وول ستريت تقف على برميل بارود بينما يصوت الأمريكيون في واحدة من أكثر الانتخابات تقارباً في التاريخ.
هل ما زال أحد يتذكر كيف سارت الأمور في عام 2016 عندما صدم دونالد ترامب العالم، متغلبًا على هيلاري كلينتون في انتخابات الرئاسة؟
في تلك الليلة، غادر المستثمر الملياردير كارل إيكان حفل النصر الذي أقيم في الساعات الأولى من الصباح ليراهن بمليار دولار على الأسهم. كانت الأوضاع فوضوية؛ فالأسواق كانت تنهار، لكن إيكان رأى فرصة سانحة وراهن بقوة، مقتنعًا بأن ترامب سيرفع وول ستريت إلى آفاق جديدة. وقد صدق حدسه!
والآن، تكتظ الأسواق برهانات فوز ترامب مجدداً. ولكن على عكس انتخابات 2016، فإن هذه الانتخابات متقاربة للغاية. تتأرجح استطلاعات الرأي بين المرشحين، ولا تزال أسواق المراهنات مترددة. في مرحلة ما، مالت أسواق التنبؤات نحو فوز ترامب، ظناً منها أن تخفيضاته الضريبية ورسومه الجمركية وسياساته الحمائية ستُحدث تغييراً جذرياً في الوضع.
لكن استطلاعات الرأي الجديدة التي تُظهر تقدم كامالا هاريس دفعت وول ستريت إلى إعادة النظر في كل شيء. فمع وجود مرشحين مختلفين تماماً، أصبحت جميع السياسات (في الضرائب والتعريفات الجمركية والبنية التحتية والطاقة النظيفة) على المحك.
كيف ستؤثر صفقة ترامب على وول ستريت هذه المرة؟
بالنسبة للمغامرين، يمنحهم قوة الاقتصاد وسياسة الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة بعض الاطمئنان، بغض النظر عن الفائز. لكن وول ستريت لم تنسَ "صفقة ترامب" التي انطلقت في عام 2016، حيث ارتفعت أسعار كل شيء، من أسهم الشركات الصغيرة إلى العملات الرقمية، بفضل تخفيضات ترامب الضريبية وحروبه التجارية.
حظيت الرهانات المؤيدة لترامب - والتي تركز على التضخم وأسعار الفائدة وحتى العملات المشفرة - بفترة ازدهار. لكن هذا الزخم تلاشى مع تقارب نتائج استطلاعات الرأي. وهناك تساؤل متزايد حول ما إذا كانت هذه الرهانات ستصمد في حال فوزه بولاية ثانية.
ترى سيتي غروب أن عودة أساليب ترامب التجارية الحساسة إلى التداول في حال عودته إلى السلطة لا تزال محل تساؤل. ويتوقف الأمر برمته على ما إذا كان الكونغرس الأمريكي سيحظى بأغلبية جمهورية أم سيبقى منقسماً، وهو ما سيحدد توجهات السنوات الأربع المقبلة فيما يتعلق بالضرائب والإنفاق والتحركات الداعمة للسوق.
ينتظر اللاعبون الكبار لمعرفة ما إذا كان الحزب الجمهوري سيسيطر على السلطة، الأمر الذي قد يغذي أفكار ترامب بشأن الإنفاق على البنية التحتية ويخفض القيود المفروضة على قطاعات مثل النفط والغاز.
أمر آخر يراقبه وول ستريت عن كثب؟ انتخابات متنازع عليها. حذرت شركة بلاك روك من أن الأسواق غير مستعدة للكارثة التي قد تحدث في حال عدم ظهور فائز واضح. وإذا حدث ذلك، فمن المتوقع حدوث اضطرابات خطيرة في جميع الأسواق المالية على مستوى العالم، بما في ذلك سوق العملات الرقمية.
الأسواق التي تستحق المتابعة: من الأسهم إلى السيارات الكهربائية
دعونا نحلل ما هو على المحك. تتجه أنظار الجميع إلى أسواق الأسهم، حيث يأمل المستثمرون عادةً في انتعاشها بعد الانتخابات بمجرد اتضاح التوجهات السياسية. لكن هذه المرة، التوقعات منخفضة. فقد انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الشهر الماضي رغم ارتفاعه بنسبة 20% هذا العام.
أسهم التكنولوجيا هي المحرك الرئيسي وراء المكاسب، مما أدى إلى ارتفاع تقييماتها بشكل كبير. وتشير سيتي غروب إلى أن بيانات الخيارات تُظهر أن المتداولين يتوقعون تذبذبًا بنسبة 1.8% في كلا الاتجاهين لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 مباشرة بعد الانتخابات. ولكن من المرجح أن تكون الأسهم والقطاعات الفردية هي التي ستشهد أكبر التقلبات، كما رأينا حتى الآن في موسم الانتخابات الحالي.
ثم هناك مؤشر غولدمان ساكس، الذي tracالاستثمارات المرتبطة بفوز الديمقراطيين أو الجمهوريين. ومع نهاية شهر أكتوبر، تباطأ أداء سلة الأسهم المرتبطة بترامب، بينما ارتفعت الأسهم المرتبطة بهاريس.
إذا فازت هاريس، فقد نشهد مزيدًا من القوة في أسهم الطاقة النظيفة والشركات المرتبطة بالسيارات الكهربائية. يدعم برنامجها شركات تصنيع السيارات الكهربائية مثل ريفيان ولوسيد، بالإضافة إلى شركات شحن السيارات الكهربائية مثل تشارج بوينت وبلينك تشارجينج.
يبدو أن الشركات المصنعة لتكنولوجيا الطاقة الشمسية ستستفيد أيضاً في ظل إدارة هاريس. في المقابل، صرّح ترامب بأنه سينهي سياسات بايدن المتعلقة بالسيارات الكهربائية في أول يوم له بعد عودته إلى منصبه، مما يضعه في خلاف مع هذه الشركات.
لكن شركة تسلا تتمتع بوضع فريد، إذ يمكنها الفوز مع أي من المرشحين. تستفيد تسلا من قانون هاريس لخفض التضخم، مما يعزز قطاع السيارات الكهربائية بشكل عام. ولكن مع دعم الرئيس التنفيذي إيلون ماسك العلني لترامب، يعتقد بعض المستثمرين أن فوز ترامب قد يمنح إمبراطورية ماسك دفعة قوية أيضاً.
ماذا عن الطاقة التقليدية؟ من المرجح أن يحقق vibe ترامب المشجع للتنقيب مكاسب لشركات النفط المحلية، بما في ذلك شركات عملاقة مثل بيكر هيوز، وإكسون موبيل، وكونوكو فيليبس، وهاليبرتون. ويرى وول ستريت أن هذه الشركات هي المستفيد الأكبر في حال عودة ترامب إلى السلطة.
ثم هناك علامته التجارية الخاصة - مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا، مشروعه في مجال التواصل الاجتماعي. مع تولي ترامب منصبه، من المرجح أن ترتفع أسهم هذه المجموعة إلى مستويات قياسية. على الأقل ستقترب من ذلك بشكل كبير.
قد تُصبح الرسوم الجمركية قضيةً بالغة الأهمية مجدداً. تُشير تقديرات بلومبيرغ إنتليجنس إلى احتمال بنسبة 70% لفرض رسوم جمركية جديدة، بغض النظر عن الفائز في الانتخابات. لكن سجل ترامب، الذي يُلقّب نفسه بـ"رجل الرسوم الجمركية"، يُنذر بمخاطر أكبر. ستخضع شركتا نايكي وأديداس، اللتان تعتمدان بشكل كبير على الصين في استيراد منتجاتهما، لمراقبة دقيقة، وكذلك العلامات التجارية المرتبطة بفيتنام مثل لولوليمون وأولبيردز.
من المرجح أن تحقق أسهم الشركات الصغيرة، التي تعتمد في الغالب على الأسواق المحلية، أداءً أفضل في ظل حكم ترامب. وقال دينيس دي بوشير من شركة 22V للأبحاث: "يتوقع المستثمرون أن تتصدر أسهم الشركات الكبيرة جميع نتائج الانتخابات باستثناء فوز الجمهوريين الساحق. وفي حال فوز الجمهوريين الساحق، يعتقد المستثمرون أن أسهم الشركات الصغيرة ستتصدر السوق"
لذا، توقع تركيزًاtronعلى الشركات الصغيرة إذا تمكن ترامب من تأمين كل من الرئاسة والسيطرة على الكونجرس.
بوندز متوتر، يخشى اكتساح الجمهوريين
tracوول ستريت الأخير في التنبؤ بأسعار الفائدة والاقتصاد ليس جيدًا. مع ذلك، لم يمنع هذا المضاربين من التهافت على التداولات المدفوعة بالتضخم مع تغير حظوظ ترامب. فوز الجمهوريين بأغلبية ساحقة - مع ترامب وسيطرتهم على الكونغرس - سيدق ناقوس الخطر لدى مستثمري السندات.
يتوقع محللو استراتيجيات بنك جيه بي مورغان أن يؤدي فوز الجمهوريين بأغلبية ساحقة إلى ارتفاع عوائد السندات لأجل عشر سنوات، حيث ستؤدي تخفيضات ترامب الضريبية وفرضه للرسوم الجمركية إلى تفاقم defiالمالي ورفع التضخم مجدداً. وقال بنك نيويورك ميلون: "إن الأسواق قلقة للغاية بشأن فوز الجمهوريين بأغلبية ساحقة وغياب آليات الرقابة والتوازن"
من جهة أخرى، إذا فازت هاريس في ظل كونغرس منقسم، فهناك احتمال لارتفاع شعبيتها. وهذا يعني جموداً سياسياً في واشنطن، ما يُبقي الإنفاق الحكومي تحت السيطرة. لكن الآراء منقسمة حول حكومة ديمقراطية موحدة.
يرى بنك جيه بي مورغان أن ذلك سيؤدي إلى زيادة الإنفاق وارتفاع عوائد السندات. في المقابل، يخالفه بنك آر بي سي كابيتال الرأي، إذ يعتبر هذا السيناريو إيجابياً بالنسبة للسندات نظراً لاحتمالية رفع ضرائب الشركات وبيئة أعمال أقل ملاءمة، مما سيؤدي إلى انخفاض الإقبال على المخاطرة.
لكن الأمر المثير للاهتمام هو: لا أحد متأكد من مدى تأثير فوز ترامب على الأسعار الحالية. فقد ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار نصف نقطة مئوية ليصل إلى 4.3% منذ خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة في سبتمبر. ومع هذا الارتفاع، جاءت بيانات اقتصاديةtron، مما أدى إلى غموض العوامل المؤثرة في توقعات المستثمرين. ولا يزال موقف الاحتياطي الفيدرالي غير محسوم، مع استبعاد إمكانية خفض أسعار الفائدة مرة أخرى.
ولزيادة الطين بلة، انخفض الدولار الأمريكي هذا الصباح بنسبة 0.2% مقابل العملات العالمية الرئيسية حيث أشارت استطلاعات الرأي إلى منافسة حامية، وخفف بعض المتداولين من رهاناتهم على ترامب.
تشير العقود الآجلة للأسهم في نيويورك إلى مكاسب طفيفة، حيث من المتوقع أن يفتتح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعًا بنسبة 0.2%، ومؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.3%. استقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية عند 4.31%، على الرغم من الارتفاع الحاد الذي شهدته الأسابيع الأخيرة، والذي يعود جزئيًا إلى توقعات التضخم التي غذتها سياسات ترامب. وتُعتبر هذه الانتخابات لحظة حاسمة.
