بيع سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات المرتبط بتوترات إسرائيل-إيران قد لا يزول بسرعة

بدأ بيع سندات الخزانة لعشر سنوات يوم الجمعة مباشرة بعد أن شنت إسرائيل فجأة ضربات عسكرية ضد إيران، ولم يخف الضغط منذ ذلك الحين.

تخلص المستثمرون من السندات الأمريكية طويلة الأجل بعد تصاعد النزاع، مما دفع العوائد للأعلى. بناءً على الحوادث السابقة بين البلدين، قد يستمر هذا رد الفعل في السوق لأسابيع.

ذلك وفق لبلومبرغ، التي حللت كيف تحركت عوائد الخزانة بعد هجوم إيران الصاروخي في أبريل 2024 وتصعيد آخر في أكتوبر من العام الماضي - وكلاهما دفع عوائد 10 سنوات للأعلى بسرعة واحتفظ بها هناك لمدة 30 يوماً تقريباً.

قفزت عوائد سندات عشر سنوات تسعة نقاط أساس منذ بدء موجة الهجمات الأخيرة، مدفوعة بارتفاع أسعار النفط. زعمت إسرائيل أن هجمات الجمعة أصابت مواقع إيرانية مرتبطة بعملياتها النووية. خلال عطلة نهاية الأسبوع، تفاقمت التوترات.

قالت وسائل الإعلام الحكومية الإيرانية إن طائرات مسيرة إسرائيلية استهدفت حقل غاز South Pars في جنوب إيران يوم السبت. أدت الهجمات إلى إلغاء محادثات نووية، ومزيد من الإصابات، ومزيد من تقلبات سوق الطاقة. يوم الاثنين، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.7% إلى 73.50 دولاراً، وارتفع برنت بنسبة 0.48% إلى 74.64 دولاراً للبرميل.

المستثمرون يتفاعلون مع مخاطر التضخم الأعلى من النفط والحرب

تفاعل الأسواق مع النزاع بنمط مألوف: ارتفع النفط، ذهب الذهب، أصبح الدولار أقوى، وانخفضت الأسهم. انتشر هذا الفوضى إلى السندات.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة لعشر سنوات مرة أخرى يوم الاثنين بنقطة أساس واحدة إلى 4.432%، بينما صعد العائد لعشر سنوات نقطتين أساسيتين إلى 3.974%. تحرك المتداولون بسرعة، سعياً لتسعير مخاطر التضخم الأعلى الآن بعد أن عاد الخام للارتفاع.

الرئيس ترامب أشعل مخاوف التضخم بـ تعريفات جديدة، ومآل الدين الأمريكي يثير أيضاً حواجب. هذا المزيج جعل حاملي السندات أكثر حذراً، مطالبين بعوائد أعلى للحفاظ على الإقراض للحكومة. كل ذلك ضرب حاملي الخزانة بشدة، وتصعيد الجمعة في الشرق الأوسط أضاف المزيد من المخاطر.

منحنى العائد الأمريكي الكلي يتغير أيضاً. تتحرك العوائد قصيرة الأجل ببطء. منذ يوم الخميس، صعد العائد لعشر سنوات ثمانية نقاط أساس، لكن الطرف الطويل - خاصة سندات الخزانة لعشر سنوات - شهد مكاسب أكثر حدة. هذا يعني أن المنحنى يتعمق، وهو ما يشير عادةً إلى اعتقاد السوق بأن التضخم أو الإنفاق سيزيد في المستقبل.

بينما يتراكم ضغط التضخم، جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين في مايو أكثر برودة مما خشي معظم الناس. لكن المستثمرين لم يهدأوا. انتقل التركيز الآن إلى كيفية استجابة الاحتياطي الفيدرالي.

البنك الفيدرالي يجتمع هذا الأسبوع، والأسعار الحالية في السوق تشير إلى احتمال بنسبة 96% بأن سيحافظ على أسعار الفائدة ثابتة. لكن حتى توقف أسعار الفائدة لن يوقف النزيف في السندات طويلة الأجل إذا استمر النزاع في الشرق الأوسط.