트럼프dent 의 경제적 압박이 전 세계 중앙은행에 부담을 주고 있다

도널드 트럼프dent 미국 경제의 주도권을 되찾으면서 2025년 세계 중앙은행들은 살얼음판을 걷는 듯한 상황에 놓일 것이다.

그의 복귀는 이미 세계 금융 시스템에 영향을 미치고 있으며, 도쿄에서 토론토에 이르기까지 정책 결정자들이 전략을 재고하도록 만들고 있습니다. 올해 전 세계적으로 추가 금리 인하가 예상되지만, 그 속도는 둔화되고 있습니다. 경제학자들은 예측하는데 선진국들이 2025년에 단 72bp(베이시스 포인트)만 인하할 것으로

연준은 인플레이션이 지속됨에 따라 조치를 동결했습니다

연준은 추가 금리 인하에 서두르지 않고 있습니다. 12월에 0.25%포인트의 소폭 금리 인하가 있었지만, 정책 결정자들은 현재로서는 금리 인하를 보류하고 있습니다. 2025년 전망에 따르면, 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 꾸준히 웃도는 상황에서 추가 금리 인하는 0.5%포인트에 그칠 것으로 예상됩니다.

제롬 파월 의장은 현재의 통화 정책이 물가 안정을 유지하기에 충분히 긴축적이라고 주장하며 입장을 고수하고 있다. 하지만 위원회 내 일부 위원들은 회의적인 시각을 보이고 있다. 트럼프 대통령의 영향력이 분명히 드러나고 있는데, 그는 저금리와 주식 시장 호황을 선호하는 성향으로 과거에도 연준과 마찰을 빚어왔다.

2025년에는 미국과 유로존의 금리 격차가 더욱 벌어질 것으로 예상되며, 트럼프 행정부는 연준의 금리 인하 정책을 비판할 가능성이 높습니다. 여기에 트럼프 대통령이 부과하는 관세까지 고려하면, 연준의 금리 균형 유지 노력은 더욱 어려워질 것입니다.

유로존은 지속적인 감산을 고수하는 반면 일본은 주저하고 있다

유럽중앙은행(ECB)은 경기 침체에 대응하기 위해 신중하지만 꾸준히 금리를 인하하고 있습니다. 정책 입안자들은 소폭의 예측 가능한 0.25%포인트 인하를 통해 올해 중반까지 예금 금리를 2%로 낮추는 것을 trac로 하고 있습니다. 더 크고 공격적인 금리 인하를 요구하는 목소리는 일축되었습니다.

의 물가상승률은 유로존 다소 특이한 양상을 보이고 있습니다. 소비자물가지수(CPI) 상승률은 올해 유럽중앙은행(ECB)의 목표치인 2%를 달성할 것으로 예상되지만, 서비스 부문 물가상승률은 임금 상승 압력으로 인해 여전히 두 배에 달합니다. 민간 ​​소비는 증가할 것으로 예상되지만, 중앙은행은 아직 물가상승이 끝났다고 선언할 단계는 아닙니다.

일본에서는 우에다 가즈오 총재가 어려운 결정에 직면해 있습니다. 인플레이션이 2년 넘게 목표치인 2%를 웃도는 가운데, 경제는 회복 조짐을 보이고 있기 때문입니다.

금리 인상은 엔화 강세에 도움이 되겠지만, 시기가 매우 중요하다. 트럼프 대통령 취임식이 일본은행의 1월 회의 며칠 전에 예정되어 있기 때문에, 우에다 총재는 상황이 더 명확해질 때까지 3월까지 기다릴 수도 있다.

엔화는 이미 압박을 받고 있는 상황에서 트럼프의 무역 정책은 상황을 더욱 악화시킬 수 있다. 국내적으로는 이시바 시게루 총리가shib소수 정부가 예산안 마련에 힘쓰고 있다.

미국 국세청(BOE)은 신중하게 접근하고 있으며, 캐나다는 충격에 대비하고 있다

영국 중앙은행(BOE) 역시 서두르지 않고 있습니다. 앤드류 베일리 총재는 국내 물가 상승과 예상치 못한 임금 상승에도 불구하고 분기별 금리 인하 속도를 고수하고 있습니다. 시장에서는 2월에 추가 금리 인하가 있을 것으로 예상하지만, 향후 금리 인하는 노동당 정부의 예산안과 국제 무역 상황에 따라 달라질 수 있습니다.

트럼프의 정책은 영국에도 큰 위협이 될 수 있다. 무역 긴장이 다시 고조되면 영국의 취약한 경기 회복에 악영향을 미칠 수 있으며, 영란은행은 점진적인 접근 방식을 재고해야 할 수도 있다.

한편, 캐나다 중앙은행은 방어적인 자세를 취하고 있습니다. 2024년에 두 차례의 대폭 금리 인하 이후, 캐나다 중앙은행은 현재 금리 인하 속도를 늦추고 정책 방향을 다듬는 데 집중하고 있습니다. 물가상승률은 목표치인 2% 부근에서 안정세를 유지하고 있지만, 기업 투자 부진으로 경제 성장률은 여전히 ​​미약한 상태입니다.

트럼프 대통령이 제안한 캐나다산 제품에 대한 25% 관세는 캐나다 경제에 심각한 타격을 줄 수 있습니다. 영국 중앙은행 총재인 티프 맥클렘은 이러한 관세가 투자를 위축시킬 수 있는 "중대한 불확실성"이라고 지적했습니다.

중국은 전략을 바꾸고 러시아는 냉정을 유지하고 있다

중국이 정책 방향을 전환하고 있습니다. 중국 인민은행(PBOC)은 14년 만에 처음으로 "완화된" 통화 정책을 채택했습니다. 관계자들은 트럼프 대통령의 무역 전쟁 가능성으로 인한 역풍에 대응하기 위해 금리 인하와 은행 지급준비율 인하를 약속했습니다.

하지만 중국 인민은행의 선택지는 제한적입니다. 급격한 위안화 평가절하와 은행 수익 마진 축소는 심각한 우려 사항입니다. 트럼프 대통령의 강경한 무역 정책은 중국을 궁지로 몰아넣어 정책 입안자들이 더 큰 경제 불안정을 피하기 위해 신중하게 행동하도록 만들 수 있습니다.

러시아 중앙은행은 예외적인 사례입니다. 인플레이션이 가속화되는 상황에도 불구하고 12월에 기준금리를 사상 최고치인 21%로 동결했습니다. 엘비라 나비울리나 총재는 예상보다 긴축적인 통화 정책 기조를 이유로 들며 이러한 결정을 옹호했습니다. 분석가들은 금리 인상을 예상했지만, 중앙은행은 금리 인상을 미루기로 했습니다.

러시아의 우크라이나 전쟁으로 인한 지속적인 인플레이션으로 인해 중앙은행은 4% 목표치를 2026년으로 연기했습니다. 트럼프 대통령은 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과의 우호 관계를 유지하려는 듯 보이지만dent 동시에 달러화를 포기하는 국가에 100% 관세를 부과하겠다고 위협했는데, 이는 푸틴 대통령이 매우 환영하는 사안입니다.