华尔街的选举押注面临高风险考验，全球经济屏息以待

随着美国人在历史上最势均力敌的选举中投票，华尔街正坐在一堆火药桶上。

还有人记得 2016 年唐纳德·特朗普震惊世界、击败希拉里·克林顿赢得总统宝座时的情景吗？

那天晚上，亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）从凌晨的胜利派对上匆匆离开，下注十亿美元买入股票。那是一场混乱；市场正在崩盘，但伊坎看到了机会并大胆下注，坚信特朗普会让华尔街一飞冲天。他是对的！

而现在，市场充满了另一场特朗普胜选的押注。但与 2016 年不同，这次选举势均力敌。民调一直在摇摆不定，博彩市场也犹豫不决。曾有一段时间，预测市场倾向于特朗普胜选，假设他的减税、关税和保护主义举措会再次引发动荡。

但显示卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）势头强劲的民调让华尔街重新思考一切。面对两位截然不同的候选人，每一项政策（税收、关税、基础设施和绿色能源）都悬而未决。

特朗普交易在华尔街此次会如何演变

对于喜欢冒险的人来说，无论谁当选，经济实力和美联储的宽松立场都提供了一些安慰。但华尔街并未忘记 2016 年兴起的“特朗普交易”，当时从小盘股到加密货币，一切都在特朗普的减税和贸易战推动下飙升。

支持特朗普的押注——聚焦于通胀、利率甚至加密货币——曾有过高光时刻。但随着民调差距缩小，这种势头已经消退。人们越来越怀疑，如果特朗普再次获胜，这些带有“特朗普风味”的交易是否还能维持。

花旗集团认为，如果特朗普回归，他敏感的贸易风格是否会卷土重来，仍是一个未解之谜。这完全取决于美国国会是转向共和党控制还是保持分裂，这将设定未来四年在税收、支出和市场友好举措方面的基调。

大型投资者正在等待共和党是否接管控制权，这可能会推动特朗普的基础设施支出理念，并削减对石油和天然气等行业的限制。

华尔街关注的另一件事是选举结果存在争议。贝莱德（BlackRock）警告称，市场并未为可能出现没有明确获胜者的灾难做好准备。如果发生这种情况，预计地球上每一个金融市场，包括加密市场，都将出现严重的动荡。

值得关注的市场：从股票到电动汽车

让我们分析一下利害关系。所有人的目光都集中在股票上，投资者通常希望政策方向明确后会出现选举后的反弹。但这次，预期很低。标普 500 指数上个月下跌，尽管今年迄今已上涨 20%。

科技股在很大程度上推动了这些涨幅，将估值推至顶峰。花旗集团表示，期权数据显示，交易员预计选举后标普 500 指数将上下波动 1.8%。但个股和板块可能会像本赛季选举期间看到的那样，出现最大的波动。

此外还有高盛指数，该指数追踪与民主党或共和党获胜相关的投资。10 月结束时，与特朗普相关的篮子放缓，而与哈里斯相关的股票则有所上升。

如果哈里斯获胜，我们可能会看到清洁能源股票和与电动汽车（EV）相关的公司表现更强。她的平台有利于 Rivian 和 Lucid 等电动汽车制造商，以及 ChargePoint 和 Blink Charging 等电动汽车充电公司。

在哈里斯政府下，制造太阳能技术的公司也似乎将受益。与此同时，特朗普表示，他将在上任第一天结束拜登的电动汽车政策，这使他与这些公司产生分歧。

然而，特斯拉（Tesla）处于一个独特的地位。它可能从两位候选人中的任何一位身上获益。特斯拉受益于哈里斯的《通胀削减法案》，从而提振了整个电动汽车行业。但随着首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）公开支持特朗普，一些投资者认为，特朗普的胜利也可能给马斯克的帝国带来提振。

传统能源呢？特朗普“钻探，宝贝，钻探”（drill, baby, drill）的氛围可能会给国内石油公司带来收益，包括贝克休斯（Baker Hughes）、埃克森美孚（Exxon Mobil）、康菲石油（ConocoPhillips）和哈里伯顿（Halliburton）等巨头。华尔街认为，如果特朗普重新掌权，这些公司将是明确的受益者。

还有这位男士自己的品牌——特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group），他的社交媒体企业。如果特朗普在任，这只股票可能会一路飙升到月球。至少会非常接近。

关税可能再次成为大事。彭博情报（Bloomberg Intelligence）估计，无论谁当选，新关税的可能性为 70%。但特朗普作为自称的“关税先生”，意味着更高的风险。耐克（Nike）和阿迪达斯（Adidas）因大量从中国采购，将受到密切关注，以及与越南相关的品牌如露露乐蒙（Lululemon）和 Allbirds。

主要依赖国内市场的中小盘股在特朗普执政下可能会表现更好。22V Research 的丹尼斯·德布斯切雷（Dennis DeBusschere）表示：“投资者预计，在所有选举结果中，大盘股都将领先，除非共和党全面获胜。在共和党全面获胜的情况下，投资者认为中小盘股将领先。”

因此，如果特朗普成功同时赢得总统职位和国会控制权，预计将重点关注较小的公司。

债券处于紧张状态，担心共和党全面获胜

华尔街近期在预测利率和经济方面的记录？并不好。尽管如此，随着特朗普胜算的变化，投机者并未停止涌入通胀驱动的交易。如果共和党全面获胜——即特朗普和共和党控制的国会——将引发债券投资者的警报。

摩根大通（JPMorgan）的策略师预测，共和党全面获胜将推高 10 年期收益率，特朗普的减税和关税将扩大财政赤字并推动通胀回升。纽约梅隆银行（BNY Mellon）表示：“市场最担心的是全面获胜以及缺乏制衡。”

另一方面，如果哈里斯获胜且国会分裂，可能会出现缓解性反弹。这意味着华盛顿陷入僵局，政府支出受到控制。但对于统一的民主党政府，意见存在分歧。

摩根大通表示，这将导致更多支出和更高的债券收益率。RBC 资本（RBC Capital）持不同意见，认为由于企业税可能提高以及“对商业不那么友好”的环境，这种情况对债券有利，从而抑制风险偏好。

但关键在于：没有人确定特朗普的胜利已经定价了多少。自美联储 9 月降息以来，10 年期国债收益率跳升了 0.5 个百分点至 4.3%。但随着反弹而来的是强劲的经济数据，模糊了驱动投资者预期的界限。美联储的立场仍然是一个变数，更多的降息可能已无望。

最后，今天早上，美元兑主要全球货币下跌 0.2%，因为民调显示竞争激烈，一些交易员减少了对特朗普的押注。 

纽约股市期货暗示温和上涨，标普 500 指数预计开盘上涨 0.2%，纳斯达克 100 指数上涨 0.3%。美国国债收益率维持在 4.31%，尽管近几周大幅上升，部分基于特朗普引发的通胀预期。这次选举被视为决定成败的时刻。