美国股市持续飙升，华尔街再次超越全球竞争对手。

本周华尔街股市表现惊人。欧洲和亚洲股市勉强维持平稳，而美国股市却一路高歌猛进，屡创新高，仿佛完全没有受到通胀和关税的影响。.

本周华尔街一半的股票都在休假，而特朗普最新的贸易威胁却占据了各大媒体的头条，标普500指数却上涨了1.1%，涨幅相当明显。相比之下，欧洲斯托克600指数仅微涨0.4%，MSCI亚太指数表现稍好，上涨了0.8%。.

美国股市的表现远超世界其他地区，而且这种趋势似乎还将持续。美国大型股即将迎来自1997年以来相对于全球竞争对手的最佳年度表现。.

即使利率居高不下，美国企业的借贷机器依然运转顺畅，日内交易员们从杠杆ETF到加密货币等各种产品中大赚特赚。这一切真是令人叹为观止。.

特朗普、关税和国债收益率

本周地缘政治局势对我们来说可谓一片混乱，但从标普500指数来看，却丝毫看不出来。特朗普宣布了财政部长的人选，一度引发投资者的狂热乐观情绪。几天后，他又威胁要对美国的重要贸易伙伴加征高额关税，进一步加剧了市场的波动。. 

与此同时，10月份的通胀数据强劲，显示物价再次攀升。这一切让华尔街感到不安吗？丝毫没有。.

标普500指数本周收涨，而芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）（市场恐慌指数）跌至四个月来的最低水平。美国国债收益率大幅下挫，10年期基准国债收益率下跌22个基点。.

作为背景，由于又一场政治风波，法国债券本周表现不佳，与德国债券的收益率差距达到2012年以来的最大水平。巴克莱银行的EPFR数据显示，尽管资金涌入美国股市，但欧洲和新兴市场却出现了资金流出。.

日元成为难得的亮点，兑美元汇率一个月来首次突破150。东京公布的通胀数据高于预期，核心价格涨幅与预期相符。交易员目前认为日本央行下月加息的可能性为60%。.

这对日本来说是个大新闻，但还不足以抢走华尔街的风头。与此同时，中国正努力追赶。.

受北京可能推出新刺激措施的猜测提振，英美资源集团等矿业公司股价上涨，但总体而言，亚洲市场表现落后。过去15年中，华尔街有13年跑赢全球市场。坦白说，目前欧洲和亚洲市场都显得无关紧要。.

华尔街机器

为什么华尔街总能赢？原因很简单：美国经济的构成方式截然不同。自疫情爆发以来，美国的经济增长速度超过了其他所有发达国家。.

无论你喜欢还是讨厌特朗普的政策，它们都精准地聚焦于提振国内市场。经济学家们纷纷上调了明年美国的经济增长预期，同时下调了欧洲的预期。数据不会说谎。.

Seven Investment Management 的股票策略主管 Ben Kumar 解释 这样

他说的没错。标普500指数里充斥着那些印钞机般的公司。苹果、亚马逊和微软等科技巨头更是引领潮流，市场也给予了它们丰厚的回报。.

对瑞银而言，关键在于运营杠杆。美国在主要市场中运营杠杆最低，这意味着它更有能力抵御全球经济放缓的影响。.

再加上潜在的减税和放松管制，就构成了美国继续保持主导地位的秘诀。“与其他国家相比，美国应该会从特朗普那里受益，”战略家们 写道。

风险依然存在。

当然，事情并非尽如人意。如果其他国家也采取贸易壁垒进行报复，特朗普的关税威胁可能会适得其反。牛津经济研究院的亚当·斯莱特警告说，如果事态发展成全面贸易战，市场的乐观情绪可能“为时尚早”。这种担忧不无道理，但投资者们却忙着大赚一笔。.

美联储的政策动向也至关重要。市场对降息的预期一直是今年股市上涨的主要驱动力，尤其是加密货币等投机性资产。汇丰控股首席策略师马克斯·凯特纳指出，这与2019年的情况有相似之处，当时贸易紧张局势达到顶峰，但纳斯达克指数却一路飙升。 “这仍然是一个降息周期。这是一个绝佳的时机，”他说道。

没人能确定这波涨势会持续多久，但华尔街丝毫没有放缓的迹象。仅本月就有1410亿美元流入美国股市，市场正火力全开。.