Распродажа 10-летних казначейских облигаций США, связанная с напряженностью в отношениях между Израилем и Ираном, может не исчезнуть в ближайшее время

Распродажа 10-летних казначейских облигаций началась в пятницу сразу после того, как Израиль внезапно начал военные удары по Ирану, и с тех пор давление не ослабевает.

После эскалации конфликта инвесторы начали массово скупать долгосрочные облигации США, что привело к росту доходности. Учитывая прошлыеdentмежду двумя странами, эта рыночная реакция может продолжаться еще несколько недель.

Об этом сообщает Bloomberg, проанализировавший динамику доходности казначейских облигаций после ракетного удара Ирана в апреле 2024 года и очередной эскалации в октябре прошлого года — оба события привели к быстрому росту доходности 10-летних облигаций, которая оставалась на этом уровне около 30 дней.

Доходность 10-летних облигаций подскочила на девять базисных пунктов с начала последней волны атак, чему способствовал резкий рост цен на нефть. Израиль заявил, что в пятницу атаки были совершены по иранским объектам, связанным с его ядерными операциями. В выходные дни напряженность усилилась.

Иранские государственные СМИ сообщили, что в субботу израильские беспилотники нанесли удар по газовому месторождению Южный Парс на юге Ирана. Эти атаки привели к отмене ядерных переговоров, увеличению числа жертв и росту волатильности на энергетическом рынке. В понедельник цена на нефть марки West Texas Intermediate выросла на 0,7% до 73,50 долларов, а на нефть марки Brent — на 0,48% до 74,64 долларов за баррель.

Инвесторы реагируют на повышение инфляционных рисков, вызванное нефтью и войной

Рынки отреагировали на конфликт по знакомой схеме: цены на нефть подскочили, золото подорожало, долларtron, а акции упали. Этот хаос перекинулся и на рынок облигаций.

Доходность 10-летних казначейских облигаций в понедельник снова выросла на 1 базисный пункт до 4,432%, а 2-летних — на 2 базисных пункта до 3,974%. Трейдеры действовали быстро, закладывая в цену повышение инфляционного риска в связи с возобновлением роста цен на нефть.

Президентdent Трамп разжигает опасения по поводу инфляции новыми ,а перспективы государственного долга США также вызывают вопросы. Это сочетание факторов заставляет держателей облигаций проявлять большую осторожность, требуя более высокой доходности для продолжения кредитования правительства. Все это сильно ударило по держателям казначейских облигаций, а эскалация конфликта на Ближнем Востоке в пятницу лишь добавила рисков.

Общая кривая доходности в США также меняется. Краткосрочные облигации движутся медленнее. С четверга доходность 2-летних облигаций выросла на восемь базисных пунктов, но долгосрочные облигации — особенно 10-летние казначейские — показали более резкий рост. Это означает, что кривая становится круче, что обычно сигнализирует о том, что рынок уверен в будущем росте инфляции или потребительских расходов.

Хотя инфляционное давление нарастает, майские данные по индексу потребительских цен оказались более спокойными, чем многие опасались. Но инвесторы не успокоились. Теперь внимание сосредоточено на том, как отреагирует Федеральная резервная система

На этой неделе состоится заседание ФРС, и рынки в настоящее время оценивают вероятность сохранения процентных ставок на прежнем уровне в 96%. Но даже пауза в повышении ставок не остановит падение долгосрочных облигаций, если конфликт на Ближнем Востоке будет затягиваться.