O Federal Reserve manterá as taxas de juros estáveis ​​pelo menos até setembro

O Fed manterá as taxas de juros inalteradas e não fará cortes até pelo menos setembro, com base em novos dados de uma pesquisa da Reuters realizada entre 5 e 10 de junho com 105 economistas.

Quase todos eles — 103, para ser exato — disseram que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) manterá as taxas de juros estáveis ​​entre 4,25% e 4,50% durante a reunião de 17 e 18 de junho, a mesma faixa em que estão desde o início do ano. O único motivo? A inflação ainda não se acalmou e o mercado de trabalho não apresenta sinais de dificuldades suficientes para forçar o Fed a tomar medidas.

A previsão surge num momento em que a estabilidade econômica ainda está abalada. As negociações comerciais entre os EUA e a China permanecem incompletas, e o prazo de 9 de julho para uma pausa temporária de 90 dias nas tarifas está se aproximando rapidamente.

Essa trégua, inicialmente anunciada em abril, não resultou em muitos avanços concretos, e agora os economistas mantêm suas perspectivas incertas. A Casa Branca, sob a presidênciadent Donald Trump, aumentou as tarifas sobre aço e alumínio de 25% para 50%, e os mercados estão começando a precificar o custo dessas decisões.

Além disso, um novo e substancial projeto de lei de redução de impostos, recém-aprovado pela Câmara dos Representantes, está gerando ainda mais incerteza, visto que ainda não foi aprovado pelo Senado.

Trump exige cortes enquanto economistas mantêm sua posição

Apesar da pressão de Trump para reduzir as taxas em um ponto percentual inteiro — ele quer ver a taxa de juros dos fundos federais cair para 3,25%–3,50% — o Fed permanece irredutível.

O banco central está acompanhando de perto as expectativas de inflação, que permanecem elevadas devido às crescentes suposições de que os EUA continuarão a erguer barreiras comerciais. do UBS para os EUA, Jonathan Pingle, resumiu essa hesitação de forma clara:

“Enquanto o mercado de trabalho parecer estável, esperamos que o FOMC continue mantendo suas taxas de juros inalteradas e use a retórica para reforçar sua credibilidade no combate à inflação. Até que haja um custo, por que sinalizar o contrário?”, acrescentou Pingle. “No momento, a ‘área cinzenta’ parece mais ‘carvão’… o Comitê enfrenta um nível substancial de incerteza.”

Dos 105 economistas consultados pela Reuters, 59 disseram acreditar que o Fed começará a cortar as taxas de juros no terceiro trimestre de 2025, provavelmente em setembro, enquanto 44 previram que os cortes não ocorrerão antes do quarto trimestre ou posteriormente. Outros 20 disseram que não haverá cortes nas taxas de juros este ano. Portanto, embora a maioria ainda espere uma mudança em alguns meses, uma parcela significativa acredita que levará muito mais tempo.

O economista-chefe do BNP Paribas para os EUA, James Egelhof, acredita que o problema da inflação não vai desaparecer. "As altas tarifas vieram para ficar e produzirão inflação elevada que se manterá até 2026", disse ele. "O Fed verá pouca necessidade de cortar as taxas... a lição que temos da história é que, se a inflação se enraizar na economia, pode ser muito difícil e muito caro eliminá-la."

Preocupações com a dívida e projeto de lei de gastos aumentam a incerteza

Embora a inflação seja uma grande preocupação, a dívida federal também o é, tendo agora atingido a marca de US$ 36,2 trilhões. O novo pacote de impostos e gastos em tramitação no Congresso deverá adicionar mais US$ 2,4 trilhões à dívida, e o mercado de títulos já está reagindo.

O aumento na emissão de títulos do Tesouro está elevando as taxas de juros de longo prazo, o que afeta diretamente os custos de empréstimos para itens como habitação e investimento empresarial.

O economista-chefe do Comerica Bank, Bill Adams, explicou por que o Fed não vai se apressar em ajudar.

“Com mais estímulos fiscais provenientes do projeto de lei de impostos e gastos, o Fed vê menos justificativa para apoiar a economia com taxas de juros mais baixas”, disse Bill. “A política fiscal parece destinada a aumentar o defi… exercendo pressão contínua de alta sobre as taxas de juros de longo prazo, o que será um obstáculo para setores da economia que dependem muito de crédito, como o mercado imobiliário e os investimentos de capital das empresas.”

A economia também não está indo bem. O PIB dos EUA encolheu 0,2% no último trimestre, em grande parte devido a um crescente deficomercial, e o crescimento anual agora deve atingir apenas 1,4%, uma queda acentuada em relação aos 2,8% de 2024. A previsão para o próximo ano é apenas um pouco melhor, em 1,5%, e essa projeção não mudou desde maio.

Mesmo com as autoridades americanas continuando as negociações comerciais em Londres com os principais representantes chineses, não hátronindícios de que um acordo seja concretizado antes do das tarifas . Enquanto isso, economistas e cidadãos comuns se preparam para a persistência de preços mais altos. As expectativas de inflação permanecem bem acima da meta de 2% do Fed, e ninguém espera que isso mude até pelo menos 2027.

Até o final de 2025, a maioria dos economistas — 85 deles — acredita que a taxa de juros dos fundos federais ainda estará entre 3,75% e 4,00%, ou até mesmo mais alta. Ninguém tem uma visão clara de quando exatamente essa taxa finalmente cairá. O que é óbvio é que o Fed não está disposto a tomar nenhuma medida a menos que algomatic aconteça, e até agora, nada aconteceu.