Alphabet 第三季度财报超预期，华尔街力挺 Sundar Pichai

Alphabet 最新的季度报告产生了巨大的影响力，华尔街立即采取行动表明立场：他们将继续支持 Sundar Pichai。

公司报告 第三季度调整后每股收益为 3.10 美元，营收为 1023.5 亿美元，超过了广泛预期的每股收益 2.33 美元和营收 998.9 亿美元。

反应迅速，Alphabet 股价在盘前交易中上涨超过 8%。引人注目的不仅是业绩超预期，还有增长来自何处。

Alphabet 指出，与人工智能相关的需求是其云业务表现的关键驱动力。该公司的云部门报告营收为 151.5 亿美元，同比增长 35%，使其成为报告中增长势头最强的业务线之一。

Alphabet 还提高了与 AI 基础设施相关的资本支出展望。即使支出增加，华尔街的总体看法是，该公司在核心业务和新兴业务方面都有动力，同时投资者也在密切关注 AI 竞争的加剧。

分析师在报告后上调目标价

高盛分析师 Eric Sheridan 将 Alpbabet 的目标价从 288 美元上调至 330 美元，较前一收盘价约有 20% 的上涨空间。

Eric 表示，Alphabet 已经度过了围绕 AI 的担忧主题的一年，并补充道：“我们继续看到 Alphabet 在过去 12 个月中在 AI 主题方面克服了重重困难，并且没有理由怀疑会出现暂停或倒退。”

Eric 还表示，公司管理层强调了在 Search、AI 概览、Gemini 和 AI Mode 格式方面的实际采用情况。他指出，Alphabet 的用户群、产品开发速度和技术基础设施是公司如何应对搜索市场变化的因素。

在巴克莱银行，分析师 Ross Sandler 将目标价从 250 美元上调至 315 美元，这表明约有 15% 的上涨空间。Ross 表示，Alphabet 在本季度所有主要收入类别中都出现了加速增长，并指出 AI 支持在公司各业务中随处可见。

Ross 补充道，如果 Alphabet 能够在 2026 年之前管理好搜索领域日益增长的 AI 竞争，股价可能会继续走高。

摩根士丹利也将目标价上调至 330 美元，称该股票有望跑赢大盘。该报告指出，Gemini 3 和 Llama 的发展将是投资者关注的下一个催化剂。

美国银行分析师 Justin Post 将目标价从 280 美元推高至 335 美元，较 Alphabet 前一收盘价上涨 22%。

Justin 表示：“我们相信结果将强化以下观点：1) Google 在 AI 方面处于有利地位，拥有领先的 LLM、专有 TPU 技术和庞大的用户群；2) 随着 AI 能力的增长，可能会有多个受益者。”

Justin 还提到了对 Waymo 和 量子计算 的早期投资，认为这些投资具有市场尚未定价的长期价值潜力。他指出，在财报发布后股价约为 294 美元的情况下，Alphabet 的估值约为 2027 年预期收益的 24 倍，而标普 500 指数为 22 倍。

他指出的下一个事件是本季度 Gemini 3.0 的发布。他还提到了一个可能的风险点：OpenAI 预计于 2026 年推出的广告业务。

一些分析师在提高预期的同时保持谨慎

摩根大通分析师 Doug Anmuth 将 目标价从 300 美元上调至 340 美元，这反映了约 24% 的上涨空间。Doug 表示，Alphabet 的第三季度数据和关于 AI 搜索的评论可能会改变投资者对从传统搜索向 AI 支持搜索过渡的看法。

Doug 表示：“总体而言，AI 搜索过渡一直被视为 Google 的最大风险，但更多迹象表明 AI 搜索是机遇而非威胁，将继续扭转这一叙事。” Doug 还表示，该公司继续将 Alphabet 列为顶级投资理念，仅次于亚马逊。

瑞银分析师 Stephen Ju 将目标价从 255 美元上调至 306 美元，这反映了约 11% 的上涨空间，但维持中性评级。Stephen 表示，Alphabet 在 Search、YouTube 和 Cloud 方面报告了超出预期的结果。

Stephen 强调了云业务中 1550 亿美元积压订单的披露，并估计其中 50-55% 将在未来两年内转化为收入。

Stephen 承认了由生成式 AI 驱动的增长，同时也指出，ChatGPT 即将推出的浏览器功能和商户工具带来的竞争可能在未来一年成为问题。

德意志银行分析师 Benjamin Black 将目标价上调至 340 美元，表示 Alphabet 进入本季度的情况并不简单，因为自第二季度结果公布以来，股价已经上涨了 43%。

Benjamin 表示，公司发布了所谓的“几乎没有任何瑕疵”的业绩，合并营收达到 1023 亿美元，同比增长 16%，按外汇中性计算增长 15%，超出预期约 2.5%。