- 如果经济放缓过度，特朗普的支出削减可能迫使美联储降低利率。
- 随着经济指标走弱，市场已开始为降息定价。
- 如果特朗普的关税推高通胀，美联储可能不得不提高利率。
唐纳德·特朗普先生已经正式找到了一种方式，通过财政政策而非直接干预，迫使美联储降低利率。
美国总统的政府效率部(D.O.G.E)正致力于大规模削减支出和联邦裁员，经济学家普遍认为这将减缓经济，迫使美联储别无选择只能降低利率。如果你仔细想想，这实际上是一个完美的局面，无论美联储主席杰罗姆·鲍威尔是否喜欢。
接下来，货币政策和财政政策目前正朝相反的方向发展。美联储从2022年3月到2024年11月激进加息，以对抗通胀，仅用一年时间就将利率提高了超过5个百分点，这是50年来最大的幅度。
与此同时，联邦政府（在乔·拜登总统任下）在2022-2024年间积累了4.2万亿美元的赤字。现在特朗普重返白宫，试图削减2万亿美元的政府支出，整个局面可能会发生翻转。
特朗普可以轻松迫使美联储就范
现在，美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普希望将赤字降至GDP的3%。无论经济是否准备好，这都需要大规模的削减，无论是劳动力还是其他方面。
1月份消费者信心指数六个月来首次下降。彭博美国金融状况指数在短短两周内下跌了37%，亚特兰大联储在一个月内将其GDP增长估计值从4%减半至2.3%。10年期国债收益率下跌50个基点，指向一个非常危险的衰退信号。
如果美国经济放缓过多，美联储将不得不降息。这是不可避免的。美联储首选的通胀指标——最新的核心个人消费支出(PCE)报告仍位于2.8%，高于其2%的目标。
但如果增长崩溃且失业率上升，鲍威尔的团队将别无选择。如果劳动力市场走弱且支出枯竭，美联储无法永远拖延。D.O.G.E削减的威胁本身已经在扰乱经济情绪。如果企业和投资者预期政府支出减少，他们将推迟招聘和投资，进一步挤压增长。
金融市场已经做出反应，投资者感到恐惧
特朗普的财政政策变化对投资者来说意义重大，因此债券市场已经在定价降息，这是一个警告信号。这表明投资者预期美联储将很快降息，而且他们对此非常迫切。
鲍威尔可以一直说通胀是优先事项，但如果GDP增长 slump 且失业率上升，美联储将作为中央银行采取行动，并不愿为了控制通胀而冒着衰退的风险。
不过有一个问题。随着特朗普对墨西哥、加拿大、中国以及可能欧盟的新关税，即使增长放缓，通胀也可能再次飙升。这是最坏的情况——滞胀。
如果发生这种情况，美联储可能不得不加息而不是降息，股票和加密货币对此的反应将非常强烈，因为它们总是这样。
与此同时，联邦公开市场委员会(FOMC)正在审查其利率框架，从2020年引入的、为低通胀世界设计的当前框架。当2021年因新冠疫情导致通胀飙升时，该框架彻底失败。
在2020年政策下，美联储承诺将利率维持在接近零的水平，直到失业率降低且通胀保持在2%以上一段时间。这适得其反，因为当美联储在2022年加息时，通胀已经达到5%，美国经济过热。
根据FOMC的1月 会议纪要，美联储目前正在审查量化宽松(QE)，这一备受争议的钱币印刷策略使美国财政部损失了5000亿至1万亿美元。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
