El Sr. Donald Trump ha encontrado oficialmente una manera de StronG-Arm la Reserva Federal para reducir las tasas de interés. No a través de la intervención directa, sino a través de la política fiscal.
El Departamento de Eficiencia del Gobierno (DOGE) deldentde los Estados Unidos está en una misión para recortes masivos de gastos y despidos federales, y los economistas generalmente están de acuerdo en que ralentizará la economía, dando a la Fed no más remedio que las tasas más bajas. En realidad, es la configuración perfecta si lo piensas, ya sea que la silla Fed Jerome Powell le guste o no.
Continuando, la política monetaria y la política fiscal se están moviendo en direcciones opuestas en este momento. La Fed subió las tasas agresivamente desde marzo de 2022 hasta noviembre de 2024 en esfuerzos para combatir la inflación, lo que llevó a las tasas a más de 5 puntos porcentuales en solo un año, el más grande en 50 años.
Mientras tanto, el Gobierno Federal (bajo el ex President Joe Biden) acumuló una defide $ 4.2 billones de 2022-2024. Ahora con Trump en el cargo tratando de reducir $ 2 billones en el gasto en el gobierno, todo el juego probablemente voltee.
Trump podría forzar fácilmente la mano de la Fed
Ahora, el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, dice que Trump quiere defiel 3% del PIB. Eso requeriría recortes masivos de la mano de obra, ya sea que la economía esté lista para ella o no.
El sentimiento del consumidor cayó por primera vez en seis meses en enero. El índice de condiciones financieras de los Estados Unidos de Bloomberg cayó un 37% en solo dos semanas, y la Fed de Atlanta redujo su estimación de crecimiento del PIB a la mitad, del 4% al 2.3% en solo un mes. El rendimiento del tesoro a 10 años cayó 50 puntos básicos, dirigiéndose hacia una señal de recesión muy peligrosa.
Si la economía estadounidense se ralentiza demasiado, la Fed tendrá que reducir las tasas. No se puede evitarlo. El último informe de gastos de consumo personal (PCE) básicos, el medidor de inflación preferido de la Fed, todavía se encuentra en 2.8%, por encima de su objetivo del 2%.
Pero si aumentan los tanques de crecimiento y el desempleo, el equipo de Powell no tendrá muchas opciones. La Fed no puede esperar para siempre si el mercado laboral se debilita y el gasto se seca. La mera amenaza de estos recortes de dux ya está jugando con el sentimiento económico. Si las empresas y los inversores esperan menos gastos del gobierno, se retirarán de la contratación e inversión, apretando el crecimiento un poco más.
Los mercados financieros ya están reaccionando, y los inversores tienen miedo
El cambio de política fiscal de Trump es un gran problema para los inversores, por lo que el mercado de bonos ya tiene un precio en los recortes de tarifas, y esa es una señal de advertencia. Nos dice que los inversores esperan que la Fed reduzca las tasas más temprano que tarde, y también están bastante desesperados por eso.
Powell puede seguir diciendo que la inflación es la prioridad, pero si el crecimiento del PIB se cae y aumenta el desempleo, la Fed actuará como el banco central y no querrá arriesgar una recesión solo para mantener la inflación bajo control.
Sin embargo, hay un problema. Con los nuevos aranceles de Trump en México, Canadá, China y potencialmente la Unión Europea, la inflación podría aumentar nuevamente incluso cuando el crecimiento se ralentiza. Ese es el peor de los casos: la estatificación.
Si eso sucede, la Fed podría tener que caminar las tasas en lugar de cortarlas, y las existencias y los criptos reaccionarántrona eso, como siempre lo han hecho.
Mientras tanto, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está revisando su marco de tasas de interés del actual que se introdujo en 2020 y se construyó para un mundo de baja inflación. Falló espectacularmente cuando aumentó la inflación en 2021, gracias a la pandemia Covid-19.
Según la política de 2020, la Fed prometió mantener las tasas cerca de cero hasta que el desempleo fue bajo y la inflación se mantuvo por encima del 2% por un tiempo. Eso fracasó porque para cuando la Fed subió las tasas en 2022, la inflación ya había alcanzado el 5%, y la economía de los Estados Unidos se estaba sobrecalentando.
actas de enero del FOMC , la Fed ahora está revisando la facilidad cuantitativa (QE), la controvertida estrategia de impresión de dinero que le costó al Tesoro de los Estados Unidos entre $ 500 mil millones y $ 1 billones.
