Экономическое давление,dent Трампом, сказывается на центральных банках мира

В 2025 году центральные банки мира будут действовать крайне осторожно, посколькуdent Дональд Трамп снова возьмет на себя управление экономикой США.

Его возвращение уже влияет на глобальные финансовые системы, вынуждая политиков от Токио до Торонто пересматривать свои стратегии. Ожидается, что в этом году во всем мире произойдет еще больше снижений процентных ставок, но темпы замедляются. Экономисты прогнозируют, что развитые страны снизят ставки всего на 72 базисных пункта в 2025 году, что значительно меньше, чем в 2024 году.

ФРС приостановила действие мер в связи с сохраняющейся инфляцией

Федеральная резервная система не спешит снижать процентные ставки. В декабре произошло умеренное снижение на четверть процентного пункта, но сейчас политики приостановили процесс. Прогнозы на 2025 год предполагают лишь дополнительное снижение на полпроцентного пункта, поскольку инфляция упорно остается выше целевого показателя ФРС в 2%.

Председатель Джером Пауэлл твердо стоит на своем, заявляя, что нынешняя денежно-кредитная политика достаточно жесткая, чтобы держать цены под контролем. Тем не менее, некоторые члены комитета настроены скептически. Влияние Трампа здесь очевидно. Его любовь к низким процентным ставкам и бурному росту фондовых рынков уже создавала трения с ФРС ранее.

В 2025 году ожидается, что разрыв между процентными ставками в США и еврозоне увеличится, и администрация Трампа, вероятно, будет критиковать ФРС за бездействие. Добавьте к этому введенные им пошлины, и задача балансирования ФРС станет еще сложнее.

Еврозона придерживается планомерного сокращения выбросов, а Япония колеблется

Европейский центральный банк (ЕЦБ) действует осторожно, но неуклонно, снижая процентные ставки для борьбы с вялым экономическим ростом. tracдовести депозитную ставку до 2% к середине года, используя небольшие, предсказуемые снижения на четверть процентного пункта. Призывы к более масштабным и агрессивным снижениям были отклонены.

инфляция в еврозоне ведет себя странно. Ожидается, что общая инфляция в этом году достигнет целевого показателя ЕЦБ в 2%, но инфляция в сфере услуг по-прежнему вдвое выше, в основном из-за давления на заработную плату. Ожидается рост частных расходов, но центральный банк пока не готов объявить о победе.

В Японии губернатору Кадзуо Уэде предстоит принять непростое решение. Инфляция уже более двух лет не превышает целевой показатель в 2%, и экономика демонстрирует признаки оживления.

Повышение процентной ставки помогло бы укрепить иену, но решающее значение имеет время. Поскольку инаугурация Трампа состоится всего за несколько дней до январского заседания Банка Японии, Уэда может подождать до марта, чтобы получить больше ясности.

Йена и без того находится под давлением, и торговая политика Трампа может усугубить ситуацию. На внутриполитической арене правительство меньшинства премьер-министра Сигэруshibработает над бюджетом.

Банк Англии не спешит, и Канада готовится к последствиям

Банк Англии (BOE) тоже не спешит. Глава банка Эндрю Бейли твердо придерживается плана снижения процентных ставок «раз в квартал», несмотря на рост внутренней инфляции и неожиданные данные о росте заработной платы. Рынки ожидают еще одного снижения в феврале, но, конечно, дальнейшие шаги будут зависеть от бюджета лейбористского правительства и развития мировой торговли.

Политика Трампа представляет здесь тоже большую угрозу. Возобновление торговой напряженности может навредить хрупкому восстановлению экономики Великобритании, вынудив Банк Англии пересмотреть свой постепенный подход.

Тем временем центральный банк Канады занимает оборонительную позицию. После двух крупных снижений процентной ставки в 2024 году Банк Канады замедляет темпы, сосредоточившись на корректировке своего подхода. Инфляция остается стабильной, близкой к целевому показателю в 2%, но экономический рост остается слабым, сдерживаемым вялыми инвестициями в бизнес.

Предложенный Трампом 25-процентный таможенный сбор на канадские товары может нанести сокрушительный удар по экономике. Глава Банка Англии Тифф Маклем назвал эти пошлины «серьезной неопределенностью», которая уже сейчас может отпугивать инвестиции.

Китай меняет курс, а Россия сохраняет спокойствие

Китай меняет курс. Впервые за 14 лет Народный банк Китая (НБК) проводит «умеренно мягкую» денежно-кредитную политику. Чиновники пообещали снизить процентные ставки и уменьшить требования к резервам для банков, чтобы противостоять надвигающимся негативным последствиям потенциальной торговой войны Трампа.

Однако возможности Народного банка Китая ограничены. Серьезную обеспокоенность вызывают стремительное обесценивание юаня и сужение рентабельности банков. Агрессивная торговая политика Трампа может загнать Китай в угол, вынудив политиков действовать осторожно, чтобы избежать дальнейшей экономической нестабильности.

Банк России является исключением. В декабре он сохранил процентные ставки на заоблачном уровне в 21%, несмотря на ускоряющуюся инфляцию. Глава Банка России Эльвира Набиуллина защитила это решение, сославшись на более жесткие, чем ожидалось, условия денежно-кредитной политики. Аналитики ожидали повышения ставок, но банк предпочел подождать.

Устойчивая инфляция, связанная с войной России на Украине, вынудила центральный банк отложить достижение целевого показателя в 4% до 2026 года. Хотя Трамп, похоже, полон решимости сохранить дружбу с президентом Россииdent Путиным, он также пригрозил ввести 100-процентные пошлины на любую страну, которая откажется от доллара США, что очень важно для Путина.