월스트리트, 내년에도 강세인 미국 달러 랠리 전망

미국 달러가 강세를 보이고 있으며, 월스트리트는 이 랠리가 계속될 것으로 예상한다. 10월 이후 6.1% 상승한 달러는 연준의 금리 인상이 있었던 2022년 이후 가장 강력한 분기를 기록하고 있다.

트럼프 대통령 당선자가 약세 통화 정책을 추진함에도 불구하고, 트레이더들은 내년 추가 상승을 주목하고 있다. 달러는 10월 초 유로화 대비 1.11달러에서 1.05달러 미만으로 강세를 보였다. 도이체방크는 2025년까지 평가지수(1달러=1유로)를 전망한다.

골드만 삭스, UBS, 모건 스탠리 등 주요 은행의 절반 이상이 그린백(미국 달러)이 견고할 것으로 예측한다. 미국 수출업체를 돕기 위해 약세 달러를 원하는 트럼프의 희망은 분석가들에 따르면 실현되기 어려울 것이다.

트럼프 정책, 달러 강세 부추길 수 있어

트럼프는 반복적으로 달러의 강세가 미국 기업들에게 "큰 문제"라고 지적했다. 7월 그는 "우리 회사가 트랙터와 기타 제품들을 이 나라 밖의 다른 곳에 판매하려고 할 때 이는 엄청난 부담이다"라고 말했다.

그의 첫 임기 중 그는 중국 무역 긴장 속에서 "통화 조작국"으로 지목하기도 했다. 이러한 수사에도 불구하고, 분석가들은 트럼프의 성장 친화적 정책이 오히려 통화를 강화할 것이라고 믿는다.

트럼프의 수입 관세, 세제 감면, 국내 수요에 대한 인플레이션 부양 계획은 달러에 긍정적으로 작용할 것으로 보인다.

높음 인플레이션 연준으로 하여금 금리를 높은 수준으로 유지하게 만들어 외국인 자본을 달러 자산으로 끌어들이는 효과가 있을 수 있다. 바클레이스는 내년 말까지 유로화 대비 달러가 1.04로 소폭 상승할 것으로 예상한다.

글로벌 역학이 트럼프의 미국 달러 통제력 제한

달러 평가절하를 원하는 트럼프의 의도와는 달리 메커니즘은 복잡하다. 분석가들은 1985년 국가들이 개입하여 달러를 약세로 만들었던 것과 유사한 '플라자 합의(Plaza Accord)'의 반복은 배제한다. 전 미국 재무부 관료인 마크 소벨(Mark Sobel)은 소위 '마라라고 합의(Mar-a-Lago Accord)'에 대한 지지는 비현실적이라고 말한다.

“미국이 중국에 미치는 영향력에 대한 인식은 현저히 과장되어 있다”고 그는 말했다. 설명될. 베이징은 의도적인 평가 절하에 동의할 가능성이 낮다.

전 재무부 관리인 브래드 세터는 1985년 플라자 합동이 성공한 이유는 미국 금리가 이미 하락세에 있었기 때문이라고 말한다. “금리 격차가 유로와 위안화 대비 달러를 선호하는 거시경제적 배경은 약세 달러에 유리하지 않다.”

현재 연준의 입장과 글로벌 자본 유입은 달러를 강력히 지지하고 있다. 트럼프가 이를 반대한다고 해도 달러의 펀더멘털은 여전히 강하다.

분석가들은 달러를 약화시키려면 정부 적자 축소나 무역 동맹국들과의 환율 협정 체결과 같은 조치가 필요할 것이라고 보는데, 이는 매우 비현실적인 시나리오다. 프랭클린 템플턴 비판자들이, “유로가 달러에 비해 너무 약하다는 이유로 그가 주변을 뛰어다니며 비명을 지르는 것이 실제로 가능한지 명확하지 않다.”

시장 가격 및 최근 달러 동향

달러 강세는 최근 몇 주 동안 잠시 주춤했다. 달러 지수, 주요 통화에 대한 달러 가치를 측정하는 지수는 지난달 말 108을 넘었던 고점 대비 하락한 106.8 부근에서 거래되고 있다. 하지만 이것이 강세의 종료를 의미하는 것은 아니다.

강한 달러는 수출업체에게는 도전이지만 외국인 투자자에게는 혜택이다. 연준이 금리를 높게 유지할수록 달러 표시 자산의 매력은 커진다. 분석가들은 트럼프의 경제 정책이 의도적이든 아니든 달러 상승을 유지할 것이라고 동의한다.

투자자에게 달러는 여전히 안전한 선택이다. 분석가들은 트럼프의 수사학을 대부분 무시한다. 환율 전략은 금리 격차, 무역 정책, 글로벌 자본 유입에 달려 있다. 이 중 어느 것도 약세 달러를 지지하지 않는다.

The 미국 연방준비제도 (Federal Reserve) 달러 전망의 핵심 플레이어는 연준이다. 인플레이션이 상승하면 연준은 금리를 동결하거나 더 인상할 수 있다. 이는 글로벌 자본을 직접 끌어들이며 달러에 상승 압력을 가한다.

시장은 내년 연준의 25bp 금리 인하를 거의 확신했다. 달러 강세가 둔화되더라도 분석가들은 반전을 예상하지 않는다.

강한 달러의 경제적 영향

달러의 강세는 이미 금융 시장에 영향을 미치고 있다. 월스트리트에서 다우존스는 2018년 이후 가장 긴 연패인 8일 연속 하락으로 0.25% 하락했다. S&P 500은 0.38% 상승했고, 나스닥은 1.24% 상승하며 새로운 고점을 기록했다.

유럽에서는 모디스가 프랑스의 신용등급을 하향 조정하자 프랑스 CAC 40이 0.71% 하락했다. 기술주도 주목받고 있다. 엔비디아 주가는 월요일 1.7% 하락하며 $132에 마감했다.

이 주식은 11월 최고점 대비 11% 하락했지만 연초 대비 166% 상승을 유지하고 있다. 한편, 브로드컴과 같은 다른 반도체 기업들은 여전히 상승세를 보이고 있어 엔비디아의 하락에도 불구하고 섹터의 강세를 나타낸다.

사용자 심리가 냉각되면서 Arbitrum의 네이티브 코인이 19% 하락 마사요시 손 CEO는 또한 향후 4년간 미국에 1,000억 달러를 투자하고 AI 및 인프라에 집중된 10만 개의 일자리를 창출하는 계획을 발표하며 역사를 썼다.

비트코인은 어제 두 가지 사상 최고치를 돌파했다. 보도 기준 시점 기준 거래가는 $106,622였다.