A onda de vendas de títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos começou na sexta-feira, logo após Israel lançar abruptamente ataques militares contra o Irã, e a pressão não diminuiu desde então.
Após a escalada do conflito, os investidores se desfizeram de títulos de longo prazo dos EUA, elevando os rendimentos. Com base emdentanteriores entre os dois países, essa reação do mercado pode continuar por semanas.
Segundo a Bloomberg, que analisou a movimentação dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano após o ataque com mísseis do Irã em abril de 2024 e outra escalada de violência em outubro do ano passado, ambos os eventos impulsionaram rapidamente os rendimentos dos títulos de 10 anos, mantendo-os nesse patamar por cerca de 30 dias.
Os rendimentos dos títulos do governo de 10 anos subiram nove pontos base desde o início da última onda de ataques, impulsionados por uma alta nos preços do petróleo. Israel alegou que os ataques de sexta-feira atingiram instalações iranianas ligadas às suas operações nucleares. Ao longo do fim de semana, as tensões aumentaram.
A mídia estatal iraniana informou que drones israelenses atacaram o campo de gás de South Pars, no sul do Irã, no sábado. Os ataques levaram ao cancelamento das negociações nucleares, a mais vítimas e a maior volatilidade no mercado de energia. Na segunda-feira, o petróleo bruto West Texas Intermediate subiu 0,7%, para US$ 73,50, e o Brent avançou 0,48%, para US$ 74,64 por barril.
Investidores reagem aos maiores riscos de inflação decorrentes do petróleo e da guerra
Os mercados reagiram ao conflito com um padrão familiar: o petróleo disparou, o ouro valorizou-se, o dólartron-se e as ações caíram. Esse caos alastrou-se aos títulos.
O rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos subiu novamente na segunda-feira, em 1 ponto base, para 4,432%, enquanto o dos títulos com vencimento em 2 anos avançou 2 pontos base, para 3,974%. Os investidores reagiram rapidamente, precificando um maior risco de inflação agora que o preço do petróleo voltou a subir.
dent presidente Trump tem inflamado as preocupações com a inflação com novas tarifas , e a perspectiva da dívida americana também está causando preocupação. Essa combinação tornou os detentores de títulos mais cautelosos, exigindo retornos mais altos para continuar emprestando ao governo. Tudo isso afetou duramente os detentores de títulos do Tesouro, e a escalada de sexta-feira no Oriente Médio apenas aumentou o risco.
A curva de juros dos EUA como um todo também está mudando. Os rendimentos de curto prazo estão se movendo mais lentamente. Desde quinta-feira, o rendimento dos títulos de 2 anos subiu oito pontos-base, mas os títulos de longo prazo — especialmente os do Tesouro de 10 anos — registraram ganhos mais acentuados. Isso significa que a curva está se acentuando, o que geralmente sinaliza a crença do mercado de que a inflação ou os gastos aumentarão no futuro.
Embora a pressão inflacionária esteja aumentando, o índice de preços ao consumidor de maio veio abaixo do esperado pela maioria. Mas os investidores não se acalmaram. O foco agora está em como o Federal Reserve irá reagir.
O Fed se reúne esta semana, e os mercados atualmente precificam uma probabilidade de 96% de que as taxas de juros sejam mantidas. Mas mesmo uma pausa nos aumentos de juros não estancará a sangria nos títulos de longo prazo se o conflito no Oriente Médio continuar se prolongando.
