华尔街认为美元明年的涨势将保持强劲

美元正在飙升，华尔街预计涨势将持续。自10月以来上涨6.1%后，美元正经历自2022年美联储加息以来最强的季度。

尽管当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推动货币走弱，但交易员们正着眼于明年进一步上涨。美元已从10月初对欧元的1.11美元走强至1.05美元以下。德意志银行预测到2025年将达到平价——1美元兑1欧元。

包括高盛、瑞银（UBS）和摩根士丹利在内的超过一半的主要受访银行预测，美元将保持强劲。分析师表示，特朗普希望美元走弱以帮助美国出口商的希望不太可能实现。

特朗普的政策可能会推动美元走强

特朗普多次称美元走强是美国公司的“大问题”。7月，他说：“这对我们试图向其他国家出售拖拉机等产品的公司来说是一个巨大的负担。”

在他的第一个任期内，他甚至将 中国 列为“货币操纵者”，当时正处于贸易紧张局势中。尽管有这种言论，但分析师认为，特朗普的增长友好型政策只会加强货币。

特朗普的进口关税计划、减税以及对国内需求的通胀刺激被视为对美元有利。

更高 通胀 可能迫使美联储维持高利率，吸引外国资本流入美元资产。巴克莱银行预计，到明年年底，美元兑欧元将小幅上涨至1.04。

全球动态限制了特朗普对美国美元的控制

尽管特朗普希望美元贬值，但机制很复杂。分析师排除了“广场协议”重演的可能性——类似于1985年各国干预以削弱美元的交易。前美国财政部官员马克·索贝尔（Mark Sobel）表示，支持所谓的“海湖庄园协议”是不现实的。

“对美国对中国杠杆作用的看法被严重夸大了，”他 解释。北京不太可能同意人为贬值。

另一位前财政部官员布拉德·塞特瑟（Brad Setser）表示，1985年的广场协议之所以奏效，是因为美国利率已经在下降。“宏观经济背景，即有利于美元兑欧元和人民币的利率差异，不利于美元走弱。”

目前，美联储的立场和全球资本流动强烈支持美元。即使特朗普反对，美元的基本面依然强劲。

分析师认为，削弱它需要采取减少政府赤字或迫使贸易伙伴达成货币协议等措施——这些路径极不可能。富兰克林邓普顿 表示，“我不清楚他是否真的能四处大喊大叫说欧元对美元太弱。”

市场定价和最近的美元走势

美元近期的涨势短暂暂停。 美元指数衡量美元兑主要货币的指数，目前交易价格约为106.8，低于上个月晚些时候108以上的高点。但这并不预示涨势结束。

更强的美元给出口商带来挑战，但有利于外国投资者。美联储维持的利率越高，以美元计价的资产就越具吸引力。分析师一致认为：特朗普的经济议程——无论有意还是无意——都将推动美元上涨。

对于投资者来说，美元仍然是一个安全的赌注。分析师大多无视特朗普的言论。货币策略取决于利率差异、贸易政策和全球资本流动。这些都不利于美元走弱。

The 美联储 仍然是美元前景中的核心参与者。如果通胀上升，美联储可能会维持利率不变甚至进一步加息。这将直接吸引全球资本，对美元保持上行压力。

市场已经定价了明年美联储几乎确定的25个基点降息。即使美元涨势放缓，分析师也不预计会出现逆转。

强美元的经济影响

美元的强势已经影响了金融市场。在华尔街，道琼斯指数下跌0.25%，连续第八天下跌——这是自2018年以来最长的下跌 streak。标普500指数上涨0.38%，纳斯达克上涨1.24%，创下新高。

在欧洲，法国CAC 40指数在穆迪下调该国信用评级后下跌0.71%。科技股也受到关注。 英伟达 周一，该股下跌 1.7%，收于132美元。

该股目前较11月峰值下跌11%，但年初至今仍上涨166%。与此同时，博通等其他芯片制造商继续录得增长，表明尽管英伟达下跌，但该板块依然强劲。

软银 首席执行官孙正义也在历史上留下了印记，他宣布了一项在未来四年内向美国投资1000亿美元的计划。该交易包括创造10万个专注于AI和基础设施的就业岗位。

不过，比特币昨天刚刚突破了两个历史新高。截至发稿时，其交易价格为106,622美元。