105 из 107 экономистов ожидают, что ФРС снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов 17 сентября

Ожидается, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на своем заседании FOMC 16–17 сентября. Опрос Reuters показал, что 105 из 107 экономистов прогнозируют снижение на 25 базисных пунктов 17 сентября, что, если будет одобрено, станет первым случаем смягчения монетарной политики центрального банка с конца 2024 года.

Опрос проводился с 8 по 11 сентября, в ходе которого большинство участников прогнозировали снижение на четверть процентного пункта, что приведет к целевому диапазону ставки на уровне 4–4,25%. Лишь два экономиста рассматривают возможность более значительного снижения на 50 базисных пунктов.

64 из 107 респондентов, или 60%, прогнозируют снижение ставок на 50 базисных пунктов к декабрю, в то время как 37% предсказывают снижение на 75 базисных пунктов, что является ростом по сравнению с 22%, придерживавшимися такого мнения в августе.

Данные о рынке труда свидетельствуют об ослаблении экономики

По мнению Reuters, слабость на рынке труда должна стать достаточным основанием для центрального банка для снижения ставок.. “У ФРС теперь есть четыре месяца доказательств замедления спроса на рабочую силу, который, по-видимому, носит более устойчивый характер. Не обращайте внимания на текущий уровень инфляции и смягчите политику для поддержки рынка труда. отметил Майкл Гэпен, главный экономист США в Morgan Stanley.

Министерство труда США сообщило, что работодатели добавили всего 22 000 рабочих мест в августе, что далеко от ожиданий, в то время как уровень безработицы незначительно вырос с 4,2% до 4,3%. Рутинное ежегодное пересмотрение, опубликованное во вторник, показало, что экономика добавила на 911 000 рабочих мест меньше, чем первоначально оценивалось в течение года, завершившегося в марте. 

Еженедельные заявки на пособие по безработице выросли до 263 000 в начале сентября, достигнув самого высокого уровня почти за четыре года. Аналитики заявили, что сочетание слабого найма и роста увольнений создает срочную необходимость в действиях ФРС.

«В данный момент инфляция является ключевым подсюжетом, но рынок труда по-прежнему остается главной историей». сказала Элен Зентнер, главный экономический стратег Morgan Stanley Wealth Management. «Это означает снижение ставки на следующей неделе, и, вероятно, последуют и другие».

Инфляция все еще выше целевого показателя ФРС, но стабильна

Базовый инфляцией показатель, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергию, все еще выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%, но в августе оставался стабильным на уровне 3,1% в годовом исчислении. Общая инфляция потребительских цен выросла на 2,9% за 12 месяцев, завершившихся в августе, по сравнению с 2,7% в предыдущем месяце.

Рост цен на автомобили, товары для дома и основные продукты, такие как помидоры и говядина, способствовал повышению. Аналитики отметили, что тарифы, введенные администрацией Трампа, могли повлиять на инфляцию, поскольку большинство импортных товаров теперь облагаются пошлинами от 10% до 50%, при этом компании перекладывают более высокие издержки на потребителей.

«Инфляционная политика президента Дональда Трампа, тарифы и ограничительные меры в области иммиграции постепенно проявляются в твердых данных и продолжают подрывать покупательную способность потребителей». сказал Атакан Бакискан, экономист США в Berenberg.

Ожидания рынка против того, что видит ФРС

Финансовые рынки уже заложили в цены снижение ставки в сентябре и теперь ожидают трех снижений в этом году, по сравнению с двумя всего несколько недель назад. Председатель ФРС Джером Пауэлл и другие политики сделали недавние заявления о том, что они более «открыты» к снижению стоимости заимствований.

Члены совета управляющих Кристофер Уоллер и Мишель Боумэн выступали против сохранения ставок на прежнем уровне в июле, и экономисты уверены, что голоса несогласия также станут проблемой на этот раз. 

«Это просто очень сложная среда для принятия политических решений. Я не был бы удивлен, увидев больше голосов несогласия». экономист США в Bank of America Стивен Джунэу в интервью агентству Reuters. «Если ФРС агрессивно снизит ставки до такой степени, что будет слишком сильно опираться на историю о том, что на рынке труда существуют значительные риски снижения, и им не нужно беспокоиться о рисках роста инфляции, мы окажемся в ситуации, когда это будет больше похоже на ошибку политики».

Президент Трамп критиковал Пауэлла за то, что он не сделал никаких снижений в этом году, и он настаивает на том, что тарифы не раздувают инфляцию и не замедляют экономический рост.

Пауэлл, с другой стороны, борется за независимость ФРС в принятии монетарных решений. Кандидат Трампа на вакантную должность члена совета управляющих ФРС, Стивен Мирэн, может не быть утвержден вовремя к заседанию на следующей неделе.