـ 2.7% في الشهر السابق.

ساهمت التكاليف المتزايدة للسيارات والأثاث المنزلي والمواد الأساسية مثل الطماطم ولحم البقر في الارتفاع. ولاحظ المحللون أن التعريفات المفروضة من قبل إدارة ترامب كان لها تأثير على التضخم، حيث تخضع معظم السلع المستوردة الآن للرسوم الجمركية من 10% إلى ما يصل إلى 50%، بينما تقوم الشركات بتمرير التكاليف الأعلى إلى المستهلكين.

"تظهر سياسات الرئيس دونالد ترامب التضخمية، والرسوم الجمركية، وإجراءات الهجرة المقيدة بشكل تدريجي في البيانات الصلبة وتستمر في تآكل القوة الشرائية للمستهلكين،" قال أتان باكيستان، الخبير الاقتصادي الأمريكي في بيرينبرغ.

توقعات السوق مقابل ما يراه الاحتياطي الفيدرالي

لقد تسعرت الأسواق المالية بالفعل خفضاً في سبتمبر وتتوقع الآن ثلاث تخفيضات هذا العام، مقارنة باثنين فقط قبل أسابيع. وأدلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وصانعو سياسات آخرون بتصريحات حديثة أشاروا فيها إلى أنهم أكثر "انفتاحاً" على خفض تكاليف الاقتراض.

عارض حكام الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير وميشيل بومانون تثبيت أسعار الفائدة في يوليو، ويؤكد الاقتصاديون أن أصوات المعارضة ستكون أيضاً مشكلة هذه المرة. 

"إنها بيئة صنع سياسات صعبة جداً. لن أتفاجأ برؤية المزيد من أصوات المعارضة،" الخبراء الاقتصادي الأمريكي ستيفن جونيور في بنك أوف أمريكا لـ BNN Bloomberg أن Core Scientific نهضت من الإفلاس إلى شراكات متعددة المليارات كجزء من خطة إعادة الهيكلة. وأشار راسل كان، مسؤول التطوير الرئيسي في Core Scientific، إلى أن ما يميز Core Scientific هو أنه لا يمكن لكل شركة تعدين بيتكوين تشغيل مركز بيانات للذكاء الاصطناعي بنجاح، رغم وجود بعض أوجه التشابه في الهيكل. رويترز. "إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بشكل عدواني إلى حيث يميلون كثيراً نحو القصة، وهي أن سوق العمل ينطوي على مخاطر هبوطية كبيرة، ولا يحتاجون للقلق بشأن مخاطر التضخم الصعودية. سنصل إلى وضع يكون فيه ذلك خطأً في السياسة."

كان الرئيس ترامب ينتقد باول لعدم قيامه بأي خفض في أسعار الفائدة هذا العام، وهو يصر بشدة على أن الرسوم الجمركية لا تثير التضخم أو تبطئ النمو الاقتصادي.

من ناحية أخرى، يقاتل باول من أجل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في صنع السياسة النقدية. المرشح الذي عينه ترامب لشغل منصب شاغر في مجلس المحافظين، ستيفن ميران، قد لا يتم تأكيده في الوقت المناسب للاجتماع الأسبوع المقبل.