Le dernier rapport trimestriel d'Alphabet a fait l'effet d'une bombe, et Wall Street s'est immédiatement empressée de clarifier sa position : elle maintient sa confiance en Sundar Pichai.
La société a annoncé un bénéfice ajusté de 3,10 dollars par action et un chiffre d'affaires de 102,35 milliards de dollars pour le troisième trimestre, dépassant ainsi les estimations largement attendues de 2,33 dollars par action et de 99,89 milliards de dollars de chiffre d'affaires.
La réaction fut immédiate : l’action Alphabet bondit de plus de 8 % avant l’ouverture du marché. Ce qui a particulièrement marqué les esprits, ce n’est pas seulement le résultat supérieur aux attentes, mais surtout l’origine de cette croissance.
Alphabet a souligné que la demande liée à l'intelligence artificielle était un facteur clé de la performance de son activité cloud. Le segment cloud de l'entreprise a généré 15,15 milliards de dollars, en hausse de 35 % sur un an, ce qui en fait l'une destronfortes croissances du rapport.
Alphabet a également revu à la hausse ses prévisions concernant ses investissements dans l'infrastructure d'IA. Malgré ces dépenses accrues, le principal constat à Wall Street est que l'entreprise bénéficie d'une dynamique positive sur ses activités principales et émergentes, tandis que les investisseurs observent une intensification de la concurrence dans le domaine de l'IA.
Les analystes relèvent leurs objectifs de cours après la publication du rapport
L'analyste Eric Sheridan de Goldman Sachs a relevé l'objectif de cours de sa firme pour Alphabet à 330 dollars, contre 288 dollars précédemment, ce qui représente un potentiel de hausse d'environ 20 % par rapport au cours de clôture précédent.
Eric a déclaré qu'Alphabet avait surmonté une année marquée par des thèmes inquiétants liés à l'IA et a ajouté : « Nous continuons de constater sur de multiples fronts les difficultés rencontrées par Alphabet au cours des 12 derniers mois concernant l'IA et nous ne voyons aucune raison de soupçonner une pause ou un recul. »
Eric a également indiqué que la direction de l'entreprise avait constaté une forte adoption des formats Recherche, Vues d'ensemble de l'IA , Gemini et Mode IA. Il a souligné que la base d'utilisateurs d'Alphabet, le rythme de développement des produits et l'infrastructure technique étaient des facteurs déterminants dans la manière dont l'entreprise s'adaptera aux évolutions du marché de la recherche.
Chez Barclays, l'analyste Ross Sandler a relevé son objectif de cours de 250 $ à 315 $, ce qui représente un potentiel de hausse d'environ 15 %. Selon lui, Alphabet a enregistré une accélération de sa croissance dans toutes ses principales catégories de revenus au cours du trimestre, et l'impact de l'intelligence artificielle est visible dans l'ensemble des activités de l'entreprise.
Ross a ajouté que si Alphabet parvient à gérer la concurrence croissante de l'IA dans le domaine de la recherche d'ici 2026, le cours de l'action pourrait continuer à progresser.
Morgan Stanley a également relevé son objectif de cours à 330 $, estimant que le titre est bien positionné pour surperformer. La notedentles développements des projets Gemini 3 et Llama comme les prochains catalyseurs que les investisseurs suivront de près.
L'analyste Justin Post de Bank of America a relevé son objectif de cours de 280 $ à 335 $, soit une hausse de 22 % par rapport au cours de clôture précédent d'Alphabet.
Justin a déclaré : « Nous pensons que les résultats confirmeront que : 1) Google est bien positionné pour l'IA grâce à son LLM de premier plan, sa technologie TPU propriétaire et sa vaste base d'utilisateurs, et 2) de multiples personnes peuvent bénéficier du développement des capacités en IA. »
Justin a également mentionné les investissements précoces dans Waymo et l'informatique quantique comme présentant un potentiel de valeur à long terme que le marché n'a pas encore intégré. Il a noté qu'avec des actions à environ 294 $ après la publication des résultats, Alphabet se négociait à 24 fois les bénéfices estimés pour 2027, contre 22 fois pour le S&P 500.
L'événement suivant qu'il a mentionné était le lancement de Gemini 3.0 ce trimestre. Il a également évoqué un risque potentiel : le lancement de la plateforme publicitaire d'OpenAI, prévu pour 2026.
Certains analystes maintiennent une certaine prudence tout en relevant leurs attentes
L'analyste Doug Anmuth de JPMorgan a relevé son objectif de cours de 300 $ à 340 $, ce qui représente un potentiel de hausse d'environ 24 %. Selon lui, les résultats du troisième trimestre d'Alphabet et les commentaires relatifs à la recherche par IA pourraient modifier la perception des investisseurs quant à la transition de la recherche traditionnelle vers la recherche assistée par l'IA.
Doug a déclaré : « Globalement, la transition vers la recherche par IA a été perçue comme le plus grand risque pour Google, mais d’autres signes indiquant que la recherche par IA représente davantage une opportunité qu’une menace continueront de faire évoluer la situation. » Doug a également indiqué que la société continue de considérer Alphabet comme une valeur d’investissement prioritaire, juste derrière Amazon.
L'analyste Stephen Ju d'UBS a relevé son objectif de cours de 255 $ à 306 $, soit un potentiel de hausse d'environ 11 %, tout en maintenant sa recommandation neutre. Selon lui, Alphabet a publié des résultatstronaux attentes pour la recherche, YouTube et le cloud.
Stephen a mis en avant la révélation d'un carnet de commandes de 155 milliards de dollars dans le secteur du cloud et a estimé que 50 à 55 % de ce carnet de commandes pourraient se convertir en revenus au cours des deux prochaines années.
Stephen a reconnu la croissance générée par GenAI, tout en notant que la concurrence des futures fonctionnalités de navigateur et des outils marchands de ChatGPT pourrait rester un problème l'année prochaine.
L'analyste de Deutsche Bank,enjAmin Black, a relevé son objectif à 340 dollars, expliquant que la situation d'Alphabet à l'aube du trimestre n'était pas simple car l'action avait déjà progressé de 43 % depuis les résultats du deuxième trimestre.
enja déclaré que la société avait publié des résultats qu'il a qualifiés de « pratiquement sans aucun problème », ajoutant que le chiffre d'affaires consolidé avait atteint 102,3 milliards de dollars, en hausse de 16 % sur un an et de 15 % à taux de change constant, dépassant les attentes d'environ 2,5 %.
