La liquidación de bonos del Tesoro estadounidense a 10 años vinculada a las tensiones entre Israel e Irán podría no desaparecer rápidamente

La liquidación de los bonos del Tesoro a 10 años comenzó el viernes justo después de que Israel lanzó abruptamente ataques militares contra Irán, y la presión no ha disminuido desde entonces.

Los inversores se deshicieron de los bonos estadounidenses a largo plazo tras la escalada del conflicto, lo que impulsó los rendimientos al alza. A juzgar por losdentprevios entre ambos países, esta reacción del mercado podría prolongarse durante semanas.

Según de los bonos a 10 años y los mantuvieron en ese nivel durante unos 30 días.

El rendimiento de los bonos a 10 años subió nueve puntos básicos desde el inicio de la última ola de ataques, impulsado por el alza en los precios del petróleo. Israel afirmó que los ataques del viernes afectaron instalaciones iraníes vinculadas a sus operaciones nucleares. Durante el fin de semana, la tensión se agravó.

Medios estatales iraníes informaron que drones israelíes atacaron el yacimiento de gas South Pars, en el sur de Irán, el sábado. Los ataques provocaron la cancelación de las negociaciones nucleares, más víctimas y mayor volatilidad en el mercado energético. El lunes, el crudo West Texas Intermediate subió un 0,7%, hasta los 73,50 dólares, y el Brent subió un 0,48%, hasta los 74,64 dólares por barril.

Los inversores reaccionan a los mayores riesgos de inflación derivados del petróleo y la guerra

Los mercados respondieron al conflicto con un patrón familiar: el petróleo se disparó, el oro subió, el dólar setrony las acciones cayeron. Ese caos se extendió a los bonos.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años volvió a subir el lunes 1 punto básico, hasta el 4,432%, mientras que el de los bonos a 2 años subió 2 puntos básicos, hasta el 3,974%. Los operadores actuaron con rapidez, descontando un mayor riesgo inflacionario ahora que el crudo ha vuelto a subir.

presidentedent Trump ha avivado la preocupación por la inflación con nuevos aranceles, y las perspectivas de la deuda estadounidense también generan inquietud. Esta combinación ha vuelto más cautelosos a los tenedores de bonos, quienes exigen mayores rendimientos para seguir prestando al gobierno. Todo esto ha afectado duramente a los tenedores de bonos del Tesoro, y la escalada del viernes en Oriente Medio no hizo sino aumentar el riesgo.

La curva de rendimiento general de EE. UU. también está cambiando. Los rendimientos a corto plazo se mueven más lentamente. Desde el jueves, el rendimiento a 2 años ha subido ocho puntos básicos, pero el extremo largo —especialmente el bono del Tesoro a 10 años— ha experimentado ganancias más pronunciadas. Esto significa que la curva se está empinando, lo que generalmente indica la creencia del mercado de que la inflación o el gasto aumentarán en el futuro.

Si bien la presión inflacionaria va en aumento, el índice de precios al consumidor de mayo resultó ser más moderado de lo que muchos temían. Sin embargo, los inversores no se han tranquilizado. La atención se centra ahora en cómo responderá la Reserva Federal

La Reserva Federal se reúne esta semana, y los mercados actualmente estiman una probabilidad del 96 % de que mantendrán los tipos de interés estables. Sin embargo, ni siquiera una pausa en los tipos de interés detendrá la caída de los bonos a largo plazo si el conflicto en Oriente Medio se prolonga.