Wall Street soutient Sundar Pichai après que les résultats du T3 d'Alphabet ont battu les attentes

Le dernier rapport trimestriel d’Alphabet a fait forte impression, et Wall Street a immédiatement pris position : elle maintient sa confiance en Sundar Pichai.

La société a signalé des bénéfices ajustés de 3,10 $ par action et 102,35 milliards de dollars de revenus pour le troisième trimestre, dépassant les estimations largement attendues de 2,33 $ par action et 99,89 milliards de dollars de revenus.

La réaction a été rapide, les actions d’Alphabet progressant de plus de 8 % en pré-marché. Ce qui a marqué les esprits, ce n’est pas seulement le dépassement des attentes, mais aussi l’origine de cette croissance.

Alphabet a attribué la demande liée à l’intelligence artificielle comme moteur clé de la performance de son activité cloud. Le segment cloud de l’entreprise a généré 15,15 milliards de dollars, en hausse de 35 % en glissement annuel, ce qui en fait l’une des lignes de croissance les plus dynamiques du rapport.

Alphabet a également relevé ses prévisions en matière de dépenses d’investissement liées à l’infrastructure IA. Même avec ces dépenses plus élevées, le message général dégagé par Wall Street est que l’entreprise conserve son élan sur ses activités principales et émergentes, tandis que les investisseurs surveillent de près l’intensification de la concurrence dans le domaine de l’IA.

Les analystes relevent leurs objectifs de cours après le rapport

L’analyste de Goldman Sachs, Eric Sheridan, a relevé l’objectif de cours de son cabinet sur Alphabet à 330 $, contre 288 $ auparavant, soit une plus-value potentielle d’environ 20 % par rapport au dernier cours de clôture.

Eric a déclaré qu’Alphabet avait surmonté une année marquée par des craintes liées à l’IA, ajoutant : « Nous continuons d’observer plusieurs fronts où Alphabet a gravi une rude colline d’inquiétudes au cours des 12 derniers mois autour du thème de l’IA, et nous ne voyons aucune raison de suspecter une pause ou un recul. »

Eric a également indiqué que la direction de l’entreprise a souligné une adoption réelle à travers Search, les Aperçus IA, Gemini et les formats AI Mode. Il a mis en avant la base d’utilisateurs d’Alphabet, le rythme de développement de ses produits et son infrastructure technique comme facteurs déterminants pour la manière dont l’entreprise naviguera les changements sur le marché de la recherche.

Chez Barclays, l’analyste Ross Sandler a relevé son objectif de cours de 250 $ à 315 $, ce qui suggère une plus-value potentielle d’environ 15 %. Ross a déclaré qu’Alphabet a connu une accélération dans toutes ses principales catégories de revenus au cours du trimestre et a noté que le soutien de l’IA est visible dans l’ensemble des activités de l’entreprise.

Ross a ajouté que si Alphabet parvient à gérer la concurrence croissante dans la recherche IA d’ici 2026, l’action pourrait continuer à progresser.

Morgan Stanley a également relevé son objectif de cours à 330 $, qualifiant l’action de bien positionnée pour surperformer. La note a identifié les développements de Gemini 3 et Llama comme les prochains catalyseurs que les investisseurs surveilleront.

L’analyste de Bank of America, Justin Post, a relevé son objectif de cours à 335 $ contre 280 $, soit un écart de 22 % par rapport au dernier cours de clôture d’Alphabet.

Justin a déclaré : « Nous estimons que les résultats renforceront la conviction que : 1) Google est bien positionné pour l’IA grâce à un LLM de premier plan, à une technologie TPU propriétaire et à une base d’utilisateurs massive, et 2) il peut y avoir plusieurs bénéficiaires de la croissance des capacités de l’IA. »

Justin a également mentionné que les investissements précoces dans Waymo et l’informatique quantique présentent un potentiel de valeur à long terme que le marché n’a pas encore intégré. Il a noté qu’avec des actions cotées à environ 294 $ après les résultats, Alphabet se négociait à 24 fois les bénéfices estimés pour 2027, contre 22 fois pour le S&P.

Le prochain événement qu’il a pointé du doigt est le lancement de Gemini 3.0 ce trimestre. Il a également mentionné un risque potentiel : le lancement de la publicité par OpenAI, prévu en 2026.

Certains analystes maintiennent une prudence tout en relevant leurs attentes

L'analyste de JPMorgan Doug Anmuth a relevé son objectif de 300 $ à 340 $, ce qui représente une hausse potentielle d'environ 24 %. Doug a déclaré que les résultats du troisième trimestre d'Alphabet et les commentaires sur la recherche IA pourraient modifier la façon dont les investisseurs perçoivent la transition de la recherche traditionnelle à la recherche assistée par IA.

Doug a déclaré : « Dans l’ensemble, la transition vers la recherche IA a été considérée comme le plus grand risque pour Google, mais de nouveaux signes indiquant que la recherche IA représente plus une opportunité qu’une menace continueront d’inverser le récit. » Doug a également précisé que le cabinet continue de classer Alphabet comme une idée d’investissement de premier plan, juste derrière Amazon.

L’analyste d’UBS, Stephen Ju, a relevé son objectif de cours à 306 $ contre 255 $, ce qui reflète une plus-value potentielle d’environ 11 %, mais a maintenu une note neutre. Stephen a déclaré qu’Alphabet a publié des résultats supérieurs aux attentes sur Search, YouTube et Cloud.

Stephen a mis en évidence la divulgation d’un carnet de commandes de 155 milliards de dollars dans l’activité cloud et a estimé que 50 à 55 % de ce carnet pourrait être converti en revenus au cours des deux prochaines années.

Stephen a reconnu la croissance tirée par l’IA générative, tout en notant que la concurrence posée par les futures capacités de navigateur et les outils marchands de ChatGPT pourrait rester un problème pour l’année à venir.

L’analyste de Deutsche Bank, Benjamin Black, a relevé son objectif de cours à 340 $, indiquant que la situation d’Alphabet avant le trimestre n’était pas simple, car l’action avait déjà progressé de 43 % depuis les résultats du deuxième trimestre.

Benjamin a déclaré que l’entreprise a publié ce qu’il a qualifié de « résultats sans aucune déception », ajoutant que le chiffre d’affaires consolidé a atteint 102,3 milliards de dollars, en hausse de 16 % en glissement annuel et de 15 % à change constant, dépassant les attentes d’environ 2,5 %.