- 게임스톱은 약 560억 달러 규모의 이베이 인수를 자금 조달할 수 있다는 투자자들의 의구심으로 인해 하락했다.
- 마이클 버리는 부채 우려가 제기된 후 게임스톱 지분을 모두 매각했다.
- 이바이는 약 109로 상승했으나, 여전히 125인 인수 제안 가격보다 훨씬 낮다.
게임스톱 코퍼레이션(NYSE: GME)이 다시 하락하는 이유는 새로운 계획이 규모가 크고 자금 조달이 쉽지 않기 때문입니다. 이 소매업체는 약 560억 달러 규모의 현금 및 주식 거래로 이베이 인크.(NASDAQ: EBAY)를 인수하려 하고 있으며, 게임스톱 자체의 가치는 120억 달러 미만입니다.
이것이 바로 트레이더들이 이를 깔끔한 인수합병(M&A) 스토리로 취급하지 않는 이유입니다. 그들은 이를 주식 차트가 붙은 자금 조달 문제로 보고 있습니다.
제안 가격은 이베이 주식을 주당 $125로 평가합니다. 이는 입찰 전 마지막 종가보다 높으며, 게임스톱이 2월 4일 주식을 매수하기 시작했을 때 이베이 거래 가격보다 훨씬 높습니다.
하지만 시장은 여전히 게임스톱을 10% 하락시켰습니다. 이베이는 약 5% 상승하여 약 $109에 도달했으며, 이는 여전히 입찰 가격보다 훨씬 낮은 수준입니다. 이 격차는 투자자들이 이 거래가 생존할 것이라고 확신하지 못하고 있음을 시사합니다.
라이언 코헨이 대규모 이베이 입찰을 제안했지만 거래가 성사되지 않자 마이클 버리가 게임스톱 매도
대단한 단축판(The Big Short)으로 알려진 투자자 마이클 버리는 입찰이 공개된 후 게임스톱 포지션을 전량 매도했습니다. 마이클은 2019년경 이 회사에 지지를 보냈으며, 당시의 초기 강세 논리는 주식의 유명한 랠리를 부추겼습니다. 이번에는 그는 다음 장을 지켜보지 않았습니다.
마이클은 월요일 자신의 서브스택 뉴스레터 구독자들에게 다음과 같이 전했습니다.
“I sold my entire GME position. Any which way I sliced it, the Instant Berkshire thesis was never compatible.”
그는 또한 말했습니다 게임스톱이 뉴스레터를 시작한 이후 처음으로 매도한 주식이 게임스톱이라고 밝혔습니다. 그의 문제는 부채였습니다. 이러한 대규모 거래는 게임스톱이 다량의 차입을 하거나 주식을 발행하거나, 주주들에게 완전히 다른 상황을 만들어낼 자금 조달 패키지를 구성하도록 강요할 수 있습니다.
게임스톱은 일요일에 입찰을 발표했습니다. 이 제안은 비수용성 및 비구속력이 있으므로 이베이는 아직 어떤 것도 동의하지 않았습니다. 제안은 현금과 게임스톱 보통주로 구성됩니다. 이는 이베이 투자자들에게 금요일 종가 $104.07 대비 20% 프리미엄과 2월 4일 종가 대비 46% 프리미엄을 제공합니다.
게임스톱의 CEO인 라이언 코헨은 월요일 CNBC와의 인터뷰에서 이베이 관리팀과 대화를 시작하지 않았다고 밝혔습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다.
“우리는 막 시작했습니다. 명백한 이유 때문에 이베이는 상장 기업이며, 이사회부터 관리팀까지 다양한 왜곡된 금융 인센티브가 존재합니다. 따라서 이와 같은 접근 방식에는 오직 한 가지 방법뿐입니다.”
이베이는 제안을 받았으며 이사회가 이를 검토할 것이라고 확인했습니다. TD 뱅크 그룹(NYSE: TD)은 게임스톱에게 200억 달러의 자금 조달 서한을 제공했지만, 이는 전체 거래 가치와 비교할 때 여전히 큰 격차를 남깁니다.
게임스톱, 비트코인 재고를 이베이의 거대한 구매자 네트워크와 연결
암호화폐 측면에서 이 이야기는 더욱 기이해집니다. 게임스톱은 비트코인을 이베이 결제에 통합할 것이라고 밝히지 않았습니다. 그럼에도 불구하고, 이제 평범한 시야에 드러난 질문이 있습니다: BTC를 보유한 회사가 1억 3,500만 명의 활성 구매자를 가진 마켓플레이스를 인수한다면 어떤 일이 발생할까요?
게임스톱은 2025년 5월 비트코인을 재무 준비금 자산으로 승인하고 4,710 BTC를 $5.13억에 매입했습니다. 이후 코인베이스 글로벌 인크.(NASDAQ: COIN)와 해당 재고를 담보로 옵션 전략을 사용하여 BTC 노출을 유지하면서 수익을 창출했습니다.
현재 비트코인은 게임스톱에게 주로 대차대조표상의 자산입니다. ETF는 기관 투자자들을 유치하는 데 도움이 되었지만, 일상적인 지출은 여전히 수수료, 세금 및 어색한 사용자 습관과 맞서야 합니다.
이베이는 190개 시장에 걸쳐 도달 범위를 가지고 있으며 2025년 총 상품 거래량(GMV)은 약 800억 달러에 달합니다. 암호화폐 결제의 꿈이 실현되기 전에, 게임스톱은 이베이를 어떻게 지불할지 보여줘야 합니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
