La vente du Trésor à 10 ans a débuté vendredi après qu'Israël a brusquement lancé des frappes militaires contre l'Iran, et la pression n'a pas lâché depuis.
Les investisseurs ont déversé les obligations américaines à long terme après que le conflit a augmenté, ce qui a conduit les rendements plus élevés. Sur la base desdentpassées entre les deux pays, cette réaction du marché pourrait continuer à rouler pendant des semaines.
C'est selon Bloomberg, qui a analysé comment les rendements du Trésor ont évolué après l'attaque des missiles iraniens en avril 2024 et une autre escalade en octobre de l'année dernière, qui a poussé les rendements à 10 ans rapidement et les a tenus là pendant environ 30 jours.
Les rendements sur les 10 ans ont bondi neuf points de base depuis le début de la dernière vague d'attaques, alimenté par un pic de prix du pétrole. Israël a affirmé que les attaques de vendredi ont frappé les sites iraniens liés à ses opérations nucléaires. Au cours du week-end, les tensions se sont approfondies.
Les médias d'État iraniens ont déclaré que les drones israéliens avaient frappé le champ de gaz du sud de Pars dans le sud de l'Iran samedi. Les attaques ont conduit à des pourparlers nucléaires annulés, à plus de victimes et à une plus grande volatilité du marché de l'énergie. Lundi, le brut intermédiaire de West Texas a augmenté de 0,7% à 73,50 $, et Brent a augmenté de 0,48% à 74,64 $ le baril.
Les investisseurs réagissent à des risques d'inflation plus élevés du pétrole et de la guerre
Les marchés ont répondu au conflit avec un schéma familier: l'huile a augmenté, l'or a augmenté, le dollar a obtenu letrongér et les actions ont chuté. Ce chaos s'est répandu en obligations.
Le rendement du Trésor à 10 ans a de nouveau augmenté lundi par 1 point de base à 4,432%, tandis que les 2 ans ont grimpé 2 points de base à 3,974%. Les commerçants se sont rapidement déplacés, tarifant plus d'inflation risque maintenant que le brut soit de retour en hausse.
Presi dent Trump a enflammé les problèmes d'inflation avec de nouveaux tarifs , et les perspectives de la dette américaines soulèvent également des sourcils. Cette combinaison a rendu les obligataires plus prudents, exigeant des rendements plus élevés pour continuer à prêter au gouvernement. Tout cela a frappé les titulaires du Trésor dur, et l'escalade de vendredi au Moyen-Orient a ajouté plus de risques.
La courbe globale des rendements américains change également. Les rendements à court terme se déplacent plus lentement. Depuis jeudi, le rendement en 2 ans a augmenté de huit points de base, mais le long fin - en particulier le trésor à 10 ans - a connu des gains plus élevés. Cela signifie que la courbe se casse, ce qui signale généralement la conviction du marché que l'inflation ou les dépenses augmentera à l'avenir.
Alors que la pression de l'inflation se construit, la lecture de l'indice des prix de la consommation de mai est devenue plus froide que la plupart. Mais les investisseurs ne se sont pas calmés. L'objectif est maintenant passé à la façon dont la Réserve fédérale réagira.
La Fed se réunisse cette semaine, et les marchés sont actuellement à une probabilité de 96% qu'ils détiennent des taux stables. Mais même une pause de taux n'arrêtera pas le saignement dans des obligations à plus long terme si le conflit du Moyen-Orient continue de traîner.
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