特朗普dent 的经济压力给全球央行带来沉重负担

2025年，dent 唐纳德·特朗普总统重新掌管美国经济，世界各国央行如履薄冰。.

他的回归已对全球金融体系产生影响，迫使从东京到多伦多的政策制定者重新思考其策略。预计今年全球将进一步降息，但降息速度正在放缓。经济学家 预测， 发达经济体在2025年只会降息72个基点，远低于2024年的降幅。

美联储因通胀持续而暂停加息

美联储并不急于进一步降息。12月份小幅降息0.25个百分点，但决策者目前已暂停降息行动。对2025年的预测表明，由于通胀率持续高于美联储2%的目标，未来可能只会再降息0.5个百分点。.

美联储主席杰罗姆·鲍威尔立场坚定，称当前的货币政策已经足够紧缩，足以控制物价。然而，委员会中仍有一些成员对此表示怀疑。特朗普的影响力不容小觑。他此前对低利率和股市繁荣的偏爱就曾引发美联储与投资者之间的摩擦。.

预计到2025年，美国和欧元区利率之间的差距将进一步扩大，特朗普政府很可能会批评美联储按兵不动。再加上他提出的关税政策，美联储的平衡策略将变得更加棘手。.

欧元区坚持稳步减产，而日本则犹豫不决。

欧洲中央银行（ECB）正谨慎而稳步地降低利率以应对经济增长乏力。决策者们正按 trac推进，力争在年中前将存款利率降至2%，每次降息幅度较小，约为0.25个百分点。此前要求更大幅度、更激进降息的呼声已被搁置。.

欧元区的通胀走势却有些反常。尽管预计今年总体通胀率将达到欧洲央行2%的目标，但服务业通胀率仍是其两倍，这主要是由于工资上涨的压力。私人支出预计将会回升，但欧洲央行尚未准备好宣布成功。

在日本，央行行长上田一夫面临着艰难的抉择。通胀率已连续两年多高于2%的目标水平，而经济也呈现出复苏的迹象。.

加息有助于日元走强，但时机至关重要。由于特朗普就职典礼仅几天后日本央行就会召开1月份的会议，上田可能会等到3月份形势更加明朗后再做决定。.

日元已经承压，特朗普的贸易政策可能会使情况恶化。在国内，首相井上茂shib的少数派政府正在制定预算。.

英国央行采取谨慎策略，加拿大严阵以待。

英国央行也不急于降息。尽管国内通胀上升且工资增长超出预期，行长安德鲁·贝利仍坚持每季度降息一次的节奏。市场预期2月份会再次降息，但当然，未来是否会进一步降息将取决于工党政府的预算案和全球贸易形势。.

特朗普的政策在这里也构成了巨大威胁。贸易紧张局势再度升级可能会损害英国脆弱的经济复苏，迫使英国央行重新考虑其渐进式政策方针。.

与此同时，加拿大央行正采取守势。在2024年两次大幅降息后，加拿大央行目前放慢了步伐，专注于微调其政策策略。通胀率稳定在2%的目标附近，但经济增长依然疲软，主要受企业投资低迷的拖累。.

特朗普提议对加拿大商品加征25%的关税，这可能会重创加拿大经济。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆称这些关税“存在重大不确定性”，可能已经开始抑制投资。.

中国转向，俄罗斯保持冷静

中国正在调整政策方向。14年来，中国人民银行首次采取“适度宽松”的货币政策。官员们承诺将降息并降低银行存款准备金率，以应对特朗普可能发起的贸易战带来的不利影响。.

但中国人民银行的选择有限。人民币大幅贬值和银行利润率下降是令人担忧的严重问题。特朗普咄咄逼人的贸易立场可能将中国逼入绝境，迫使决策者谨慎行事，以避免经济进一步动荡。.

俄罗斯央行是个例外。尽管通胀加速，该行12月份仍将利率维持在21%的高位。行长埃尔维拉·纳比乌琳娜为这一决定辩护，称货币环境比预期更为紧缩。分析师此前预期央行会加息，但该行选择了按兵不动。.

与俄罗斯在乌克兰的战争相关的持续通胀迫使俄罗斯央行将4%的通胀目标推迟到2026年。尽管特朗普似乎决心维持与俄罗斯总统dent 的友谊，但 他同时也威胁要对任何放弃美元的国家征收100%的关税，而普京对此非常热衷。