GameStop的股票为何再次暴跌？其持有的加密货币又将何去何从？

GameStop公司（纽约证券交易所代码：GME）股价再次下跌，原因是其新计划规模庞大且融资难度高。这家零售商希望以 cash加股票的方式收购eBay公司（纳斯达克股票代码：EBAY），交易总额约为560亿美元，而GameStop自身的市值却不足120亿美元。.

这就是为什么交易员们并没有把这看作是一起简单的收购案，而是把它看作是一个附带股价走势图的融资问题。.

该收购要约将eBay的股价定为每股125美元。这高于收购要约提出前的最后一个收盘价，也远高于GameStop于2月4日开始收购eBay股票时的股价。.

但市场依然将GameStop的股价压低了10%。eBay的股价则上涨了约5%，接近109美元，但仍远低于收购价。这一差距表明，投资者并不确信这笔交易能够成功。.

在瑞恩·科恩在eBay上发起巨额竞购但双方尚未达成协议的情况下，迈克尔·伯里宣布放弃GameStop。

因电影《大空头》而闻名的投资人迈克尔·伯里在收购要约公开后抛售了其持有的全部GameStop股份。迈克尔曾在2019年左右投资该公司，当时早期的牛市预期推动了GameStop股价的飙升。但这一次，他没有继续持有，而是选择退出。.

迈克尔周一在他的Substack新闻邮件中告诉订阅者：

“我卖掉了我持有的所有GME股份。无论从哪个角度来看，‘速成伯克希尔’的投资理念都与我的想法不符。”

他还 表示， GameStop是他创办通讯以来卖出的第一支股票。他担心的是债务问题。如此大手笔的交易可能会迫使GameStop大量举债、发行股票，或者制定一套融资方案，从而彻底改变股东的命运。

GameStop于周日宣布了收购要约。该提议为主动提出且不具约束力，因此eBay尚未同意任何条款。该要约将以 cash 和GameStop普通股相结合的方式支付。与上周五104.07美元的收盘价相比，该要约将为eBay投资者带来20%的溢价；与2月4日的收盘价相比，则溢价46%。.

GameStop首席执行官瑞安·科恩周一告诉CNBC，他尚未与eBay管理层展开谈判。他说：

“我们才刚刚起步。显而易见，eBay是一家上市公司，从董事会到管理团队，都存在着各种各样的不正当经济利益。所以，处理这类事情只有一种方法。”

eBay已确认收到收购要约，并表示董事会将进行审核。道明银行集团（纽约证券交易所代码：TD）已向GameStop出具了一份200亿美元的融资函，但这与交易总额仍存在巨大差距。.

GameStop 将其 Bitcoin 储备放置在 eBay 庞大的买家网络附近

加密货币方面的问题让事情变得更加扑朔迷离。GameStop 尚未表示会将 Bitcoin 接入 eBay 支付系统。然而，问题现在摆在眼前：如果一家持有比特币的公司收购了一个拥有 1.35 亿活跃买家的电商平台，会发生什么？

GameStop 于 2025 年 5 月批准 Bitcoin 作为国库储备资产，并以 5.13 亿美元的价格购买了 4,710 枚比特币。然后，它将这批比特币作为抵押品交给 Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN)，用于一项旨在赚取收益并保持比特币敞口的期权策略。.

目前， Bitcoin 对GameStop而言主要是一种资产负债表上的资产。ETF虽然帮助吸引了机构投资者，但日常交易仍然面临手续费、税收以及用户不习惯等问题。.

eBay 的业务遍及 190 个市场，预计 2025 年商品交易总额将接近 800 亿美元。在任何加密货币支付的梦想实现之前，GameStop 必须先证明它如何为 eBay 的运营买单。.