¿Por qué se desploma de nuevo la acción de GameStop y cuál es el destino de sus tenencias de criptomonedas?

GameStop Corp. (NYSE: GME) está cayendo de nuevo porque su nuevo plan no es pequeño ni fácil de financiar. El minorista quiere comprar eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) en una operación en efectivo y acciones valorada en unos 56.000 millones de dólares, mientras que GameStop en sí vale menos de 12.000 millones de dólares.

Por eso los traders no están tratando esto como una historia de adquisición limpia. Lo están tratando como un problema de financiación con un gráfico de acciones adjunto.

La oferta valora a eBay en 125 dólares por acción. Eso está por encima de su último cierre antes de la oferta, y está muy por encima de donde operaba eBay cuando GameStop comenzó a comprar acciones el 4 de febrero.

Pero el mercado aún empujó a GameStop hacia abajo un 10%. eBay subió alrededor de un 5% hasta cerca de 109 dólares, lo que sigue estando muy por debajo del precio de la oferta. Esa brecha dice que los inversores no están convencidos de que este acuerdo sobreviva.

Michael Burry desaloja GameStop después de que Ryan Cohen haga una enorme oferta por eBay sin acuerdo en su lugar

Michael Burry, el inversor conocido por The Big Short, vendió su posición completa en GameStop después de que la oferta se hiciera pública. Michael había respaldado a la empresa alrededor de 2019, cuando el caso alcista inicial ayudó a alimentar el famoso rally de la acción. Esta vez, no se quedó para el siguiente capítulo.

Michael dijo a los suscriptores de su boletín de Substack el lunes:

“I sold my entire GME position. Any which way I sliced it, the Instant Berkshire thesis was never compatible.”

También dijo que GameStop fue la primera acción que vendió desde que comenzó el boletín. Su problema era la deuda. Un acuerdo de este tamaño podría obligar a GameStop a pedir prestado fuertemente, emitir acciones o construir un paquete de financiamiento que cambie toda la historia para los accionistas.

GameStop anunció la oferta el domingo. La propuesta es no solicitada y no vinculante, por lo que eBay no ha aceptado nada. La oferta se divide entre efectivo y acciones ordinarias de GameStop. Ofrece a los inversores de eBay una prima del 20% sobre el cierre del viernes de 104,07 dólares y una prima del 46% sobre el cierre del 4 de febrero.

Ryan Cohen, CEO de GameStop, dijo a CNBC el lunes que no había iniciado conversaciones con la dirección de eBay. Dijo:

“Solo estamos empezando. Por razones obvias, eBay es una empresa pública, hay todo tipo de incentivos financieros perversos desde la junta directiva hasta el equipo de gestión. Así que solo hay una forma de abordar algo así.”

eBay confirmó que recibió la oferta y dijo que su junta directiva la revisaría. TD Bank Group (NYSE: TD) ha dado a GameStop una carta de financiación de 20.000 millones de dólares, pero eso aún deja un gran margen junto al valor total del acuerdo.

GameStop pone su reserva de Bitcoin cerca de la enorme red de compradores de eBay

El ángulo de las criptomonedas es donde esto se vuelve aún más extraño. GameStop no ha dicho que conectará Bitcoin a los pagos de eBay. Sin embargo, la pregunta ahora está ahí a la vista: ¿qué sucede si una empresa que posee BTC compra un mercado con 135 millones de compradores activos?

GameStop aprobó Bitcoin como un activo de reserva de tesorería y compró 4.710 BTC por 513 millones de dólares en mayo de 2025. Luego utilizó esa reserva como garantía con Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) para una estrategia de opciones destinada a generar rendimiento mientras mantiene la exposición a BTC.

En este momento, Bitcoin es principalmente un activo de balance para GameStop. Los ETFs ayudaron a atraer a las instituciones, pero el gasto diario aún enfrenta tarifas, impuestos y hábitos de usuario incómodos.

eBay aporta alcance en 190 mercados y casi 80.000 millones de dólares en volumen bruto de mercancías en 2025. Antes de que importe cualquier sueño de pago con criptomonedas, GameStop tiene que demostrar cómo paga por eBay.